EBITDA هو اختصار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. يعتبر EBITDA مؤشرًا قيمًا لتقييم الأداء التشغيلي للشركة وتحديد قدرتها على إنشاء تدفق نقدي لمساهميها. سيوضح هذا الدليل التفصيلي ماهية EBITDA في التمويل ، ومعنى الاستهلاك في EBITDA في الأعمال التجارية ، وماذا يعني لشركتك ، وكيفية حسابه ، ومقارنة EBITDA مقابل إجمالي الربح.
ما هو EBITDA?
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في التمويل هي مقياس للأداء المالي للشركة يمكن استخدامه بدلاً من المقاييس الأخرى مثل الإيرادات أو الأرباح أو صافي الدخل. يستخدم العديد من الأشخاص الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لتقييم قيمة الأعمال لأنها تركز على النتيجة المالية لقرارات التشغيل. يتم تحقيق ذلك عن طريق إزالة آثار القرارات غير التشغيلية التي تتخذها الإدارة الحالية ، مثل مصاريف الفائدة أو معدلات الضرائب أو الأصول غير الملموسة الرئيسية.
ينتج عن هذا رقم يعكس بدقة الربحية التشغيلية للشركة ويمكن مقارنتها بشكل فعال بين الشركات من قبل المالكين والمشترين والمستثمرين. نتيجة لذلك ، يختار العديد من الأشخاص الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء على المؤشرات الأخرى عند تحديد الشركة الأكثر جاذبية.
فهم EBITDA في التمويل والأعمال
EBITDA هو صافي الدخل (الأرباح) بعد خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. يمكن استخدام EBITDA لتحليل ومقارنة الربحية الأساسية للشركة ، بغض النظر عن افتراضات الاستهلاك أو خيارات التمويل.
أيضًا ، يتم استخدام EBITDA ، مثل الأرباح ، بشكل شائع في نسب التقييم ، وعلى الأخص عند دمجها مع قيمة المؤسسة مثل EV / EBITDA ، والمعروفة باسم المؤسسة المتعددة.
تحظى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بشعبية كبيرة في الصناعات كثيفة الأصول مع الكثير من الممتلكات والمنشآت والمعدات ، وبالتالي الكثير من تكاليف الاستهلاك غير النقدي. في بعض الصناعات ، قد تخفي التكاليف التي لا تشملها الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، مثل خطوط أنابيب الطاقة ، التغييرات في الربحية الأساسية.
في غضون ذلك ، يتم استخدام الإطفاء بشكل شائع لتعويض تكلفة تطوير البرامج أو الملكية الفكرية الأخرى. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل شركات التكنولوجيا والبحث في المراحل المبكرة تناقش أدائها باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.
قد يكون للتغيرات السنوية في الالتزامات والأصول الضريبية ، والتي يجب أن تظهر في بيان الدخل ، تأثير ضئيل على الأداء التشغيلي. مستويات الدين وأسعار الفائدة وخيارات الإدارة للديون مقابل تمويل رأس المال تؤثر جميعها على تكاليف الفائدة. من خلال استبعاد كل هذه العناصر ، يتم التركيز على الأرباح النقدية الناتجة عن عمليات الشركة.
لماذا تعتبر EBITDA مهمة في الأعمال التجارية والمالية
EBITDA هو مؤشر أرباح محايد من حيث هيكل رأس المال ، مما يعني أنه لا يأخذ في الاعتبار الطرق المختلفة التي قد تستخدم بها الشركة الديون أو الأسهم أو النقد أو مصادر رأس المال الأخرى لتمويل عملياتها. كما أنه يزيل المصروفات غير النقدية مثل الإهلاك ، والتي قد تعكس أو لا تعكس قدرة الشركة على توليد النقد لمدفوعات الأرباح.
علاوة على ذلك ، فإنه يستثني الضرائب ، التي يمكن أن تتقلب من فترة إلى أخرى وتتأثر بعوامل مختلفة قد تكون أو لا تكون مرتبطة مباشرة بنتائج تشغيل الشركة.
بشكل عام ، تعد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء أداة مفيدة لتطبيع نتائج الشركة وتسهيل تقييم الأعمال. لكي نكون واضحين ، لا تحل EBITDA محل المقاييس الأخرى مثل صافي الدخل. بعد كل شيء ، فإن العوامل التي تم حذفها من EBITDA ، مثل الفوائد والضرائب والنفقات غير النقدية ، هي مع ذلك قضايا مالية مشروعة لا ينبغي تجاهلها أو تجاهلها.
غالبًا ما تستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لمقارنة عملتين متشابهتين أو لتقدير إمكانات التدفق النقدي للشركة.
اقرأ أيضا: التمويل المرتفع: المعنى والأهمية والأمثلة
EBITDA في تقييم الشركات
قيمة المؤسسة / EBITDA هي نسبة تستخدم لتحديد ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها عند مقارنة شركتين. نظرًا لأن متوسط النسب يختلف اختلافًا كبيرًا بين الصناعات ، فمن الضروري مقارنة المنظمات المماثلة. يستخدم المقياس بشكل شائع في تقييم الأعمال.
EBITDA في النمذجة المالية
يستخدم EBITDA بشكل شائع كنقطة انطلاق في النمذجة المالية لتقدير التدفق النقدي الحر غير القائم على الاستدانة. على الرغم من أن النموذج المالي يقوم فقط بتقييم الأعمال التجارية بناءً على تدفقها النقدي ، إلا أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) هي رقم يستخدم على نطاق واسع في التمويل. يتم استخدامه عادة كنقطة مرجعية.
كيف تحسب EBITDA
EBITDA سهل الحساب. ابدأ بنموذج SEC السنوي للشركة 10-K أو تقرير 10-Q ربع سنوي مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة. إذا ألقيت نظرة على بيان التشغيل ، فسترى بنودًا لجميع البنود في EBITDA:
- الأرباح (صافي الدخل أو صافي الخسارة)
- رسوم الفوائد (أحيانًا أيضًا دخل الفوائد)
- التزام ضريبة الدخل (أحيانًا أيضًا الائتمان الضريبي)
- الإطفاء والاستهلاك (عادة ما يتم دمجهما ولكن في بعض الأحيان كبنود منفصلة)
بعد ذلك ، قم بتلخيص جميع بنود الإنفاق ، وخصم أي بنود دخل (مثل دخل الفائدة) ، ثم أضف الإجمالي إلى صافي الدخل (أو صافي الخسارة). EBITDA ، أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، هي النتيجة. بمعنى آخر ، أنت تضيف أي نفقات من هذه الفئات إلى صافي دخل الشركة (وتخصم أي مكاسب).
الإطفاء المعنى في EBITDA
من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ، فإن الإطفاء هو الخصم التدريجي للقيمة الدفترية للأصول غير الملموسة للشركة. يتم تسجيل الإطفاء في بيان الدخل للمنشأة. الملكية الفكرية مثل براءات الاختراع أو العلامات التجارية هي أمثلة على الأصول غير الملموسة ، وكذلك الشهرة ، وهي الفرق بين تكلفة المشتريات السابقة وقيمتها السوقية العادلة عند الشراء.
EBITDA مقابل إجمالي الربح
EBITDA مقابل إجمالي الربح طريقتان لتحديد ربحية الشركة. الفرق الرئيسي بين هذين النهجين هو الجوانب التي يحللها كل تحليل عند حساب الربحية الإجمالية للشركة. تركز الأرباح قبل حساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء على الكفاءة التشغيلية للشركة من خلال فحص التكاليف التشغيلية التي يتحكم فيها المسؤولون التنفيذيون. يستبعد المحللون أي مبالغ مشتقة من المتغيرات الخارجية عند تحديد EBITDA في الأعمال.
تدرس حسابات إجمالي الربح ربحية الشركة ولكنها تهتم في المقام الأول بالنتيجة النهائية. ينظر المحللون فقط إلى السعر الذي دفعته الشركة لإنتاج سلعة معينة والقيمة النهائية التي يبيع بها المنتج عند تقييم أرباح الشركة الإجمالية. يمكن لحسابات الربح الإجمالي تقييم مدى فعالية استخدام الأعمال لعمالة من خلال مقارنة الفرق بين ما تدفعه الشركة لتصنيع منتج والمبلغ الذي تحصل عليه لكل منتج.
EBITDA مقابل معادلات الربح الإجمالي
إذا كنت ترغب في حساب EBITDA لشركة مقابل إجمالي الأرباح ، يمكنك استخدام هذه الصيغ للحصول على البيانات الصحيحة. قبل أن تبدأ حساباتك ، من الجيد مراجعة وثائق المحاسبة المقدمة من الشركة. يمكن أن يساعد التأكد من حصولك على أحدث المعلومات في ضمان دقة نتائجك. فيما يلي معادلات EBITDA مقابل إجمالي الربح ، جنبًا إلى جنب مع اقتراحات حول كيفية استخدامها:
صيغة EBITDA
يتم احتساب EBITDA على النحو التالي:
EBITDA = الدخل التشغيلي + الإهلاك + الإطفاء
في هذه الصيغة ، يشير OI إلى الدخل التشغيلي للشركة ، وهو مقدار الأموال التي تولدها بعد خصم تكاليف التشغيل. قد تشتمل تكاليف التشغيل على مكونات مختلفة ، وبالتالي قبل حساب EBITDA للأعمال ، من الضروري إجراء بحث في دفاتر المحاسبة لتحديد جميع القيم ذات الصلة. يمكن أيضًا العثور على قيم الإهلاك واستهلاك الأصول في الميزانية العمومية للشركة ، لذا فإن قراءة سجلات الشركة قبل بدء دراستك فكرة ذكية.
صيغة لإجمالي الأرباح
صيغة حساب إجمالي أرباح الشركة هي:
إجمالي الربح = الإيرادات - COGS
تشير COGS إلى تكلفة البضائع المباعة ، في حين أن الإيرادات هي المبلغ الإجمالي الذي تكسبه الشركة من بيع المنتج. يمكنك تحديد مقدار القيمة التي تكسبها الشركة من المبيعات عن طريق خصم تكلفة السلع المُباعة من إجمالي الإيرادات. يمكن أن تكون هذه الصيغة مفيدة إذا كنت تريد مقارنة الشركات المختلفة التي توفر عناصر قابلة للمقارنة للعثور على الشركات التي لديها أعلى هوامش ربح.
مزايا وعيوب EBITDA في تقييمات الأعمال
يوفر EBITDA ، باعتباره مقياسًا لتقييم الأعمال التجارية على نطاق واسع ، فوائد كبيرة للمالكين والمحللين والمشترين من خلال توفير انعكاس معقول لقيمة الشركة. ومع ذلك ، من الضروري تسليط الضوء على أنه مقياس يمكن إساءة استخدامه ، مما يؤدي إلى عواقب وخيمة في المستقبل.
فوائد EBITDA
- يستخدم على نطاق واسع - كما ذكرنا سابقًا ، يتم استخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستهلاك على نطاق واسع من قبل العديد من الأطراف ، وخاصة المشترين والمستثمرين. ونتيجة لذلك ، فهي لغة مريحة تمامًا لهم ، مما يعني أنه يمكنهم تقييم تقييمات الأعمال بفعالية.
- يزيل المتغيرات غير الضرورية ؛ من خلال إزالة المتغيرات مثل أسعار الفائدة ومعدلات الضرائب والاستهلاك والإطفاء التي تختلف من عمل إلى آخر ، فإنها تقدم عملًا واضحًا للأداء التشغيلي للشركة.
- من السهل حسابها - طالما أن بياناتك المالية صحيحة ، فإن جميع معادلات EBITDA سهلة الحساب. هذا أيضا يسهل فهم جميع الأطراف لأية مفاوضات.
- يمكن الاعتماد عليه — لأنه يسمح للمستثمرين بالتركيز فقط على الربحية الأساسية للشركة ، ويُنظر إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء على أنها مقياس أكثر موثوقية لصحتها المالية.
عيوب EBITDA
في حين أن تركيز الشركة على الربحية الأساسية عن طريق إزالة النفقات الرأسمالية ربما يكون أكبر قوة في EBITDA ، فقد اعتبر البعض هذا عيبًا محتملاً.
وذلك لأن تجاهل النفقات يمكن أن يسمح للشركات بإخفاء أي مشاكل في بياناتها المالية. بسبب تصميم الصيغة والمعلومات التي تستبعدها ، يمكن أن تحجب بعض المخاطر في أداء الشركة.
نتيجة لذلك ، لا تخضع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ، مما يعني أنه يمكن للشركات تفسير الصيغة ومكوناتها بطرق مختلفة. قد تساعدهم هذه القدرة على التكيف في إخفاء العلامات الحمراء التي قد يراها المشترون المحتملون أثناء العناية الواجبة.
نتيجة لذلك ، يُنصح بالتشاور مع الخبراء الماليين المختصين ومتخصصي الاندماج والاستحواذ لضمان عدم تجاوزك في سعيك لتحقيق أعلى الأرباح قبل أن تكون الفوائد والضرائب والاستهلاك وأرقام الاستهلاك ممكنة. بهذه الطريقة ، سيكون لديك فهم أفضل للقيم التي يمكن إزالتها من المعادلة ، مما يضمن عدم تسبب أي شيء في حدوث مشكلات أثناء خطوة العناية الواجبة ، مما قد يؤدي إلى انهيار الثقة وضياع الوقت والمال.
هل 10٪ EBITDA جيدة؟
نعم. تعتبر هوامش EBITDA البالغة 10٪ أو أكثر جيدة بشكل عام ، حيث تتراوح هوامش EBITDA في S&P 500 بين 11٪ و 14٪.
ما هو نطاق EBITDA الجيد؟
لأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء هي مقياس لربحية الشركة ، فكلما زاد الرقم ، كان ذلك أفضل. يعتبر EBITDA "الجيد" ، في نظر المستثمر ، بمثابة سياق يوفر المزيد من السياق لأداء الشركة دون السماح لأي شخص أن ينسى أن المقياس يستثني النفقات النقدية للفوائد والضرائب ، فضلاً عن التكلفة النهائية لاستبدال الأصول الملموسة.
هل 40٪ EBITDA جيدة؟
نعم. فيما يتعلق بتفسير المبدأ التوجيهي ، فإن 40٪ هي نقطة البداية لتحديد ما إذا كانت الشركة تتمتع بصحة جيدة وفي حالة جيدة. إذا تجاوزت النسبة 40٪ ، فمن المحتمل أن تكون الشركة في وضع جيد للغاية من النمو والربحية على المدى الطويل.
هل 50٪ EBITDA جيدة؟
نعم. يختلف هامش EBITDA "الجيد" حسب النشاط التجاري ، ومع ذلك ، في معظم الصناعات ، يعتبر الهامش 60٪ علامة إيجابية. إذا كانت هذه الهوامش ، على سبيل المثال ، 10٪ ، فهذا يعني أن الشركات الناشئة كانت تواجه مشكلات في الربحية والتدفقات النقدية.
هل من الأفضل أن يكون لديك EBITDA مرتفع أم منخفض؟
يعد الحصول على أرباح عالية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء أمرًا مثاليًا. كلما ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، انخفضت نفقات التشغيل مقارنةً بإجمالي الإيرادات ، مما يعزز صافي أرباحها ويؤدي إلى عملية أكثر ربحية.
هل 5x EBITDA جيد؟
القاعدة الأساسية والعامة لتقييم شركة بأرباح تبلغ مليون دولار أو أكثر هي 1 أضعاف EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء).
هل يمكن أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سلبية؟
نعم. تشير الأرباح الإيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى أن الشركة تعمل بشكل مربح: فهي تبيع منتجاتها بأكثر من تكلفة تصنيعها. من ناحية أخرى ، تشير EBITDA السلبية إلى أن الشركة تواجه مشكلات تشغيلية أو تدار بشكل سيء.
هل تشمل EBITDA الرواتب؟
نعم ، تشمل تعديلات EBITDA رواتب المالك ومكافآت الموظفين. عند حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، إذا لم يتم منح المالك الحالي راتبًا ، فسيتم إزالة تعويض سعر السوق المناسب. وينطبق الشيء نفسه إذا حصل المالك أو المدير الحالي على تعويض ضعيف. يتم احتساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء عن طريق طرح أجر سعر السوق للإدارة أو الرئيس التنفيذي.
هل صافي الربح والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هما نفس الشيء؟
لا ، مع ذلك ، فإن الفارق الرئيسي بين الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين هو أن الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين تزيل آثار هيكل رأس مال الشركة والوضع الضريبي ، في حين أن صافي الدخل لا يفعل ذلك. نتيجة لذلك ، تعد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء مؤشرًا أكثر دقة لقوة الربح الأساسية للشركة.
ما هو ارتفاع EBITDA؟
هذا يعني أنه إذا كان لدى الشركة هامش أكبر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ، فإن مصاريف تشغيلها أقل مقارنة بإجمالي الإيرادات.
كم مرة تعتبر EBITDA قيمة تجارية؟
بشكل عام ، تتراوح الأرباح المتعددة المستخدمة من أربعة إلى ستة أضعاف EBITDA. من ناحية أخرى ، سيدافع المشترون والمستثمرون المحتملون عن تقييم أقل ، مثل أخذ متوسط أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء على مدى السنوات القليلة الماضية كرقم أساسي.
كيف ترفع EBITDA؟
خمس نصائح لزيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء:
- تحسين التوافق بين العمل والمهارات.
- تقصير وقت المقعد.
- حدد قصور أداء المشروع في وقت مبكر.
- استخدم الذكاء الاصطناعي لأتمتة الإدارة المستهلكة للوقت.
- شعبك دائما يأتي أولا.
وفي الختام
يجب أن يوفر لك هذا البرنامج التعليمي الشامل معنى أفضل لكيفية تحديد EBITDA في التمويل ، وكيفية استخدامه في تقييمات الأعمال ، وما هو الاستهلاك ، وكيفية حسابه ، وفوائده وعيوبه. إذا كنت تفكر في بيع عملك ، فأنت بحاجة إلى فهم EBITDA. هذه هي الصيغة التي سيستخدمها العديد من المحللين والمشترين والمستثمرين لتقدير إمكانات شركتك وقيمتها ، لذا تأكد من أن وثائقك تؤكد ذلك. سيشير إلى أنك تتحدث بلغتهم.
مقالات ذات صلة
- كيفية تقييم الأعمال التجارية: دليل مفصل
- شرح بيان الربح والخسارة !!! كيفية قراءة وإنشاء بيان الربح والخسارة
- قاعدة الأربعين: المعنى ، SAAS ، الحسابات وكل ما تحتاجه (+ أفضل الأدوات)
- إطفاء حاسبة الرهن العقاري: دليل شامل (محدث)
- الاستهلاك المتراكم: التعريف وكل ما يجب أن تعرفه
مراجع حسابات
