إذا لم تتمكن من التمويل الذاتي لشركتك أو ترغب في النمو بشكل أسرع ، فستحتاج إلى البحث عن رأس مال خارجي. تمويل رأس المال هو طريقة متكررة للشركات الحصول على الأموال التي يحتاجونها.
استمر في القراءة لاكتشاف المزيد حول كيفية تمويل رأس المال ، والمصادر والأنواع ، وما إذا كان خيارًا تمويليًا قابلاً للتطبيق لشركتك مقارنةً بتمويل الديون.
ما هو تمويل الأسهم؟
تمويل رأس المال هو بيع أسهم الشركة من أجل زيادة رأس المال. عندما يشتري المستثمرون الأسهم ، فإنهم يشترون أيضًا حقوق الملكية في الشركة. يمكن أن يشير تمويل حقوق الملكية إلى بيع أداة حقوق الملكية ، بما في ذلك الأسهم العادية والأسهم الممتازة وضمانات الأسهم وما إلى ذلك.
لتمويل أصول المصانع والمصاريف التشغيلية الأولية ، يعتبر تمويل رأس المال أمرًا بالغ الأهمية بشكل خاص خلال مرحلة إطلاق الشركة. يربح المستثمرون عندما تزيد قيمة أسهمهم أو عندما يتلقون أرباحًا.
أنواع ومصادر تمويل الأسهم
عندما تظل الشركة خاصة ، يمكن أن يكون المستثمرون الملاك أو منصات التمويل الجماعي أو شركات رأس المال الاستثماري أو مستثمرو الشركات مصادر تمويل الأسهم. أيضًا ، يجوز للشركة بيع الأسهم لعامة الناس في شكل طرح عام أولي (IPO).
فيما يلي سبعة أنواع أو مصادر مختلفة لتمويل رأس المال للشركات الجديدة أو النامية.
# 1. الطرح العام الأولي (IPO)
يحدث الطرح العام الأولي (IPO) عندما تقرر الشركة "طرح أسهمها للاكتتاب العام" وتبيع أسهمها الأولى في سوق للتداول العام مثل بورصة نيويورك. يُشار إلى الانتقال من شركة مملوكة للقطاع الخاص إلى شركة مطروحة للتداول العام باسم "التحول إلى شركة عامة".
يتطلب هذا النوع من التمويل إنشاء الطرح وفقًا لمعايير لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يجب أن يتم تسجيل الاكتتاب العام والموافقة عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. إذا وافقوا على الطلب ، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بتعيين تاريخ إدراج للشركة. تاريخ الإدراج هو اليوم الذي ستكون فيه الأسهم متاحة للتداول في السوق.
بمجرد اكتمال ذلك (أو حتى قبل ذلك) ، يجب أن تبدأ الشركة في محاولة التأكد من أن المستثمرين على دراية بالأسهم ومهتمين بها. يقومون بذلك عن طريق إصدار نشرة الإصدار وإطلاق حملة جذب المستثمرين.
غالبًا ما يقتصر طرح الجمهور على الشركات الصغيرة أو الإقليمية أو الوطنية.
# 2. شركات استثمار الأعمال الصغيرة
شركات استثمار الأعمال الصغيرة (SBIC) هو برنامج مرخص ومنظم من قبل إدارة الأعمال الصغيرة (SBA). يوفر تمويل رأس المال الاستثماري للمؤسسات الصغيرة. تجمع شركات رأس المال الاستثماري أموال المستثمرين من أجل الاستثمار في الأعمال التجارية المبتدئة التي يحتمل أن تكون عالية المخاطر. قد يكون من بين هؤلاء المستثمرين الأفراد الأثرياء وصناديق التقاعد الخاصة وشركات الاستثمار وغيرهم.
نظرًا لأن شركة رأس المال الاستثماري قد يكون لديها أي عدد من الشركات والمشاريع التي تتنافس على المال في أي وقت ، فإن تمويل رأس المال الاستثماري هو أحد أنواع التمويل التنافسية.
الاكتتاب المعايير أقل صرامة من تلك الخاصة بالطرح العام الأولي (IPO). وهذا يجعله احتمالًا جذابًا للشركات الصغيرة التي لا تتطلب إجراءات اكتتاب مطولة.
# 3. تمويل الأسهم من Angel Investors
المستثمرون الملاك هم أفراد أثرياء يستثمرون مبالغ كبيرة في المؤسسات. هم أفراد أو مجموعات أثرياء يسعون لتحقيق عائد مرتفع على استثماراتهم. إنهم انتقائيون بشأن الشركات التي يستثمرون فيها.
تسعى بعض نوادي المستثمرين الممولين بنشاط إلى الاستثمار في شركات في مراحلها الأولى ، فضلاً عن توفير الخبرة الفنية والتشغيلية للمشاريع الناشئة. بعد رأس المال الأصلي لبدء التشغيل ، قد يساهم هؤلاء المستثمرون الملاك في الجولة الثانية من التمويل لتوسيع الشركات.
يصبح المستثمرون الملاك أصحاب أعمال صغيرة. يحصلون على جزء من الحدث مقابل ليس فقط أموالهم ولكن أيضًا مهاراتهم في مساعدة شركة صغيرة على الانطلاق أو الازدهار.
# 4. تمويل وسطي
تمويل الميزانين هو نوع من التمويل يجمع بين القروض وحقوق الملكية. سمي بهذا الاسم لأنه عادة ما تطلبه الشركات المتوسطة الحجم. التمويل متوسط في المخاطر ، ويقع بين القروض منخفضة المخاطر وتمويل الأسهم عالية المخاطر. يُصدر المُقرض قرضًا ، وإذا سارت الأمور على ما يرام ، تقوم الشركة بسداد القرض بشروط متفق عليها.
قد يفرض المُقرض شروطًا لدعم الشركة ، مثل متطلبات الأداء المالي ، برأس مال الميزانين. تعتبر نسبة التدفق النقدي التشغيلي المرتفع (القدرة على سداد الديون الحالية) أو نسبة حقوق المساهمين العالية مثالين على العبارات (القيمة للمساهمين بعد سداد الديون).
تتمثل إحدى الميزات للمقترضين في أن تمويل الميزانين يمكن أن يوفر قيمة أكبر مما قد يرغب المقرض العادي في تقديمه. ميزة أخرى هي أنه نظرًا لأن تمويل الميزانين هو مزيج من حقوق الملكية والديون ، فإن المحاسبين يعتبرونه حقوق ملكية في الميزانية العمومية. يمكن أن يسد الفجوة بين الوقت الذي لم تعد فيه الشركة مؤهلة للحصول على تمويل ديون بدء التشغيل وعندما يريد أصحاب رؤوس الأموال المغامرة تمويل شركة.
يؤدي هذا إلى انخفاض نسبة الديون إلى حقوق الملكية للمدينين. لذلك ، قد يجذب هذا المستثمرين لأن نسبة الدين إلى حقوق الملكية المنخفضة عادة ما تشير إلى مخاطر أقل.
# 5. رأس المال الاستثماري
تقدم شركات رأس المال الاستثماري التمويل مقابل الحصول على حصة في شركتك أو أسهم. عندما يستثمر أصحاب رؤوس الأموال في شركة صغيرة ناشئة ، فإنهم يتوقعون معدل عائد مرتفع. عادة ما يكون لديهم عدد كبير من الشركات المنافسة للاختيار من بينها.
على عكس المستثمرين الممولين ، لا تستثمر شركات رأس المال الاستثماري في الشركات بأموالها الخاصة. تتكون هذه الشركات من مجموعة من المستثمرين المحترفين الذين يجمعون أموالهم للاستثمار في الشركات الناشئة أو التوسع في الأعمال. قد تكون شركات رأس المال الاستثماري مهتمة بالانضمام إلى مجلس إدارتك.
يعتبر بعض مستثمري المشاريع أن عضو مجلس الإدارة نوع من إدارة الاستثمار. تحولت العديد من مؤسسات رأس المال الاستثماري إلى نموذج التوجيه للمساعدة في نمو الاستثمار.
عند البحث عن أصحاب رأس المال الاستثماري ، ابحث عن الشركات المهتمة بمجال صناعة شركتك وترغب في رؤيتها تنجح.
# 6. التمويل من خلال الإتاوات
يُعد تمويل حقوق الملكية ، المعروف غالبًا باسم التمويل المستند إلى الإيرادات ، أحد أنواع الاستثمار في الأسهم في المبيعات المستقبلية للمنتج. يختلف تمويل الإتاوة عن التمويل الرأسمالي للملاك والمشاريع في أنه يجب أن تقوم بالمبيعات قبل الموافقة.
نتيجة للاتفاقيات التي تم التوصل إليها مع المُقرض ، يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا البدء في تلقي المدفوعات على الفور. يوفر ممولي حقوق الامتياز تمويلًا مقدمًا لنفقات الأعمال مقابل حصة من أرباح المنتج.
# 7. التمويل الجماعي لحقوق الملكية
على عكس استخدام نظام أساسي لبيع منتجك مسبقًا للجمهور ، يتضمن التمويل الجماعي للأسهم بيع أسهم شركتك للجمهور. يقوم مالكو شركة مملوكة للقطاع الخاص بجمع الأموال عن طريق بيع جزء من حصص ملكيتهم ، أو حقوق الملكية ، إلى حشد المستثمرين.
هناك أقل من نصف عدد الشركات المتداولة علنًا كما كان في التسعينيات. يمكن للشركات أن تظل خاصة مع زيادة رأس المال من الجمهور من خلال التمويل الجماعي للأسهم.
مزايا تمويل الأسهم
# 1. مصدر مختلف للتمويل
تتمثل الميزة الأساسية لتمويل رأس المال في أنه يوفر للمنظمات خيار تمويل بديل للديون. يمكن للشركات الناشئة التي لا تتأهل للحصول على قروض بنكية كبيرة الحصول على أموال لدفع تكاليفها من المستثمرين الملاك أو أصحاب رؤوس الأموال أو منصات التعهيد الجماعي. نظرًا لأن الشركة لا يتعين عليها سداد مساهميها ، يعتبر تمويل حقوق الملكية أقل خطورة من تمويل الديون في هذا السيناريو.
غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى المدى الطويل ولا يتوقعون عائدًا سريعًا على استثماراتهم. إنه يمكّن الشركة من إعادة استثمار التدفق النقدي الناتج عن أنشطتها من أجل تنمية الأعمال التجارية بدلاً من التركيز على سداد الديون ومدفوعات الفائدة.
# 2. الوصول إلى جهات الاتصال التجارية والمعرفة الإدارية ومصادر رأس المال الأخرى
تستفيد إدارة الشركة من تمويل الأسهم أيضًا. يرغب بعض المستثمرين في المشاركة في العمليات التجارية ويتم دفعهم شخصيًا لمساعدة الشركة على الازدهار.
تمكنهم تجاربهم الناجحة من تقديم الدعم الأساسي في شكل اتصالات تجارية ومهارات إدارية والوصول إلى مصادر تمويل بديلة. سيساعد العديد من المستثمرين الملاك وأصحاب رأس المال الاستثماري الشركات بهذه الطريقة. إنه أمر بالغ الأهمية طوال الحقبة الأولى للشركة.
عيوب تمويل حقوق الملكية
# 1. إضعاف الملكية والرقابة التشغيلية
أكبر جانب سلبي في تمويل الأسهم هو أن أصحاب الأعمال يجب أن يتخلوا عن بعض ملكيتهم وسيطرتهم. إذا أصبحت الشركة مربحة وناجحة في المستقبل ، يجب توزيع جزء من أرباحها على المساهمين في شكل أرباح.
يطالب العديد من ممولي المشاريع بحصة من 30 إلى 50 في المائة في شركة. هذا بشكل خاص إذا كانت الشركة الناشئة تفتقر إلى أساس مالي قوي. يكره العديد من أصحاب الأعمال والمؤسسين التخلي عن جزء كبير من سيطرتهم على الشركات. لذلك ، هذا يحد من احتمالات تمويل الأسهم.
# 2. عدم وجود ملاجئ ضريبية
بالمقارنة مع الديون ، لا توفر الاستثمارات في الأسهم أي مأوى ضريبي. توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين ليست مصاريف قابلة للخصم ، على الرغم من مدفوعات الفائدة. يزيد من تكلفة اقتراض حقوق الملكية.
على المدى الطويل ، يُعتقد أن تمويل حقوق الملكية هو مصدر تمويل أكثر تكلفة من الديون. هذا يرجع إلى حقيقة أن المستثمرين يريدون معدل عائد أكبر من المقرضين. عندما يمول المستثمرون شركة ما ، فإنهم يخاطرون بشكل كبير ويتوقعون عائدًا أعلى.
ما هو الفرق بين رأس المال وتمويل الديون؟
نظرًا لأنهما الطريقتان الأكثر شيوعًا لتوليد رأس المال لشركة ما ، تتم مقارنة تمويل الأسهم والدين بشكل متكرر. في حين أن تمويل الأسهم ينطوي على تبادل الأسهم مقابل رأس مال مقدمًا ، فإن تمويل الديون ينطوي على الاتفاق على دفع فائدة مستقبلية على رأس المال الأولي (المعروف أيضًا باسم الدين). في جوهرهما ، يحقق هذان البديلان التمويليان نفس النتيجة. لذلك ، يتحمل المُقرض أو المستثمر المخاطرة مقدمًا من خلال تزويدك برأس مال لا تملكه ، وأنت تسدد هذه المخاطر عندما تحقق أرباحًا لشركتك. من ناحية أخرى ، فإن السداد هو المكان الذي يتباين فيه تمويل الأسهم وتمويل الديون بشكل كبير.
مع تمويل الديون ، بغض النظر عن مدى جودة أداء شركتك ، يجب عليك سداد أموال المقرض بالإضافة إلى الفائدة. كثيرًا ما يرغب المُقرضون في الحصول على ضمانات ، مثل العقارات أو السيارات ، للتأكد من أنه إذا تخلفت عن سداد القرض ، فقد يظل بإمكانهم استرداد أموالهم. بمعنى آخر ، لا توجد طريقة لتجنب سداد القرض. قد يؤثر هذا سلبًا على التدفق النقدي الخاص بك لسنوات.
لا يستلزم تمويل حقوق الملكية تكبد ديون أو سداد مدفوعات قروض شهرية لسداد المقرض ، وهي ميزة بيع مهمة لمعظم أصحاب الأعمال الصغيرة الجدد. ومع ذلك ، إذا نجح عملك ، فسوف تدين للمستثمر بالكثير من الأموال إذا كنت ترغب في شرائها واستعادة ملكية شركتك.
أمثلة على تمويل الأسهم
ضع في اعتبارك هذا: تحتاج إلى 50,000 دولار لوضع أمر شراء كبير والبدء في زيادة الإنتاج. إذا حصلت على قرض شركة بنسبة فائدة 10٪ وسددته على مدى ثلاث سنوات ، فيمكنك أن تتوقع إنفاق حوالي 8,000 دولار في الفوائد. ضع في اعتبارك السيناريو التالي: تبلغ قيمة شركتك مليون دولار ، ويقدم لك المستثمر 1 دولار مقابل فائدة بنسبة 50,000٪. إذا نمت شركتك لتصبح قيمتها 5 ملايين دولار بعد ثلاث سنوات ، فستدين لذلك المستثمر بمبلغ 5 ألف دولار لشراء أسهمه. تمويل الديون هو عرض أفضل بكثير من وجهة نظر مالية بحتة.
ومع ذلك ، هناك ميزة أخرى مميزة لتمويل الأسهم: يصبح المستثمر الخاص بك من أصحاب المصلحة في شركتك ويمكنه في كثير من الأحيان إضافة قيمة إضافية في شكل مستشار. لذلك ، يمكن أن يساعد ذلك في نمو أعمالك بشكل أسرع بكثير مما يمكن أن يحدث بدون مساعدة مستثمر متمرس.
في حين أن لكل من تمويل الأسهم والديون مزايا ، فقد يتأثر اختيارك بالإمكانيات المتاحة. غالبًا ما يكون تمويل الديون غير متاح للمؤسسات الصغيرة لأنها تفتقر إلى درجة ائتمانية جيدة وسجل حافل بالوفاء بالنفقات. في نهاية اليوم ، قد يساعد تمويل الأسهم والديون في نقل عملك إلى المستوى التالي - طالما أنك تقوم باختيارات واعية لأعمالك المستقبلية ، يمكنك أن تكون على ثقة من أنك اتخذت القرار الصحيح.
أسئلة وأجوبة حول تمويل الأسهم
كيف يعمل تمويل الأسهم؟
تمويل الأسهم هو بيع جزء من أسهم الشركة مقابل أموال. الشركة التي تبيع الأسهم تبيع بشكل أساسي الملكية في شركتها مقابل النقود.
ما هي الأنواع المختلفة لتمويل الأسهم؟
تتلقى الشركات أنواعًا مختلفة من تمويل الأسهم في مصدرين: من خلال عمليات الاكتتاب الخاصة للأسهم مع المستثمرين أو شركات رأس المال الاستثماري ، ومن خلال عروض الأسهم العامة. نظرًا لأنه أسهل ، فإن الاكتتاب الخاص أكثر شيوعًا بين الشركات الناشئة والشركات الناشئة.
هل تمويل الأسهم أفضل من تمويل الديون؟
الميزة الأكثر أهمية لتمويل الأسهم هي أنه لا يلزم سداد الأموال. ومع ذلك ، هناك العديد من العيوب لاستخدام تمويل الأسهم.
عندما يشتري المستثمرون الأسهم ، من المفترض أن يكون لديهم مصلحة ثانوية في الشركة في المستقبل. يجب أن تكون أرباح الشركة متسقة من أجل الحفاظ على تقييم سليم للأسهم ودفع أرباح الأسهم لمساهميها. نظرًا لأن تمويل الأسهم ينطوي على مخاطر أكبر بالنسبة للمستثمر أكثر مما ينطوي عليه تمويل الديون بالنسبة للمقرض ، فإن تكلفة حقوق الملكية غالبًا ما تكون أعلى من تكلفة الدين.
وفي الختام
غالبًا ما تتطلب الشركات تمويلًا من مصادر خارجية في شكل أسهم للحفاظ على استمرار عملياتها والاستثمار في النمو المستقبلي. يجب أن تأخذ أي استراتيجية عمل حكيمة في الحسبان مزيج تمويل الديون وحقوق الملكية الأكثر فعالية من حيث التكلفة. يمكن أن يأتي تمويل رأس المال من مجموعة متنوعة من المصادر وأنواع مختلفة. الميزة الرئيسية لتمويل الأسهم ، بغض النظر عن المصادر ، هي أنه لا يوجد لديه التزام بالاسترداد ويوفر رأس مال إضافي يمكن للشركة استخدامه لتنمية أنشطتها.
