عملية العناية الواجبة: ما هي العناية الواجبة؟ (10 خطوات فعالة)

العناية واجبة
حقوق الصورة: TenCapital

العناية الواجبة هي أساس جميع عمليات الاندماج والاستحواذ الناجحة (M & A). لا يوجد أي بديل على الإطلاق لإجراء بحث شامل عن شركة وأنشطتها قبل شرائها. يكشف هذا الدليل عن الكثير من النصائح والخطوات المفيدة التي يجب أن تكون بمثابة نقطة انطلاق لأي شخص يقوم بإجراء العناية الواجبة لأول مرة. ومع ذلك ، فإن هذا لا يخلو من تعريف لعملية العناية الواجبة لأنها مرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ.

تعريف عملية العناية الواجبة

العناية واجبة
الصورة الائتمان: عمليات الاندماج والاستحواذ تعريف عملية العناية الواجبة

العناية الواجبة هي فحص أو مراجعة شاملة للأعمال التجارية التي يتم إجراؤها عادة قبل الاندماج أو الاستحواذ (عمليات الاندماج والاستحواذ). الهدف من العناية الواجبة في الأعمال هو التأكد من أن أي قرار يتم اتخاذه بشأن الشركة المعنية قد تم إبلاغه ، مما يزيد من فرصك في إضافة قيمة في صفقة الاندماج والاستحواذ.

إذا كنت تبحث عن تعريف أكثر تفصيلاً ، فإن مقالتنا حول أساسيات العناية الواجبة ستكون مفيدة للغاية.

ما هي أهمية العناية الواجبة؟

يعتبر الاندماج أو الاستحواذ أهم نشاط مؤسسي ستمارسه أي شركة.

تسمح العناية الواجبة للشركات بالدخول في هذه المعاملات بثقة.

كما أنه يجلب قيمة كبيرة للمشتري من خلال تسليط الضوء على نقاط ضعف الشركة المستهدفة (أو العلامات الحمراء) وكذلك إيجاد الفرص داخل الشركة المستهدفة التي لم يكن على دراية بها من قبل.

ما هي صعوبات العناية الواجبة؟

يمكن أن يكون اكتساب فهم متعمق لمؤسسة ما طريقة عالية التقنية تتجاوز قدرات معظم الأشخاص الذين ليس لديهم خبرة سابقة في الصناعة.

هناك العديد من الصعوبات ، ولكن ما يلي بشكل عام من بين أكثر الصعوبات التي نواجهها بشكل متكرر:

# 1. لا تعرف ما هي الأسئلة التي يجب طرحها

من المهم أن تعرف ما هي المشاكل وما هي الأسئلة التي يجب الإجابة عليها من أجل فحصها بشكل أفضل.

# 2. التنفيذ البطيء

ستستغرق مطالبة البائعين بالحصول على أوراق أو معلومات وقتًا ، مما يؤدي أحيانًا إلى تأخير إغلاق المعاملة.

# 3. نقص فى التواصل

غالبًا ما يتعامل البائعون مع العناية الواجبة على أنها مصدر إزعاج ، مما يؤدي إلى نفاد الصبر وسوء الاتصال وحتى الاحتكاك.

# 4. نقص الخبرة

هناك احتمال معقول بأنك ستحتاج إلى تعيين شخص ما للمساعدة في جوانب معينة على الأقل من عملية العناية الواجبة (على سبيل المثال ، خبير في الملكية الفكرية).

# 5. قضايا التكلفة

يمكن أن تكون العناية الواجبة مكلفة ، وتستمر شهوراً وتتطلب ساعات طويلة من المتخصصين ، مما يدفع الكثيرين إلى الاعتقاد خطأً أنهم قادرون على قطع الزوايا.

كيفية بذل العناية الواجبة (عملية)

العناية الواجبة هي فحص تفصيلي لمشروع تجاري ، وعادة ما يقوم به مشتر محتمل قبل الدخول في اتفاقية عمل.

تشمل الأمثلة التحضير لعمليات الاندماج والاستحواذ (M & A) لشراء مرافق جديدة.

ومع ذلك ، لإكمال التحقيق ، تتعاون الفرق المتخصصة لتجميع ومراجعة البيانات ، والتي تشمل:

  • بيانات الربح والخسارة
  • الذمم الدائنة والمدينة
  • عقود الشراكة
  • العقود سارية بالفعل
  • بيانات الربح والخسارة
  • النتائج على أساس سنوي
  • عائدات الضرائب
  • ممارسات الشركة وعملياتها

خطوات عملية العناية الواجبة والسياسات والإجراءات لشركة أو سهم

فيما يلي خطوات يجب عليك اتباعها عند الخوض في العناية الواجبة. يغطي هذا بشكل أساسي عملية وسياسات وإجراءات العناية الواجبة.

# 1. تحديد رسملة الشركة

تتمثل الخطوة الأولى في تصور أو رسم صورة ذهنية للعمل الذي تبحث عنه. هذا هو السبب في أنك يجب أن تنظر إلى القيمة السوقية للشركة ، والتي تحسب إجمالي القيمة السوقية بالدولار لأسهمها القائمة لتحديد حجم الشركة.

تكشف القيمة السوقية الكثير عن مدى تقلب السهم. كما يكشف عن اثنين من العناصر الحيوية الأخرى مثل كيفية تنوع الملكية ، والحجم المستقبلي للأسواق النهائية للشركة. على سبيل المثال ، تمتلك الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وذات رؤوس الأموال الضخمة مصادر إيرادات أكثر استقرارًا وأقل قدرًا من عدم اليقين. من ناحية أخرى ، لا يمكن للشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة أن تمثل سوى شريحة واحدة من السوق ويمكن أن تتعرض لتقلبات أكبر في أسعار الأسهم والأرباح.

في هذه المرحلة من العناية الواجبة في الأسهم ، لا تتخذ أي قرارات مؤيدة أو معارضة بشأن السهم. يجب أن تركز طاقاتك على جمع المعرفة التي سترسي الأساس لكل ما يلي. عندما تبدأ في النظر إلى إحصاءات المبيعات والأرباح ، فإن التفاصيل التي تعلمتها حول القيمة السوقية للشركة ستساعد في وضع الأمور في نصابها الصحيح.

عند النظر إلى الأرقام المالية للنشاط التجاري الذي تحقق فيه ، من الجيد أن تبدأ بأنماط المبيعات والمزايا والهامش. ابحث عن اتجاهات المبيعات والدخل الصافي على مدار العامين الماضيين على موقع ويب خاص بالأخبار المالية يتيح لك البحث بسرعة عن تفاصيل الأعمال التفصيلية باستخدام اسم الشركة أو رمز المؤشر.

تتضمن مواقع الويب هذه مخططات تاريخية تعرض تغيرات أسعار الشركة بمرور الوقت ، بالإضافة إلى نسب السعر إلى المبيعات (P / S) والسعر إلى الأرباح (P / E). افحص أحدث الأنماط في كلتا مجموعتي البيانات ، مع ملاحظة ما إذا كان النمو متقطعًا أم مستقرًا ، وما إذا كانت هناك أي تقلبات كبيرة (مثل أكثر من 50٪ في عام واحد) في أي من الاتجاهين.

يجب عليك أيضًا النظر إلى هوامش الربح لمعرفة ما إذا كانت ترتفع أم تنخفض أم تظل كما هي. علاوة على ذلك ، ستجد معلومات مستفيضة حول هوامش الربح من خلال الانتقال إلى موقع الشركة على الويب والبحث عن بياناتها المالية ربع السنوية والسنوية ضمن قسم علاقات المستثمرين. ستغطي الخطوة التالية استخدامًا أكثر شمولاً لهذا.

# 3. الأسواق والمنافسون

الآن بعد أن عرفت حجم الشركة ومقدار الأموال التي تجنيها ، فقد حان الوقت لإلقاء نظرة على الصناعات التي تعمل فيها ومن تتنافس معها. افحص هوامش الربح لاثنين أو ثلاثة من المنافسين. في كثير من الأحيان ، لا تحدد الشركة منافسيها بوضوح. قد تتمكن من تحديد حجم الأسواق النهائية لمنتجات الشركة ببساطة من خلال النظر إلى المنافسين الرئيسيين في كل مجال من مجالات الأعمال (إذا كان هناك أكثر من واحد).

توفر العديد من مواقع تحليل الأسهم الكبيرة تفاصيل حول منافسي الشركة. عادة ، ستجد رموز الأسهم لمنافسي شركتك ، بالإضافة إلى مقارنات واضحة لمقاييس محددة لكل من الشركة التي تحقق فيها ومنافسيها. إذا كنت لا تزال غير متأكد من كيفية عمل نموذج عمل الشركة ، فيمكنك سد أي ثغرات هنا قبل المتابعة. ستساعدك القراءة عن المنافسين أيضًا على فهم ما تفعله شركتك المستهدفة.

# 4. حساب مضاعفات التقييم

حان الوقت الآن للانطلاق إلى العمل المتمثل في القيام بالعناية الواجبة على أحد الأسهم. يجب أن تنظر إلى نسبة السعر / الأرباح إلى النمو (PEG) لكل من الأعمال التجارية التي تبحث عنها ومنافسيها. قم بتدوين أي تباينات كبيرة في التقييم بين الشركة ومنافسيها. من الطبيعي أن تصبح أكثر اهتمامًا بسهم منافس في هذه المرحلة. انظر إليه على أنه شعور جيد. ومع ذلك ، استمر في العناية الواجبة الأصلية مع ذكر الأعمال الأخرى لتحليلها في المستقبل.

نقطة النهاية

يمكن استخدام نسب السعر إلى العائد كنقطة انطلاق لتقييم التقييمات. على الرغم من أن الأرباح يمكن أن تتقلب وستتقلب (حتى في أكثر الشركات استقرارًا) ، فإن التقييمات على أساس الأرباح المتأخرة أو التوقعات الحالية توفر مقارنة سريعة بمضاعفات السوق الواسعة أو المنافسين المباشرين.

في هذه المرحلة ، يجب أن تكون لديك فكرة جيدة عما إذا كان النشاط التجاري "مخزون نمو" أو "سهم ذو قيمة". إلى جانب هذه الفروق ، يجب أن يكون لديك إحساس عام بربحية الشركة. إنها لفكرة جيدة أن تنظر إلى أرقام الأرباح الصافية لبضع سنوات للتأكد من أن أحدث رقم للأرباح (والرقم المستخدم لحساب P / E) قد تم تطبيعه وعدم انحرافه عن طريق تعديل كبير أو رسم لمرة واحدة .

يجب النظر إلى نسبة السعر إلى العائد إلى جانب نسبة السعر إلى الدفتر (P / B) ، ومضاعف الأعمال ، ونسبة السعر إلى المبيعات (أو الإيرادات). توضح هذه المضاعفات قيمة الشركة فيما يتعلق بديونها ومبيعاتها السنوية وميزانيتها العمومية. ومع ذلك ، نظرًا لأن نطاقات هذه القيم تختلف باختلاف الصناعة ، فمن الأهمية بمكان التحقق من نفس الأرقام لبعض المنافسين أو الأقران. أخيرًا ، تأخذ نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) في الاعتبار توقعات نمو الأرباح المحتملة وكيفية ارتباطها بمضاعف الأرباح الفعلية.

في ظل ظروف السوق العادية ، تعتبر الأسهم التي تقترب نسب PEG من الواحد بأسعار متساوية.

# 5. الإدارة والملكية

سترغب في معالجة بعض الأسئلة الرئيسية حول إدارة الشركة وملكيتها كجزء من العناية الواجبة بشأن الأسهم. هل لا يزال مؤسسو الشركة مسؤولين؟ أو هل جلبت الإدارة والمجلس عددًا كبيرًا من الوجوه الجديدة؟ يعتبر عمر المنظمة اعتبارًا مهمًا هنا ، حيث تفضل الشركات الأصغر سنًا الاحتفاظ بمزيد من الأعضاء المؤسسين. افحص السير الموحدة لكبار المديرين لمعرفة نوع الخبرات المتنوعة التي لديهم. تتوفر هذه المعلومات على موقع الشركة الإلكتروني أو في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

تحقق لمعرفة ما إذا كان المؤسسون والمديرون يمتلكون نسبة كبيرة من الأسهم ، وكذلك مقدار التعويم الذي تحتفظ به المؤسسات. تشير النسبة المئوية للملكية المؤسسية إلى مدى تغطية المحللين التي تتلقاها الشركة بالإضافة إلى العوامل التي تؤثر على حجم التجارة. أيضًا ، ضع في اعتبارك أن الملكية الشخصية العالية للإدارة العليا ميزة إضافية ، والملكية المنخفضة هي علامة حمراء محتملة. يتم تقديم خدمة المساهمين بشكل أفضل عندما يكون للأشخاص الذين يديرون الشركة مصلحة راسخة في نجاح الأسهم.

# 6. افحص الميزانية العمومية

قد تتم كتابة العديد من الأوراق حول كيفية إجراء تحليل الميزانية العمومية ، ولكن من أجل العناية الواجبة الأولية لدينا ، سيكون الفحص السريع كافياً. افحص الميزانية العمومية الموحدة للشركة لمعرفة الحجم الإجمالي للأصول والخصوم ، مع إيلاء اهتمام خاص للمستويات النقدية (القدرة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل) ومقدار الديون طويلة الأجل التي تحتفظ بها الشركة. إن مقدار الدين الكبير ليس دائمًا أمرًا سيئًا ، ويتم تحديده من خلال نموذج أعمال الشركة أكثر من أي شيء آخر.

تحتاج بعض الشركات (والصناعات ككل) إلى الكثير من المال للبدء ، بينما يحتاج البعض الآخر إلى أكثر من عدد قليل من العمال وبعض المعدات ومفهوم إبداعي للبدء. لتحديد مقدار الأسهم الإيجابية للشركة ، انظر إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية. يجب عليك بعد ذلك تطبيق هذا على نسب الديون إلى حقوق الملكية لمنافسيك لوضع المقياس في السياق.

حاول معرفة سبب اختلاف تقديرات الميزانية العمومية "السطر العلوي" لإجمالي الأصول وإجمالي المطلوبات وحقوق المساهمين كثيرًا من سنة إلى أخرى. ستلقي الحواشي التي تلي البيانات المالية ، وكذلك مناقشة الإدارة في التقرير ربع السنوي / السنوي ، بعض الضوء على الوضع. قد تخطط المنظمة لإطلاق منتج جديد ، أو تكديس الأرباح المحتجزة ، أو ببساطة الضغط على موارد رأس المال النادرة. بعد مراجعة أنماط الفوائد الحديثة ، يجب أن يكون لديك فهم أفضل لما تراه.

# 7. مراجعة تاريخ سعر السهم

في هذه المرحلة ، سترغب في معرفة المدة التي تم فيها تداول جميع أنواع الأسهم ، بالإضافة إلى حركة السعر على المديين القصير والطويل. هل سعر السهم متقلب ومتقلب أم سلس ومتسق؟ يصف هذا نوع تجربة الربح التي يتمتع بها متوسط ​​مالك الأسهم ، والتي يمكن أن تؤثر على حركة الأسهم في المستقبل. يبدو أن الأسهم المتقلبة باستمرار لديها متداولون على المدى القصير ، مما قد يجلب عوامل مخاطر إضافية لهؤلاء المستثمرين.

# 8. التخفيف وخيارات المخزون

بعد ذلك ، ستحتاج إلى الخوض في تقارير 10-Q و 10-K. يجب أن توفر إيداعات SEC الفصلية معلومات حول جميع خيارات الأسهم المعلقة بالإضافة إلى توقعات الاسترداد بناءً على مجموعة من أسعار الأسهم المحتملة. 2

استخدم هذا لمساعدتك على فهم كيف يمكن أن يتغير عدد الأسهم اعتمادًا على سيناريو السعر. على الرغم من أن خيارات الأسهم يمكن أن تكون حافزًا قويًا للعمال ، كن حذرًا من الأنشطة المشبوهة مثل إعادة إصدار خيارات "تحت الماء" أو أي استفسارات رسمية حول الممارسات غير الملائمة مثل تأجيل الخيار.

# 9. حدد توقعاتك

مرحلة العناية الواجبة هذه هي نوع من "شاملة" وتتطلب بعض البحث الإضافي. سترغب في معرفة توقعات المبيعات والأرباح المتفق عليها خلال السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة ، بالإضافة إلى اتجاهات السوق طويلة الأجل والمعلومات الخاصة بالشركة حول التحالفات والمشاريع المشتركة والملكية الفكرية والمنتجات والخدمات الجديدة. قد تكون الأخبار المتعلقة بمنتج أو خدمة جديدة في الأفق قد أثارت اهتمامك بالسهم في المقام الأول. حان الوقت الآن للتعمق فيه بمساعدة كل ما جمعته حتى الآن.

# 10. الأخطار

ما هي الخطوات الأساسية للعناية الواجبة؟

فيما يلي الخطوات العامة لعملية العناية الواجبة.

  • تقييم أهداف المشروع. كما هو الحال مع أي مشروع ، فإن الخطوة الأولى هي تحديد أهداف الشركة.
  • تحليل الأعمال المالية.
  • فحص شامل للوثائق.
  • تحليل خطة ونموذج العمل.
  • خلق الطرح النهائي.
  • إدارة المخاطر.

ما هي ثلاثة أنواع من الاجتهاد؟

هناك ثلاثة أنواع رئيسية من العناية الواجبة:

  1. العناية القانونية الواجبة.
  2. العناية المالية الواجبة.
  3. العناية التجارية الواجبة

ما هي قائمة التحقق من العناية الواجبة؟

ما هي قائمة التحقق من العناية الواجبة؟ تعد قائمة التحقق من العناية الواجبة طريقة منظمة للنظر في الشركة التي تشتريها أو تندمج معها أو تكتسبها بطريقة أخرى. باستخدام قائمة التحقق هذه ، يمكنك معرفة أصول الشركة وخصومها وعقودها ومزاياها والمشكلات المحتملة.

ما هي الأشياء الأربعة التي يمكن القيام بها لإثبات العناية الواجبة؟

لإثبات العناية الواجبة ، يجب على جميع مؤسسات الأغذية التأكد من أن سجلاتهم تحتوي على المعلومات التالية:

  • أنت تستخدم الموردين المعتمدين فقط.
  • تفاصيل حول كيفية استيفاء بيئة مكان عملك للقواعد (على سبيل المثال ، مصنوعة من المواد الصحيحة).
  • كيف يتم منع التلوث المتبادل في المطبخ.
  • إجراء HACCP الخاص بك.

من يمارس العناية الواجبة؟

يتم إجراء العناية الواجبة من قبل محللي أبحاث الأسهم ومديري الصناديق والوسطاء والتجار والمستثمرين الأفراد والشركات التي تفكر في شراء شركات أخرى. العناية الواجبة متروكة للمستثمر الفردي.

أخيرا

بعد الانتهاء من هذه الإجراءات ، يجب أن تكون قادرًا على تقييم أرباح الشركة المستقبلية المحتملة وكذلك كيف يمكن أن يتناسب السهم مع محفظتك أو إستراتيجيتك الاستثمارية. ستصادف حتماً التفاصيل التي ترغب في معرفة المزيد عنها. ومع ذلك ، فإن الالتزام بهذه الإرشادات يمكن أن يمنعك من إغفال المعلومات التي قد تكون حاسمة لقرارك.

سوف يتجاهل المستثمرون المخضرمون أفكارًا استثمارية (ومناديل كوكتيل) أكثر بكثير مما سيحتفظون به لمزيد من الدراسة ، لذلك لا تخف أبدًا من البدء مرة أخرى بمفهوم جديد ومشروع جديد. هناك عشرات الآلاف من الشركات للاختيار من بينها.

  1. العناية الواجبة: المعنى ، والأمثلة ، والأنواع التسعة الأكثر شيوعًا
  2. تاريخ الاستحقاق: التعريف وإشعار الإيجار والفواتير (+ نصائح مجانية)
  3. تحليل المنافسين: كل ما تحتاجه (+ دليل كيفية البدء)
  4. النسبة النقدية: الصيغة والحسابات والأمثلة
اترك تعليق

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول المشار إليها إلزامية *

قد يعجبك أيضاً