تمنح عقود الخيارات أصحابها الحق (ولكن ليس المسؤولية) في شراء أو بيع أصل محدد (غالبا 100 سهم في الشركة) بسعر محدد (سعر الإضراب) حتى انتهاء العقد. يتم منح الحق في شراء أصل لحاملي خيار الشراء، في حين يتم منح الحق في بيع أصل لحاملي خيار الشراء. يعد نفاد المال جزءًا رئيسيًا من الخيارات، وبالتالي سنخصص هذا المنشور لمناقشة هذا الأمر بعمق.
ما هو خارج المال
تشير إحدى الكلمات الثلاث المستخدمة في تداول الخيارات ، "من المال" إلى سعر الأصل الأساسي فيما يتعلق بالسعر الذي يمكن شراؤه أو بيعه به (سعر التنفيذ).
يمكن أن يكون الخيار بالمال أو بالمال ، بالإضافة إلى نفاد المال. يشار إلى هذه المصطلحات على أنها "مال الخيار".
عندما لا يصل أحد الخيارات إلى سعر الإضراب بعد ، يقال إنه نفد من المال. يشير عدم وجود نقود إلى أن سعر الأصل لا يزال أقل من سعر الإضراب إذا كان خيار عبارة عن Call - رهان على أن الأصل سيرتفع في السعر ، على غرار الشراء أو الشراء. عندما يكون سعر الأصل أعلى من سعر الإضراب ، فإن الرهان على أن الأصل سينخفض في السعر ، على غرار البيع أو البيع على المكشوف - سيكون خارج المال.
مصطلح "خارج نطاق المال" (OTM) يشير إلى عقد خيار مع خارجي بحت قيمنا. ستكون دلتا هذه الخيارات أقل من 50.0.
سيكون سعر الإضراب لخيار OTM Call أكبر من سعر السوق للأصل الأساسي. من ناحية أخرى ، فإن خيار OTM put لديه سعر إضراب أقل من سعر سوق الأصل الأساسي.
تتباين خيارات "داخل المال" (ITM) مع خيارات "خارج المال" (OTM).
نبذة
يمكنك تحديد ما إذا كان الخيار خارج النقود من خلال النظر إلى السعر الأساسي الحالي فيما يتعلق بسعر الإضراب. إذا كان السعر الأساسي لخيار الشراء أقل من سعر الإضراب. الخيار هو من المال. إذا كان السعر الأساسي لخيار البيع أعلى من سعر الإضراب. الخيار هو من المال. الخيار الذي هو خارج النقود ليس له قيمة جوهرية وقيمة خارجية أو زمنية فقط.
على الرغم من أن أحد الخيارات خارج مال، لا يزال بإمكان المتداول الاستفادة منه. كل خيار له قسط مرتبط به. يمكن للمتداول شراء خيار كان بعيدًا عن المال. لكن هذا الخيار يقترب الآن من أن يكون في المال (ITM). على الرغم من أن الخيار غير متوفر حاليًا. قد ينتهي الأمر بأن تكون قيمتها أكثر مما دفعه التاجر مقابل ذلك. ومع ذلك ، إذا نفد الخيار من المال عند انتهاء صلاحيته ، فلا فائدة منه. نتيجة لذلك ، إذا كان الخيار خارج نطاق المال. يجب على التاجر بيعها قبل انتهاء صلاحيتها لاسترداد أي قيمة خارجية متبقية.
ضع في اعتبارك سهمًا بقيمة سوقية تبلغ 10 دولارات. خيارات الاتصال مع أسعار التنفيذ التي تزيد عن 10 دولارات هي مكالمات OTM. في حين أن خيارات البيع مع أسعار الإضراب أقل من 10 دولارات هي التي تضعها OTM لهذا السهم.
من مثال خيارات المال
يرغب المتداول في شراء خيار شراء على أسهم فودافون. قاموا بتحديد خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 20 دولارًا. الخيار له تاريخ انتهاء صلاحية مدته خمسة أشهر ويكلف 0.50 دولار. قبل انتهاء صلاحية الخيار ، سيكون لديهم خيار شراء 100 سهم من الأسهم. التكلفة الإجمالية للخيار هي 50 دولارًا (100 سهم بـ 0.50 دولار) ، بالإضافة إلى عمولة الصفقة. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان السهم يتداول عند 18.50 دولارًا.
ليست هناك حاجة لممارسة الخيار بعد شرائه لأن القيام بذلك يتطلب من المتداول دفع 20 دولارًا مقابل الأسهم عند السوق السعر بالفعل 18.50 دولار. بينما هذا الخيار هو من المال. إنه ليس عديم الفائدة تمامًا لأنه لا تزال هناك فرصة للربح من خلال بيعه بدلاً من ممارسته.
التاجر ، على سبيل المثال ، دفع 0.50 دولار فقط لفرصة أن يرتفع السهم فوق 20 دولارًا في الأشهر الخمسة التالية. سيظل هذا الخيار له بعض القيمة الجوهرية قبل انتهاء الصلاحية. والتي هي في علاوة أو تكلفة الخيار. على الرغم من أن الأصل الأساسي قد لا يصل أبدًا إلى 20 دولارًا ، إلا أن علاوة الخيار قد ترتفع إلى 0.75 دولار أو 1 دولار إذا اقترب. نتيجة لذلك ، قد يستمر التاجر في الاستفادة من خيار OTM ببيعه بعلاوة أعلى مما اشتراه.
يجدر تنفيذ الخيار إذا ارتفع سعر السهم إلى 22 دولارًا ، يكون الخيار الآن هو ITM. لديهم خيار الشراء مقابل 20 دولارًا ، لكن سعر السوق الحالي هو 22 دولارًا. القيمة الجوهرية ، وهي 2 دولار ، هي الفرق بين سعر الإضراب وسعر السوق الحالي.
في المال مقابل خارج المال
الفرق بين "في المال" (ITM) و "خارج المال" (OTM) في تداول الخيارات هو من خلال موضع سعر الإضراب بالنسبة للقيمة السوقية للأسهم الأساسية. الذي يشار إليه بالنقود.
كان سعر الإضراب لخيار ITM هو السعر الحالي بالفعل مخزون السعر. الخيار غير النقدي هو خيار بسعر إضراب أعلى من السعر الحالي للورقة المالية الأساسية ، مما يعني أن الخيار ليس له قيمة متأصلة.
في المال
خيارات ITM لها مزاياها وعيوبها. قد يرغب المتداول ، على سبيل المثال ، في التحوط أو التحوط جزئيًا لموقفه. قد يختارون أيضًا شراء خيار ذي قيمة جوهرية بدلاً من مجرد قيمة زمنية. تكون تغييرات الأسعار (النسب المئوية) أصغر لأن خيارات ITM لها قيمة متأصلة وهي أعلى من خيارات OTM في نفس السلسلة. هذا لا يعني أن خيارات ITM لن يكون لها تقلبات كبيرة في الأسعار ؛ يمكنهم ويفعلون ، لكن النسبة المئوية للتأرجح أقل من خيارات OTM.
# 1. المكالمات
إذا كان من المفيد القيام بذلك ، فإن خيار الشراء يمنح مشتري الخيار الحق في شراء الأسهم بسعر التنفيذ. يكون لخيار الشراء الموجود في النقود سعر إضراب أقل من سعر السهم الحالي. نظرًا لأن سعر الإضراب قد تجاوز بالفعل ، فإن خيار الشراء بسعر الإضراب 132.50 دولارًا سيكون ITM إذا كان السهم الأساسي عند 135 دولارًا لكل سهم. لأن السهم لم يصل بعد إلى هذا المستوى. أ يسمى الخيار إذا كان سعر التنفيذ أعلى من 135 دولارًا أمريكيًا ، فسيكون ذلك غير مناسب.
إذا كان السهم يتداول عند 135 دولارًا وكان تنفيذ الخيار 132.50 دولارًا ، فإن قيمة الخيار الحقيقية تبلغ 2.50 دولارًا أمريكيًا. لكنها قد تكلف 5 دولارات للشراء. يكلف 5 دولارات لأن القيمة الجوهرية هي 2.50 دولار وتكلفة الخيار المتبقية. معروف ب علاوة، قيمة الوقت. لأن سعر السهم الأساسي من المرجح أن يتحرك قبل انتهاء الصلاحية. أنت تدفع أكثر مقابل القيمة الزمنية كلما زاد الخيار من انتهاء الصلاحية. هذا يمثل فرصة لمشتري الخيار ومخاطرة لكاتب الخيار ، وكلاهما يجب تعويضه.
# 2. يضع
التجار الذين يعتقدون أن سعر السهم سينخفض ، يشترون خيارات الشراء. خيارات البيع مع أسعار التنفيذ أعلى من سعر السهم الحالي هي خيارات بيع ITM. لأن سعر السهم قد تحرك بالفعل دون مستوى الإضراب. يكون خيار البيع بسعر التنفيذ 75 دولارًا في النقود إذا كان السهم الأساسي عند 72 دولارًا. إذا تم تداول السهم الأساسي عند 80 دولارًا ، فسيكون خيار البيع نفسه خارج نطاق مال.
بسبب قضية القيمة الزمنية المذكورة سابقاً. يميل سعر خيار البيع إلى الارتفاع مع اقتراب انتهاء صلاحيته.
الخروج من المال
توفر كل من البدائل داخل المال وخارجه مزايا وعيوب. واحد ليس متفوقا على الآخر. بدلاً من ذلك ، فإن جميع أنواع المتداولين واستراتيجيات الخيارات تعتمد على أسعار الإضراب المتعددة في سلسلة الخيارات.
عندما يتعلق الأمر بشراء خيارات ITM أو OTM ، فإن قرارك يعتمد على وجهة نظرك للأمان الأساسي ووضعك المالي وأهدافك.
تعد خيارات OTM أقل تكلفة من خيارات ITM ، مما يجعلها أكثر جاذبية للمتداولين ذوي الأموال المحدودة. التداول بسعر ضئيل ميزانية، ومع ذلك ، لا ينصح. يعد شراء خيارات OTM إذا كنت تتوقع تحركًا كبيرًا في المخزون أحد طرق استخدامها. يعد شراء خيار OTM اختيارًا معقولًا لأن خيارات OTM لها تكلفة مقدمة أقل (بدون قيمة جوهرية) من خيارات ITM. إذا تم تداول السهم الآن بسعر 100 دولار ، فيمكنك شراء خيار استدعاء OTM بسعر إضراب يبلغ 102.50 دولارًا إذا كنت تعتقد أن السهم سيرتفع بشكل كبير فوق هذا السعر.
خيارات OTM لها نسبة ربح / خسارة أعلى من خيارات ITM. نظرًا لانخفاض سعر خيارات OTM ، فإن أي تغيير طفيف في سعرها يمكن أن يؤدي إلى عوائد وتقلبات كبيرة في المائة. ليس من غير المألوف ، على سبيل المثال ، أن يقفز سعر خيار استدعاء OTM من 0.10 دولار إلى 0.15 دولار في يوم تداول واحد ، ما يعادل تغيرًا في السعر بنسبة 50٪.
ماذا يحدث عندما ينتهي الخيار من المال؟
عند انتهاء صلاحية عقد الخيارات أثناء نفاد المال. عادة ما تكون عديمة الجدوى لأن ممارسة خيار ليس له قيمة متأصلة عادة ما يكون بلا فائدة. عندما ينتهي العقد OTM ويصبح عديم القيمة ، يتم التنازل عن قسطه.
تجارة الخيارات هي نهج منخفض المخاطر نسبيًا للمراهنة على حركة أسعار 100 سهم من الأسهم دون الحاجة إلى قدر كبير من رأس المال لأن أقساط الخيار غالبًا ما تكون متواضعة جدًا بالنسبة لسعر الأسهم الأساسية. إذا لم تنجح الأمور وانتهت صلاحية الخيار بلا قيمة. الشيء الوحيد الذي يخسره المالك هو القسط الذي دفعه مقابل ذلك.
هل الخيارات غير النقدية لها قيمة؟
قد تبدو الخيارات التي نفدت من المال عديمة القيمة لأنه لا توجد حاجة لممارستها. لماذا قد يرغب شخص ما في استخدام حقه في بيع الأسهم بأقل من قيمتها أو شراء أسهم بأكثر من قيمتها بينما يمكنه فقط شراء أو بيع الأسهم العادية في السوق المفتوحة مقابل قيمتها السوقية؟
في الواقع ، لا تزال الخيارات غير النقدية لها قيمة فقط لأنها لا تملك قيمة جوهرية. القيمة الجوهرية لعقد الخيار ، وقيمته الزمنية (المدة حتى انتهاء صلاحيته) ، وتقلب السهم الأساسي أو الأصول كل ذلك يساهم في قيمته (تقريبًا بالكامل). نتيجة لذلك ، فإن خيارات OTM جديرة بالاهتمام. كلما زاد الوقت المتبقي حتى انتهاء صلاحية العقد وكلما زاد تقلب الأصل الأساسي ، زادت قيمة خيار نفاد الأموال.
هل خيار الخروج من المال لا قيمة له؟
يجب على صاحب الخيار أن يقرر ما إذا كان سيبيع أو يمارس أو يترك خيارًا ينتهي صلاحيته عندما يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته. قد تكون الخيارات مربحة أو غير مربحة. يمكن ممارسة أو بيع خيار له قيمة. تنتهي صلاحية الخيار الذي لا قيمة له عندما ينفد من المال.
ما هو الفرق بين في المال والخروج من المال؟
عندما يكون سعر الورقة المالية أعلى من سعر الإضراب ، تكون المكالمات في المال. عندما يكون السعر أقل من سعر الإضراب ، تكون المكالمات خارج نطاق المال. عندما يكون سعر الورقة المالية أقل من سعر الإضراب ، تكون خيارات البيع في المال ؛ عندما يكون أعلى ، يكونون خارج المال.
ماذا يعني أن تكون داخل أو خارج المال؟
خيار ITM هو الخيار الذي تم تجاوز سعر الإضراب الخاص به بالفعل بواسطة سعر السهم وقت الإصدار. عندما لا تصل الورقة المالية الأساسية بعد إلى سعر الإضراب للخيار ، يُقال إن الخيار خارج النقود (OTM) ، مما يعني أنه ليس له قيمة متأصلة.
كيف تحدد ما إذا كان الخيار داخل أو خارج المال ؟؟
في حالة تجاوز سعر السوق لسعر الإضراب ، يكون خيار الشراء في المال (ITM). عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون سعر الإضراب ، يكون خيار البيع في المال. قد يكون الخيار أيضًا في المال (IM) أو خارج المال (OTM) (ATM). تعد العقود الخاصة بخيارات الدخل أغلى ثمناً من الخيارات التي لا تعتمد على أجهزة الصراف الآلي.
هل يجب أن أشتري بالمال أم من المال؟
ومع ذلك ، إذا كنت تتوقع مكسبًا متواضعًا ، فإن خيارات الربح أو المال هي أفضل رهاناتك. تعمل خيارات خارج نطاق المال بشكل أفضل مع زيادة كبيرة في سعر السهم الأساسي. يجب أن يكون الأفق الزمني - تقدير موعد وصول السهم إلى السعر المستهدف للمستثمر الصاعد - دقيقًا.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني أن تكون داخل أو خارج المال؟
في تداول الخيارات ، فإن الفرق بين "في المال" (ITM) و "خارج المال" (OTM) هو مسألة وضع سعر الإضراب بالنسبة للقيمة السوقية للسهم الأساسي ، يسمى ماله. خيار ITM هو خيار بسعر إضراب تم تجاوزه بالفعل من خلال سعر السهم الحالي.
ما معنى الخروج؟
إذا أخرجت شيئًا من الحاوية أو المكان الذي كان فيه ، فأنت تقوم بإزالته بحيث لا يكون هناك.
ما هو خارج المال مع المثال؟
افترض أن لديك خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 10 دولارات وأن السهم الأساسي يتم تداوله الآن بسعر 8 دولارات. نظرًا لارتفاع سعر الإضراب ، يكون الخيار خارج النقود ، وكلما انخفض السعر الفعلي للسهم ، زادت الأموال التي يحصل عليها.
Airticle ذات الصلة
