في حين أن الشركة التي تتمتع بتصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية لديها مخاطر منخفضة للتخلف عن سداد ديونها ، فإن قائمة السندات غير المرغوب فيها لديها أعلى مخاطر لفقدان الشركة دفعة فائدة (تسمى مخاطر التخلف عن السداد). حتى عند أخذ مخاطر التخلف عن السداد في الاعتبار ، فإن احتمال تسبب السندات غير المرغوب فيها أقل من احتمال تسبب العديد من الأسهم في خسائر دائمة في المحفظة ، لأنه في حالة إفلاس الشركة ، يجب الدفع لحاملي السندات قبل المساهمين. مع كل هذه الفوائد المحيطة بالسندات قررنا التحدث عن السندات غير المرغوب فيها المدرجة في هذه المقالة.
ما هي السندات غير المرغوب فيها
السندات غير المرغوب فيها هي تلك التي لديها فرصة أكبر للتخلف عن السداد من معظم سندات الشركات والسندات الحكومية. السند هو دين أو التزام بدفع فائدة وإعادة رأس المال المستثمر إلى المستثمرين في مقابل شراء السند. السندات غير المرغوب فيها هي سندات تصدرها الشركات التي تواجه صعوبات مالية وتكون معرضة بشكل كبير للتخلف عن السداد أو الفشل في دفع الفائدة أو رد رأس المال إلى المستثمرين. تُعرف السندات غير المرغوب فيها أحيانًا باسم السندات ذات العائد المرتفع لأنها تتطلب عائدًا أكبر للمساعدة في تعويض مخاطر التخلف عن السداد.
نبذة
السندات ذات العائد المرتفع ، أو "غير المرغوب فيه" ، تشبه بشكل ملحوظ سندات الشركات التقليدية من وجهة نظر فنية. كلاهما أنواع الديون أن تصدر الشركة وعدًا بدفع فائدة وإعادة رأس المال عند الاستحقاق. تتميز السندات غير المرغوب فيها بتصنيفات ائتمانية منخفضة لمصدريها.
السندات هي الدخل سندات الدين من قبل الشركات والحكومات لجمع الأموال. عندما يشتري المستثمرون السندات ، فإنهم يقرضون الأموال بشكل أساسي للمصدر ، الذي يتعهد بسداد الأموال في تاريخ محدد مسبقًا يُعرف باسم تاريخ الاستحقاق. يتم سداد أصل المبلغ المستثمر إلى المستثمر عند الاستحقاق. خلال عمر السند ، تدفع معظم السندات سعر فائدة سنوي للمستثمرين يُعرف باسم سعر القسيمة.
على سبيل المثال ، يشير السند بمعدل كوبون سنوي قدره 5٪ إلى أن المستثمر الذي يحصل على السند سيكسب 5٪ كل عام. على سبيل المثال ، السند بقيمة اسمية أو اسمية 1,000 دولار سيحصل على 5٪ × 1,000 دولار ، أو 50 دولارًا ، كل عام حتى ينضج.
السندات غير المرغوب فيها كمؤشر للسوق
يشتري بعض المستثمرين سندات القمامة للاستفادة من الزيادات المحتملة في الأسعار عندما يتحسن الأمن المالي للشركة الأساسية ، بدلاً من عودة إيرادات الفوائد. علاوة على ذلك ، يراهن المستثمرون الذين يتوقعون ارتفاع أسعار السندات على أن التحول في تصور مخاطر السوق من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الطلب على السندات ذات العائد المرتفع ، بما في ذلك السندات ذات التصنيف المنخفض. على سبيل المثال ، إذا اعتقد المستثمرون أن الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة أو في أي مكان آخر آخذة في التحسن ، فقد يشترون السندات غير المرغوب فيها من الشركات التي ستتحسن جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد.
نتيجة لذلك ، يعتبر تزايد الاهتمام بشراء السندات غير المرغوب فيها بمثابة سوق لبعض المستثمرين مؤشرات المخاطرص. نظرًا لتحسن الاقتصاد الملحوظ ، فإن اللاعبين في السوق على استعداد لتحمل مخاطر إضافية عند شراء السندات غير المرغوب فيها. إذا تم بيع سندات القمامة بخسارة ، فعادة ما يشير ذلك إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر عزوفًا عن المخاطرة ويفضلون الأصول الأكثر أمانًا واستقرارًا.
على الرغم من أن الزيادة في الاستثمار في السندات غير المرغوب فيها تشير عادةً إلى زيادة تفاؤل السوق ، إلا أنها قد تشير أيضًا إلى تفاؤل السوق المفرط.
تجدر الإشارة إلى أن السندات غير المرغوب فيها لها تحركات أسعار أوسع بكثير من السندات عالية الجودة. يمكن للمستثمرين المهتمين بشراء سندات القمامة القيام بذلك من خلال وسيط أو عن طريق الاستثمار في صندوق السندات المعدومة التي يديرها متخصص مدير محفظة.
كيف تعمل السندات غير المرغوب فيها؟
لا يمكن شراء السندات إلا بكميات كبيرة جدًا ، مثل 1,000 دولار أو 5,000 دولار ، ويمكن تداولها بأكثر من أو أقل من القيمة الاسمية ، وهي القيمة الاسمية للسند. يؤثر كل من تشخيص الشركة ومتوسط أسعار الفائدة في السوق والنتائج المالية للشركة على السعر الذي يتم تداول السندات به. تميل السندات من الشركات عالية المخاطر إلى التداول بخصم من قيمتها الاسمية ، في حين تميل السندات من الشركات منخفضة المخاطر إلى التداول بعلاوة تعادل القيمة الاسمية.
والجدير بالذكر أن سعر سهم الشركة له تأثير ضئيل على أسعار السندات. السندات هي مجرد قروض للشركات ، بينما تعكس الأسهم ملكية الشركة. القيمة الاسمية للسند عند الاسترداد ، بالإضافة إلى الفائدة التي يدفعها ، هي فعليًا مقدار قيمتها.
عادة ما يشير ارتفاع أسعار السندات غير المرغوب فيها إلى أن الاقتصاد يعمل بشكل جيد. بشكل عام ، يشير انخفاض قيم السندات غير المرغوب فيها إلى ظروف اقتصادية سيئة أو متدهورة.
لماذا يطلق عليه "السندات غير المرغوب فيها"؟
نتيجة لتصنيفها الائتماني المنخفض مقارنة بالسندات ذات الدرجة الاستثمارية ، يتعين على السندات غير المرغوب فيها تقديم معدلات فائدة أعلى من أجل إغراء المستثمرين لشرائها. تقوم وكالة التصنيف Standard & Poor's بتعيين BB [+] أو أقل للسندات غير المرغوب فيها ، وتقوم وكالة التصنيف Moody's بتعيين Ba [1] أو أقل لهذه السندات. يوفر التصنيف مؤشرًا على مدى احتمالية عدم قدرة مُصدر السندات على سداد الديون.
لماذا قد يشتري شخص ما سندات غير مهمة؟
لماذا قد يرغب المستثمرون في شراء السندات غير المرغوب فيها منخفضة الجودة؟ المستثمرون الذين يشترون سندات القمامة يفعلون ذلك بقصد جني فوائد عائد أعلى ؛ ومع ذلك ، فإن القيام بذلك يتطلب منهم قبول مستوى أعلى من المخاطر. المستثمرون الذين يؤمنون بأن الوضع الحالي للاقتصاد سوف يتحسن سيشترون سندات القمامة على أمل أن يتمكن المُصدر في النهاية من تحقيق حالة من الدرجة الاستثمارية.
هل يجب عليك شراء السندات غير المرغوب فيها؟
يمكن أن تبدو السندات غير المرغوب فيها كإجابة جيدة للمستثمرين الذين يرغبون في تنويع محافظهم ولكنهم يتلقون عوائد أفضل مما هو متاح مع السندات ذات الدرجة الاستثمارية بسبب جودتها الائتمانية المنخفضة. لكن جونسون يحذر من أننا لا يجب أن نسرع في الاستنتاجات.
ويؤكد أن "السندات غير المرغوب فيها لا ينبغي أن تلعب أي دور على الإطلاق في محافظ معظم المستثمرين". ووفقًا لأحد التصريحات ، "قد يفضل المستثمرون المتمرسون أن يكون لديهم تخصيص محدود بشكل معقول للسندات المعدومة من خلال صناديق السندات غير المرغوب فيها المتنوعة".
وبدلاً من ذلك ، قال إن المستثمر النموذجي سيكون من الأفضل له التمسك بصناديق المؤشرات منخفضة التكلفة كأداة استثمار أساسية. ووفقًا له ، فإن شعار KISS ، الذي يرمز إلى "أبقِ الأمر بسيطًا ، غبيًا" ، يجب أن يكون بمثابة الأساس للفلسفة المالية للغالبية العظمى من المستثمرين.
قائمة السندات غير المرغوب فيها
تعد صناديق Bond ETF طريقة رائعة للعب منحنى العائد إذا كنت مستثمرًا يستمتع بمراهنات على أسعار الفائدة. من ناحية أخرى ، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة في السندات غير المرغوب فيها السلاح المفضل للمستثمرين الذين لديهم قدر أكبر من تحمل المخاطر.
واحدة من أكثر الميزات جاذبية لصناديق الاستثمار المتداولة هي كيفية حساب الضرائب ، خاصة عند مقارنتها بالآخرين الاستثمارات. فيما يلي قائمة بالسندات أو الصناديق غير المرغوب فيها التي يجب مراعاتها إذا كنت تعتقد أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات العائد المرتفع مناسبة لنهج التداول الخاص بك.
قائمة ETF للسندات غير المرغوب فيها
- آنجل - VanEck Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF
- BSJO - Invesco BulletShares 2024 صندوق سندات الشركات عالي العائد
- إمهي - iShares JP Morgan EM High Yield Bond ETF
- فالن - iShares Fallen Angels USD Bond Bond ETF
- غيب - وصول Goldman Sachs إلى ETF ذو العائد المرتفع للشركات
- GYHG - iShares US & Intl High Yield Corp Bond ETF
- HYDB - iShares High Yield Bond Factor ETF
- هيم - VanEck Vectors في الأسواق الناشئة ، صندوق السندات ذو العائد المرتفع
- HYG - صندوق iShares iBoxx لسندات الشركات ذات العائد المرتفع بالدولار
- HYGH - ProShares عالي العائد على سعر الفائدة ETF
- HYLB - صندوق Xtrackers لسندات الشركات ذات العائد المرتفع بالدولار الأمريكي
- HYLD - صناديق الاستثمار المتداولة ذات العائد المرتفع
- هايلز - مؤسسة First Trust التكتيكية ذات العائد المرتفع ETF
- هايلف - صناديق الاستثمار المتداولة IQ S&P ذات العائد المرتفع منخفضة التقلبات
- HYS - PIMCO 0-5 سنوات من مؤشر سندات الشركات ذات العائد المرتفع
- هيكسف - iShares ESG Advanced High Yield Corporate Bond Bond Fund ETF
- هيكسو - iShares International High Yield Bond ETF
- هيزد - WisdomTree صندوق السندات التحوط بسعر الفائدة عالي العائد
- JNK - صندوق إس بي دي آر بلومبرج باركليز للسندات ذات العائد المرتفع
- جفي - مؤسسة التدريب الأوروبية المحسنة للأبحاث عالية الإنتاجية من جي بي مورجان
- PGHY - صندوق Invesco Global قصير الأجل للسندات ذات العائد المرتفع
- PHB - صندوق إنفيسكو الأساسي لسندات الشركات ذات العائد المرتفع
- شيج - iShares 0-5 سنوات من السندات المؤسسية ذات العائد المرتفع
- SJB - ProShares Short High Yield ETF
- SJNK - صندوق إس بي دي آر بلومبرج باركليز للسندات ذات العائد المرتفع قصير الأجل
- UJB - ProShares Ultra High Yield ETF
كلمة تحذير
صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في السندات عالية العائد أو القمامة ليست مناسبة للجديدة المستثمرين. يجب على المتداولين الذين يستخدمون طرقًا متقدمة الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة هذه. إذا كانت هذه هي المرة الأولى التي تبحث فيها عن صناديق السندات ذات العائد المرتفع ، فتأكد من قيامك بواجبك أولاً.
يجب فحص كل صندوق في هذه القائمة على حدة. فحص محتويات الصندوق أو المذكرة ، وكيفية استجابتها لمختلف السوق الظروف وأدائها السابق. إذا كانت لديك أي أسئلة أو مخاوف ، فاتصل بأخصائي مالي مثل الوسيط أو المستشار. لا يوجد شيء مثل صندوق أو استثمار خالي من المخاطر ، وصناديق ETFs ذات العائد المرتفع في قائمتنا ليست استثناء. هم ليسوا لضعاف القلوب فاحذر.
نتمنى لك التوفيق في هذه الصفقات وجميع استراتيجياتك المالية بمجرد الانتهاء من دراستك واتخاذ قرارك الاستثماري.
تحسين البيانات المالية يؤثر على السندات غير المرغوب فيها
إذا كان أداء الشركة الأساسية جيدًا من الناحية المالية ، فستتمتع سنداتها بتصنيفات ائتمانية أفضل وسيهتم المستثمرون عادةً بشرائها. نتيجة لذلك ، يرتفع سعر السند حيث يندفع المستثمرون لشراء المُصدر المالي السليم. الشركات ذات الأداء الضعيف ، من ناحية أخرى ، من المحتمل أن يكون لها تصنيفات ائتمانية منخفضة أو منخفضة. قد يتم تأجيل المشترين من خلال هذه الآراء المتضائلة. لجذب المستثمرين وتعويضهم عن المخاطر المتزايدة ، تقدم الشركات ذات التصنيفات الائتمانية السيئة عوائد كبيرة بشكل عام.
نتيجة لذلك ، عند مقارنتها بالشركات ذات التصنيفات الائتمانية السيئة ، فإن السندات الصادرة عن الشركات ذات التصنيف الائتماني الجيد تدفع أسعار فائدة أقل على أدوات الدين الخاصة بها. يراقب العديد من مستثمري السندات التصنيفات الائتمانية للسندات.
السندات غير المرغوب فيها والسندات ذات الدرجة الاستثمارية
ضع في اعتبارك تصنيف السندات على أنه بطاقة تقرير ائتماني لشركة. ستحصل السندات التي تصدرها الشركات الممتازة التي تتمتع ببيانات مالية قوية ودخل ثابت على درجة عالية. ستحصل الشركات ذات التاريخ المالي المهتز ، وكذلك الوكالات الحكومية ، على درجات أقل.
تاريخياً ، كانت عائدات السندات غير المرغوب فيها أعلى بنسبة 4 إلى 6 في المائة من سندات الخزانة الأمريكية المماثلة. نظرًا لأن الولايات المتحدة لم تتخلف عن سداد ديونها مطلقًا ، فغالباً ما يُنظر إليها على أنها المعيار الذهبي للسندات ذات التصنيف الاستثماري.
يقسم مستثمرو السندات السندات غير المرغوب فيها إلى فئتين رئيسيتين:
- الملائكة الساقطة هي السندات التي تم تصنيفها في السابق على أنها درجة استثمارية ولكن تم تخفيضها منذ ذلك الحين إلى حالة السندات غير المرغوب فيها بسبب ظهور مخاوف بشأن الصحة المالية للمصدرين.
- النجوم الصاعدة هي عكس ذلك. الشركات التي تصدر هذه السندات تظهر تحسنًا ماليًا. لا تزال سنداتهم غير مهمة ، لكن تمت ترقيتها إلى مستوى أعلى من الخردة ، وإذا سارت الأمور على ما يرام ، فقد يكونون في طريقهم إلى جودة الاستثمار.
التصنيفات الائتمانية والسندات غير المرغوب فيها
على الرغم من حقيقة أن السندات المهملة تعتبر استثمارات خطيرة ، يمكن للمستثمرين تقييم مستوى مخاطر السندات من خلال النظر في تصنيفها الائتماني. التصنيف الائتماني هو تحديد الجدارة الائتمانية للمُصدر والديون المستحقة على شكل سندات. يتأثر سعر السوق للسند وسعر الفائدة على طرحه بـ شركة's التصنيف الائتماني ، وفي النهاية التصنيف الائتماني للسند.
تقوم مؤسسات التصنيف الائتماني بتقييم الجدارة الائتمانية لجميع سندات الشركات والسندات الحكومية ، وتوفر المعلومات للمستثمرين حول مخاطر الأوراق المالية للديون. تقدم شركات التصنيف الائتماني درجات خطابات بناءً على تقييمها لمشكلة ما.
تقدم Standard & Poor's ، على سبيل المثال ، مقياس تصنيف ائتماني يتراوح من AAA (معلق) إلى C و D (ضعيف). يشار إلى أي سند بتصنيف أقل من BB على أنه سند مضارب أو سندات غير مرغوب فيها. يجب أن يشعر المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة بالقلق حيال ذلك. تشير درجات الحروف المختلفة التي حددتها وكالات التصنيف إلى الشركة مالي الاستدامة وفرصة الوفاء بمتطلبات عقد السند.
وفي الختام
على الرغم من أن السندات غير المرغوب فيها تعد جزءًا مهمًا من سوق السندات ، إلا أنها لا ينبغي أن تشكل جزءًا كبيرًا من محفظتك. من المقبول تمامًا للعديد من المستثمرين الأفراد تجنب السندات المهملة تمامًا. بالنسبة للآخرين ، يجب أن يشكل هذا الشكل من الاستثمار قدرًا ضئيلًا من محفظتهم ويجب الحصول عليه من خلال مجموعة متنوعة من صناديق الاستثمار المتداولة.
على عكس القمامة في القبو الخاص بك ، قد تجدها مفيدة في محفظتك الاستثمارية. ببساطة استثمر بحذر وتأكد من أنك على دراية بالمخاطر قبل الضغط على زر الشراء.
الأسئلة الشائعة
هل السندات غير المرغوب فيها أكثر أمانًا من الأسهم؟
الماخذ الرئيسية. توفر السندات ذات العائد المرتفع عوائد طويلة الأجل أعلى من السندات ذات الدرجة الاستثمارية ، وحماية أفضل من الإفلاس من الأسهم ، ومزايا تنويع المحفظة. تواجه السندات ذات العائد المرتفع معدلات تخلف عن السداد أعلى وتقلبات أكبر من السندات ذات الدرجة الاستثمارية ، ولديها مخاطر سعر فائدة أكبر من الأسهم.
ما هي عيوب السندات غير المرغوب فيها؟
العيب الرئيسي للسندات غير المرغوب فيها هو مخاطرهم. لديهم مخاطر أعلى من التخلف عن السداد من معظم الأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت. يمكن أن تكون السندات غير المرغوب فيها متقلبة للغاية ، خاصة في أوقات عدم اليقين بشأن أداء المُصدر
ق عائد السندات المرتفعة جيدة؟
السندات ذات العائد المرتفع تحمل تصنيفات ائتمانية منخفضة من وكالات الائتمان الرائدة. يعتبر السند تخميني وبالتالي سيكون له عائد أعلى إذا كان تصنيفه أقل من "BBB-" من S&P أو أقل من "Baa3" من Moody's.
المجلات ذات الصلة
