المكالمة المجردة: التعريف وكيفية استخدامها (+ نهج أفضل)

دعوة عارية
مصدر الصورة: TheMontelyFool

ما هي دعوة عارية؟

المكالمة المجردة هي إستراتيجية خيارات يقوم فيها المستثمر بكتابة (بيع) خيار شراء دون امتلاك الأسهم الأساسية كغطاء. إذا تم تنفيذ الخيار قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، يجب على المستثمر اتخاذ الجانب القصير من خيار الشراء. هذا يضمن حصولهم على مشاركات الأمان الأساسي.

NB: بالنسبة للسجلات ، عندما يتعلق الأمر بالخيارات ، فإن مصطلح "كتابة" له معنى مختلف تمامًا. لا علاقة له بالكتابة الحرفية. إنه يعني في الواقع بيع خيار ، مكالمة عارية على سبيل المثال. بمعنى آخر ، عندما تصادف مصطلح "الكاتب في الخيارات" ، فهذا يعني البائع.

مكالمة عارية هي واحدة من الاستثمارات الأكثر خطورة للمستثمرين المهتمين بتداول الخيارات المحفوفة بالمخاطر. هناك طرق عديدة للاستفادة من حركة الأسهم. نظرًا لوجود العديد من الطرق لدمج شراء وبيع خيارات الشراء والبيع ، تقدم الخيارات مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار.

علاوة على ذلك ، عقود خيارات الاتصال للسماح لأصحابها بشراء الأصل ضمانات. إنهم قادرون بشكل أساسي على شرائها بسعر إضراب محدد مسبقًا قبل انتهاء صلاحية العقود.

يجب أن تساعدك الفقرات التالية على فهم كيفية عملها بشكل كامل.

مكالمات عارية: نظرة عامة

A دعوة عارية يسمح للمستثمر بالكسب علاوة الدخل دون بيع الأوراق المالية الأساسية مباشرة. كتابة خيار شراء مكشوف يكون الدافع الأساسي هو العلاوة المقدمة.

إنه محفوف بالمخاطر بطبيعته نظرًا لأن إمكانية المنفعة الصعودية صغيرة وإمكانية خسارة الجانب السلبي لا حدود لها نظريًا. في الواقع ، فإن أقصى فائدة لكاتب الخيار هي القسط المقدم ، والذي يضاف عادة إلى حسابه. هدف الكاتب هو ضمان انتهاء صلاحية الخيار بلا قيمة.

ومع ذلك ، نظرًا لعدم وجود حدود لمدى ارتفاع سعر الأمان الأساسي ، فإن الخسارة المحتملة غير محدودة من الناحية الفنية. ومع ذلك ، بناءً على إعدادات تحمل المخاطر ووقف الخسارة ، فمن المرجح أن يشتريها بائع الخيارات مرة أخرى. يحدث هذا قبل وقت طويل من ارتفاع السعر الأساسي أعلى بكثير من سعر الإضراب.

نتيجة لذلك ، يتطلب بائع خيارات الشراء الحماية الأساسية لتخفيض القيمة حتى يتمكنوا من الحصول على قسط التأمين الكامل إذا انتهت صلاحية الخيار بلا قيمة. ومع ذلك ، إذا كان الأساسي سعر الأمن سيتعين عليهم بيع السهم بسعر أقل بكثير. في كثير من الأحيان أقل من سعر السوق. وذلك لأن صاحب الخيار قد يرغب في ممارسة حقه في شراء الورقة المالية. بمعنى آخر ، قد يتم تكليفهم ببيع الأسهم.

نقاط خاصة للنظر فيها

يتم تحديد نقطة التعادل للكاتب بضرب علاوة الخيار المكتسبة بسعر التنفيذ للمكالمة المباعة.

الارتفاع في التقلب الضمني غير مواتٍ للكاتب لأنه يزيد من احتمالية أن يكون الخيار في المال (ITM) وبالتالي يتم ممارسته. سيكون لمرور الوقت ، أو تضاؤل ​​الوقت ، تأثير إيجابي على هذا التكتيك. هذا لأن كاتب الخيار يحتاج إلى انتهاء صلاحية المكالمة المجردة من المال (OTM).

ومع ذلك ، وبسبب المخاطر ، لا يمكن استخدام هذه الإستراتيجية المتقدمة إلا من قبل المستثمرين المتمرسين. أعني أولئك الواثقين من أن سعر الأمان الأساسي سينخفض ​​أو يظل ثابتًا. علاوة على ذلك ، فإن مخاطر الخسائر المفتوحة تفسح المجال لمتطلبات هامش عالية جدًا لهذه الإستراتيجية. وإذا تم تجاوز حدود الهامش ، فقد يُطلب من المستثمر شراء أوراق مالية في السوق المفتوحة قبل انتهاء الصلاحية.

ميزة الإستراتيجية هي أنه يمكن للمستثمر كسب المال على شكل أقساط دون الاضطرار إلى دفع الكثير من الأموال مقدمًا.

استخدام المكالمات المجردة

مرة أخرى ، تنطوي كتابة مكالمات عارية على مخاطر كبيرة بالفشل. ومع ذلك ، غالبًا ما يكون المجازفون أول من يقفز على هذا الأمر. يكتبون خيارات استدعاء لتلقي العلاوة مع توقع أن سعر الورقة المالية الأساسية ، والتي عادة ما تكون الأسهم ، سوف تنخفض أو تبقى كما هي. يحتفظ كاتب الخيارات بكامل قسط التأمين مطروحًا منه العمولات إذا ظل السهم أقل من سعر الإضراب بين وقت كتابة الخيارات وتاريخ انتهاء الصلاحية.

إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب بحلول تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات ، فقد يطلب مشتري الخيارات من البائع تسليم أسهم السهم الأساسي. سيضطر بائع الخيارات بعد ذلك إلى الخروج وشراء تلك الأسهم في السوق المفتوحة بسعر السوق من أجل بيعها إلى مشتري الخيارات بسعر الإضراب.

إذا كان سعر الإضراب 60 دولارًا وكان سعر السوق المفتوح للسهم 65 دولارًا في وقت بدء تشغيل عقد الخيارات ، فسوف يخسر بائع الخيارات 5 دولارات لكل سهم من الأسهم. هذا مطروحًا منه قسط التأمين المدفوع.

مثال على المكالمة المجردة

ضع في اعتبارك المثال التالي لمكالمة عارية. إذا تم تداول سهم بسعر 20 دولارًا وكان المستثمر يعتقد أنه لن يرتفع فوق 35 دولارًا ، فيمكنه بيع خيار شراء بقيمة 35 دولارًا. لنفترض أن العلاوة التي يتلقاها المستثمر عن الخيار هي 100 دولار في هذه الحالة.

يتم استخدام تقنية المكالمة المجردة من قبل المستثمر الذي يريد جني أكبر قدر من المال. إنه يتوقع أن السعر الأساسي للسهم لن يتجاوز قيمة عقد الخيارات ، وبالتالي لن يتم ممارسة الخيارات. يحتفظ المالك بقسط التأمين بالكامل إذا لم يتم استخدام الخيار ، والذي سيكون في هذه الحالة 100 دولار.

بسبب احتمالية الفشل ، تكون المكالمات المجردة خطيرة للغاية. دعنا نتظاهر بأن السهم الأساسي للخيار يرتفع إلى 50 دولارًا وأن حامل الخيار يمارس الخيار. هذا يعني أنه يجب على المستثمر شراء 100 سهم من الأسهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم ، وهي الأسهم التي باعها فعليًا مقابل 35 دولارًا لكل سهم.

نتيجة لذلك ، يخسر المستثمر 15 دولارًا لكل سهم. 15 دولارًا مضروبًا في 100 سهم يساوي 1,500 دولار. صافي خسارة المستثمر هو 1,400 دولار ، مطروحًا منه 100 دولار علاوة على بيع الخيار.

الهدف النهائي لكل مستثمر هو الاستفادة من استثماراته. المكالمات المجردة ليست تقنية تداول متحفظة بحكم التعريف ، ولا يمكن استخدامها إلا من قبل المتداولين المخضرمين.

مطالب الهوامش

تعتبر متطلبات الهامش للمكالمات المجردة عالية بشكل لا يصدق من أجل الاحتفاظ بالمركز ، نظرًا للمخاطر غير المحدودة التي قد تتعرض لها أنت ووسيطك / وكيلك. للوسيط / التجار القدرة على فرض شروط هامش أكثر صرامة من القواعد. ومع ذلك ، ستختلف هذه المتطلبات من وسيط / تاجر إلى وسيط / تاجر. يجب أن تكون المواصفات ذات الصلة موضوعًا حيويًا للمناقشة مع الوسيط / التاجر.

تحدد Reg T المتطلبات التالية من وجهة نظر تنظيمية:

  • مكالمة عارية في المال: وهي قيمة تساوي فيها القيمة السوقية للخيارات 100٪ بالإضافة إلى 20٪ من سعر السهم الأساسي.
  • مكالمة عارية خارج نطاق المال: 100٪ من القيمة السوقية للخيارات زائد 10٪ من سعر السهم الأساسي. أو 100٪ من القيمة السوقية للخيارات زائد 20٪ من سعر السهم الأساسي مطروحًا منه 100٪ من المبلغ غير النقدي ، أيهما أكبر. 

نهج أفضل

من حيث التعرض للمخاطر وتقديرات متطلبات الهامش ، غالبًا ما تكون المكالمات المجردة أكثر صعوبة مما تستحق. الخيار الأفضل هو إعداد سبريد كبير. يمكنك ترتيب فارق النقاط بحيث يكون القسط الذي تكسبه (صافي الائتمان) معادلاً ، مع تقليل المخاطر ومتطلبات الهامش إلى الحد الأدنى عن طريق شراء مكالمة طويلة خارج نطاق المال بسعر إضراب أعلى.

ماذا يحدث إذا ارتفع سعر السهم الأساسي فوق سعر الإضراب؟

إذا ارتفع سعر الورقة المالية الأساسية عن سعر الإضراب ، فسيكون المستثمر ملزمًا ببيع الورقة المالية بسعر الإضراب ، مما قد يتكبد خسائر كبيرة.

ما هي نقطة التعادل لمكالمة عارية؟

نقطة التعادل للمكالمة المجردة تساوي سعر الإضراب بالإضافة إلى العلاوة المستلمة لبيع خيار الشراء.

ما هو الفرق بين المكالمة المجردة والمركز القصير الأسهم؟

في المكالمة المجردة ، يكتب المستثمر خيار شراء دون امتلاك الورقة المالية الأساسية ، بينما في مركز الأسهم القصيرة ، يبيع المستثمر الأسهم التي اقترضها على أمل أن ينخفض ​​السعر ، مما يسمح له بإعادة شراء السهم بسعر أقل. السعر والربح من الفرق.

هل يمكنك كسب المال من المكالمات العارية؟

نعم ، يمكن للمستثمر جني الأموال من المكالمات المجردة إذا حصل على علاوة لبيع خيار الشراء ولم يرتفع سعر الورقة المالية الأساسية عن سعر الإضراب.

كيف تدير المخاطر عند كتابة مكالمات عارية؟

تعد إدارة المخاطر عند كتابة مكالمات عارية أمرًا مهمًا ويمكن أن تشمل مراقبة سعر الأمان الأساسي ، وتحديد أوامر وقف الخسارة ، والحد من حجم كل مركز مكالمة عارية.

ما هي العواقب المحتملة لتخصيص مكالمة عارية؟

إذا تم تعيين خيار شراء مكشوف ، يكون المستثمر ملزمًا ببيع الورقة المالية الأساسية بسعر الإضراب ، مما قد يتكبد خسائر كبيرة إذا ارتفع السعر فوق سعر الإضراب.

كيف تغلق موقف مكالمة عارية؟

يمكن إغلاق مركز Call المجرد عن طريق إعادة شراء خيار Call ، أو بالسماح لخيار انتهاء الصلاحية بلا قيمة إذا لم يرتفع سعر الورقة المالية الأساسية فوق سعر الإضراب.

وفي الختام

يعتبر خيار الشراء المجرد استثمارًا محفوفًا بالمخاطر للغاية ، ومن المستحسن أن نفهم تمامًا كيف يعمل قبل الدخول فيه. هذا في المقام الأول بسبب المخاطر اللامحدودة التي ينطوي عليها.

الأسئلة الشائعة حول المكالمة المجردة

ماذا يحدث إذا تم ممارسة خيار عارية؟

يضع عارية

خيار وضع عارية قبل البائع الالتزام بشراء الأصل الأساسي بسعر الإضراب إذا تم تنفيذ الخيار في أو قبل تاريخ انتهاء صلاحيته. ... بشكل أساسي ، البائع الذي باع خيار البيع يكون عرضة لأن يكون لديه مركز شراء في الأسهم إذا مارس مشتري الخيار.

هل الخيارات المجردة جيدة؟

تداول الخيارات المجردة يمكن أن يكون جذاب عند النظر في عدد الصفقات الرابحة المحتملة مقابل التداولات الخاسرة. ومع ذلك ، لا تنخدع بإغراء المال السهل ، لأنه لا يوجد شيء من هذا القبيل. هناك قدر هائل من التعرض للمخاطر عند التداول بهذه الطريقة ، وغالبًا ما تفوق المخاطر المكافأة.

كم يمكن أن تخسر في وضع عارية؟

"القسط" هو سعر شراء الخيار. الحد الأقصى للخسارة المحتملة لبائع خيار البيع المجرد هو سعر تنفيذ الخيار مضروبًا في 100 سهم ، مطروحًا منه العلاوة المستلمة لبيع خيار البيع.

كيف تمارس وضعية عارية؟

البيع المجرد هو عندما يبيع المستثمر خيار طرح دون أن يكون لديه أموال كافية في الحساب لتغطية الشراء إذا تم تنفيذ الخيار. لإنشاء وضع عارية ، مستثمر يبيع ببساطة خيار البيع. مطلوب جانب البيع من خيار البيع لشراء السهم الأساسي بسعر الممارسة

  1. شرح المكالمة القصيرة مقابل المكالمة الطويلة! مقارنة المخاطر والمكافآت
  2. خيار المكالمة المغطاة: كيفية استخدام إستراتيجية خيار المكالمة المغطاة بشكل فعال (+ دليل مفصل)
  3. خيار الوضع القصير: نظرة عامة ، أمثلة (+ نصائح التداول)
  4. كتابة مكالمة مغطاة: كيفية كتابة مكالمة مغطاة فعالة بمثال (تحديث)
  5. شرح المكالمة المغطاة: فهم صيغة المكالمة المغطاة بأمثلة
اترك تعليق

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول المشار إليها إلزامية *

قد يعجبك أيضاً
الصناديق المعتمدة
تفاصيل أكثر

ما هي الصناديق الرقمية المعتمدة؟ الدليل الكامل

جدول المحتويات إخفاء الأموال المعتمدة إجمالي الأموال المعتمدة التحقق من مثال على الأموال المعتمدة رقم 1. شيك مصدق رقم 2 شيك أمين الصندوق رقم 3. أمر المال رقم 4. الأسلاك…