تقنيات قرار الميزانية الرأسمالية والتحليل

تعد الميزانية الرأسمالية إحدى عمليات تحديد النفقات الرأسمالية طويلة الأجل التي تستحق أموال الشركة بناءً على قدرتها على إفادة الشركة على المدى الطويل.
تعرف على المزيد حول أهمية الميزانية الرأسمالية في الأعمال وكذلك كيفية استخدام التقنيات في صنع القرار.

ما هي ميزانية رأس المال؟

الميزانية الرأسمالية هي سلسلة من التقنيات أو العمليات لتقرير وقت الاستثمار في المشاريع. على سبيل المثال ، يمكن للمرء استخدام تقنيات الميزانية الرأسمالية لتقييم استثمار محتمل في مصنع جديد أو خط تصنيع أو نظام كمبيوتر. في الأساس ، الميزانية الرأسمالية هي تقنية لصنع القرار حيث تقوم المنظمة بإعداد وتقرر أي استثمار طويل الأجل من المتوقع أن يتم كسب عوائد التدفقات النقدية الخاصة به بعد عام. بشكل عام ، يمكن للمؤسسة اتخاذ أي من قرارات الاستثمار التالية:

• توسع
• المشتريات
• استبدل
• منتج جديد تمامًا
• R & D
• حملة دعاية كبيرة
• الاستثمار في الرعاية الاجتماعية

تحليل قرار الميزانية الرأسمالية

يعتمد أساس عملية صنع قرار الميزانية الرأسمالية على تحديد ما إذا كانت المشاريع ومناطق الإنفاق تستحق التمويل نقدًا من إطار رسملة الشركة للديون وحقوق الملكية والأرباح - أم لا.

تقنيات لتحليل قرار الميزانية الرأسمالية

فيما يلي الأساليب أو العمليات الخمس الرئيسية التي يمكن للمرء استخدامها لتحليل قرار الميزانية الرأسمالية من أجل اختيار الاستثمار القابل للتطبيق:

# 1. فترة الاسترداد

فترة الاسترداد هي عدد السنوات التي يستغرقها استرداد المصروفات الأصلية للاستثمار - التدفق النقدي الخارج. لذلك ، هذا يعني أنه كلما كانت فترة الاسترداد أسرع ، كان ذلك أفضل.

مواصفات:

• يوفر تقديراً تقديرياً للسيولة.
• يقدم بعض التفاصيل حول مخاطر الاستثمار.
• الحساب سهل.

# 2. فترة الاسترداد المخصومة

هذه واحدة من أهم تقنيات الميزنة النقدية.

مواصفات:

• يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية لرأس المال.
• يعتبر استخدام تكلفة المال في الاعتبار المخاطر في التدفقات النقدية للمشروع.

# 3. صافي القيمة الحالية

صافي القيمة الحالية (NPV) كأسلوب للموازنة النقدية هو مقدار القيم الحالية لجميع التدفقات النقدية المتوقعة في حالة تنفيذ المشروع.

صافي القيمة الحالية = CF0 + CF1 / (1 + ك) 1+. . . + CFn / (1 + ك) ن

أين،

• CF0 = الاستثمار الأولي
• CFn = التدفق النقدي بعد الضريبة
• K = معدل العائد المطلوب

معدل العائد المطلوب هو عادةً وزن متوسط ​​تكلفة رأس المال (WACC) - والذي يتضمن كلاً من معدلات الدين وحقوق الملكية كإجمالي رأس المال.

مواصفات:

• يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية لرأس المال.
• يأخذ في الاعتبار جميع التدفقات النقدية للمشروع
• يعتبر استخدام تكلفة المال في الاعتبار المخاطر في التدفقات النقدية للمشروع.
• يشير إلى ما إذا كان الاستثمار سيزيد من قيمة المشروع أو الأعمال التجارية.

# 4. معدل العائد الداخلي (IRR)

معدل العائد الداخلي كأسلوب للموازنة النقدية هو معدل الخصم المطبق عندما تكون القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتزايدة المتوقعة مساوية للمصروفات الأولية للمشروع.

على وجه التحديد ، عندما PV (التدفقات الداخلة) = PV (التدفقات الخارجة)

مواصفات:

• يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية لرأس المال.
• يأخذ في الاعتبار جميع التدفقات النقدية للمشروع
• يعتبر استخدام تكلفة المال في الاعتبار المخاطر في التدفقات النقدية للمشروع.
• يشير إلى ما إذا كان الاستثمار سيزيد من قيمة المشروع أو الأعمال التجارية.

# 5. مؤشر الربح

يتم حساب مؤشر الربحية كأسلوب لحساب الميزانية النقدية بقسمة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المحتملة للمشروع على المصروفات النقدية الأولية.

PI = القيمة الحالية للتدفق النقدي المستقبلي / CF0

لذلك ، في هذه الحالة ،
الاستثمار الأولي هو CF0.
غالبًا ما يشيرون إلى هذه النسبة على أنها نسبة استثمار الربح (PIR) أو نسبة الاستثمار القيمة (VIR).

مواصفات:

• يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية لرأس المال.
• يأخذ في الاعتبار جميع التدفقات النقدية للمشروع
• يعتبر استخدام تكلفة المال في الاعتبار المخاطر في التدفقات النقدية للمشروع.
• يشير إلى ما إذا كان الاستثمار سيزيد من قيمة المشروع أو الأعمال التجارية.
• عندما يكون رأس المال نادرًا ، يكون مفيدًا للترتيب وكذلك في اختيار المشاريع.

أمثلة على الميزانية النقدية

مثال الميزانية النقدية # 1

منظمة تدرس مشروعين قبل اتخاذ قرار بشأن أحدهما. فيما يلي التدفقات النقدية المتوقعة.

معدل تكاليف العمالة المنزلية الخاص بالشركة هو 10٪.

حل:

لذلك ، باستخدام طرق اتخاذ قرار الميزانية الرأسمالية الأكثر تقليدية ، دعونا نحسب ونحدد المشروع الذي سيتم اختياره على الآخر.

صافي القيمة الحالية (NPV) للمشروع أ هو 1.27 دولار.

صافي القيمة الحالية (NPV) المشروع ب دولار 1.30.

معدل العائد الداخلي للمشروع (أ) هو 14.5٪.

معدل العائد الداخلي للمشروع ب هو 13.1٪.

نظرًا لأن صافي القيمة الحالية لكلا المشروعين متشابه جدًا ، فإن اتخاذ قرار هنا أمر صعب. نتيجة لذلك ، نختار النهج التالي لتحديد معدل العائد على الاستثمار في كل من المشروعين.

يشير هذا الآن إلى أن المشروع أ سيحقق عوائد أعلى (14.5 في المائة) من المشروع ب ، الذي ينتج عوائد مناسبة ولكن أقل من المشروع أ.
نتيجة لذلك ، يمكننا اختيار المشروع "أ" على "المشروع ب".

أمثلة الميزانية النقدية # 2

عند اختيار مشروع بناءً على فترة الاسترداد ، يجب أن نأخذ في الاعتبار التدفقات الوافدة كل عام والسنة التي يتم فيها تعويض التدفق الخارج بالتدفقات الوافدة.
يوجد الآن طريقتان لحساب مدة الاسترداد بناءً على التدفقات النقدية الداخلة التي يمكن أن تكون متساوية أو مختلفة.

فترة استرداد المشروع أ

بعد عشر سنوات ، ظل التدفق ثابتًا عند 100 مليون دولار.
نظرًا لأن المشروع أ يمثل تدفقًا نقديًا ثابتًا ، فإن فترة الاسترداد هي مقياس للاستثمار الأولي / صافي التدفق النقدي. نتيجة لذلك ، سوف يستغرق الأمر ما يقرب من عشر سنوات لإكمال المشروع "أ" لاستعادة الاستثمار الأولي.

فترة استرداد المشروع ب

إضافة إلى التدفقات الوافدة ، تتم تغطية استثمار 1000 مليون دولار في أربع سنوات.
من ناحية أخرى ، فإن المشروع ب لديه تدفقات نقدية غير منتظمة. إذا جمعت التدفقات السنوية ، فيمكنك بسهولة تحديد السنة التي اقترب فيها الاستثمار والعوائد. نتيجة لذلك ، يتم استيفاء معايير الاستثمار الأولية للمشروع "ب" في السنة الرابعة.

وبالمقارنة ، يستغرق المشروع "أ" وقتًا أطول لتحقيق أي فوائد للمشروع بأكمله ، لذلك يجب اختيار المشروع "ب" بدلاً من المشروع "أ".

مثال الميزانية النقدية # 3

ضع في اعتبارك مشروعًا باستثمار مبدئي قدره 100,000 دولار. باستخدام عملية فترة الاسترداد المخصومة ، حتى نتمكن من تحديد ما إذا كان نطاق المشروع يستحق العناء أم لا.

هذا نوع ممتد من فترة الاسترداد يتم فيها مراعاة القيمة الزمنية للنقود. أيضًا ، يمكن للمرء استخدام التدفقات النقدية المخصومة لحساب عدد السنوات اللازمة لتلبية الاستثمار الأولي.

بالنظر إلى الملاحظات أدناه:

حدثت تدفقات نقدية معينة على مر السنين نتيجة لنفس المبادرة. نحسب التدفقات النقدية المخصومة بمعدل خصم ثابت باستخدام القيمة الزمنية للنقود. تظهر التدفقات النقدية المخصومة في العمود C أعلاه ، ويظهر العمود D التدفقات الخارجة الأولية التي يتم تعويضها كل عام بالتدفقات النقدية الداخلة للخصم المتوقعة.

ستكون فترة الاسترداد بين السنوات 5 و 6. الآن ، نظرًا لأن عمر المشروع يُنظر إليه على أنه 6 سنوات ، ويعود المشروع في فترة أقصر ، يمكننا أن نستنتج أن هذا المشروع يتمتع بصافي NPV أفضل. نتيجة لذلك ، سيكون اختيار هذا المشروع ، الذي لديه القدرة على إضافة قيمة إلى الأعمال التجارية ، قرارًا حكيمًا.

مثال الميزانية النقدية # 4

استخدام طريقة موازنة مؤشر الربحية للاختيار بين مشروعين مؤقتين مع عمل معين. فيما يلي التدفقات النقدية المتوقعة من المشروعين:

مؤشر ربحية المشروع أ هو 1.16 دولار.

مؤشر ربحية المشروع ب هو 0.90 دولار.

يتضمن مؤشر الربحية أيضًا تحويل التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للأعمال التجارية اليومية باستخدام معدل الخصم ، والذي يكون عادةً نسبة WACC. تتم مقارنة عدد هذه القيم الحالية للتدفقات النقدية المحتملة بالنفقات الأولية لحساب مؤشر الربحية.

إذا كان مؤشر الربحية أكبر من واحد ، فهذا يشير إلى أن التدفقات الداخلة أكثر فائدة من التدفقات الخارجة.
في هذه الحالة ، يحتوي المشروع (أ) على مؤشر بقيمة 1.16 دولار أمريكي مقارنة بالمشروع (ب) ، الذي يحتوي على مؤشر قدره 0.90 دولار أمريكي ، مما يشير إلى أن المشروع (أ) هو خيار أفضل من المشروع (ب) وبالتالي تم اختياره.

فوائد الميزانية الرأسمالية

1. يساعد في عملية صنع القرار عندما يتعلق الأمر بفرص الاستثمار.
2. السيطرة على نفقات الشركة كافية.
3. يعزز فهم المخاطر وآثارها على الأعمال.
4. زيادة ثروة المساهمين وتحسين حيازات السوق
5. تجنب الإفراط أو نقص الاستثمار.

قيود الميزانية الرأسمالية

1. يتم اتخاذ القرارات لفترة طويلة ، ونتيجة لذلك ، لا يمكن عكسها عادة.
2. بسبب عامل المخاطرة والخصم الذاتي ، فإن طبيعة الاستبطان هي استبطان.
3. عدد قليل من التقنيات أو الحسابات التي تستند إلى الافتراضات ؛ لذلك ، قد يؤدي عدم اليقين إلى التطبيق غير الصحيح.

طرق الميزانية الرأسمالية: نظرة عامة

1. تأخذ فترة الاسترداد المخصومة في الاعتبار القيمة الزمنية للمال ولكنها لا تأخذ في الاعتبار التدفق النقدي.
2. إنه يتجاهل جميع التدفقات النقدية على الرغم من أن وقت الاسترداد سريع ومباشر.
3. معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس واحد (عائد) ، ولكن من المحتمل أن يكون مضللاً.
4. صافي القيمة الحالية (NPV) هي طريقة قوية مالياً لتصنيف المشاريع عبر عدة فئات.

كيف يمكن للمنظمات إيصال نتائج تحليل الميزانية الرأسمالية بشكل فعال؟

يمكن للمنظمات توصيل نتائج تحليل الميزانية الرأسمالية بشكل فعال من خلال تقديم بيانات وتحليلات واضحة وموجزة وجيدة التنظيم ، والتأكد من أن النتائج يسهل فهمها على أصحاب المصلحة.

ما هو الدور الذي تلعبه التوقعات المالية في الميزانية الرأسمالية؟

تلعب التوقعات المالية دورًا حاسمًا في إعداد الميزانية الرأسمالية ، لأنها توفر البيانات والتحليلات اللازمة لتقييم النتائج المالية المحتملة لخيارات الاستثمار المختلفة.

ما هي العوامل التي يجب على المنظمات مراعاتها عند اتخاذ قرارات الميزانية الرأسمالية؟

يجب أن تأخذ المنظمات في الاعتبار مجموعة واسعة من العوامل عند اتخاذ قرارات الميزانية الرأسمالية ، بما في ذلك المخاطر والمكافآت المحتملة لكل استثمار ، وتوافر الموارد المالية ، وأهداف المنظمة وأهدافها ، وتأثير كل استثمار على الأداء المالي والتشغيلي للمؤسسة.

كيف يمكن للمؤسسات التأكد من أن قرارات الميزانية الرأسمالية الخاصة بها تتوافق مع إستراتيجية أعمالها الشاملة؟

يمكن للمؤسسات التأكد من أن قرارات الميزانية الرأسمالية الخاصة بها تتوافق مع إستراتيجية أعمالها الشاملة من خلال النظر في أهدافها وغاياتها ، ومن خلال إشراك أصحاب المصلحة الرئيسيين في عملية إعداد الميزانية الرأسمالية.

ما هو الدور الذي يلعبه أصحاب المصلحة في الميزانية الرأسمالية؟

يلعب أصحاب المصلحة دورًا حاسمًا في إعداد الميزانية الرأسمالية ، حيث يمكن لمدخلاتهم وتعليقاتهم أن تساعد المؤسسات على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل ، ويمكن أن تضمن أن نتائج تحليل الميزانية الرأسمالية يتم تلقيها بشكل جيد وإبلاغها بشكل فعال.

وفي الختام

الميزانية الرأسمالية هي عملية متكاملة وحاسمة للمؤسسة للاختيار بين المشاريع على المدى الطويل. إنه بروتوكول يجب اتباعه قبل الاستثمار في أي مشروع أو شركة طويلة الأجل. إنه يوفر للإدارة طرقًا لحساب عوائد الاستثمار بشكل صحيح وأيضًا إصدار أحكام مدروسة لفهم ما إذا كان الاختيار سيكون مفيدًا لزيادة قيمة الشركة على المدى الطويل أم لا.

أسئلة وأجوبة عن الميزانية الرأسمالية

ما هي الميزانية الرأسمالية ولماذا هي مهمة؟

الميزانية الرأسمالية مهمة لأنها تخلق المساءلة وقابلية القياس. ... عملية إعداد الميزانية الرأسمالية هي طريقة قابلة للقياس للشركات لتحديد الربحية الاقتصادية والمالية طويلة الأجل لأي مشروع استثماري. قرار الميزانية الرأسمالية هو التزام مالي واستثمار.

ما هي صيغة الميزانية الرأسمالية؟

عوامل التكلفة الرأسمالية في التدفق النقدي خلال العمر الافتراضي للمنتج والمخاطر المرتبطة بهذا التدفق النقدي. بعد ذلك ، يتم حساب تكلفة رأس المال بمساعدة تقدير. معادلة: صافي القيمة الحالية (NPV) = Rt.

أيهما الأول في ميزانية رأس المال؟

جيل المشروع

توليد اقتراح للاستثمار هي الخطوة الأولى في عملية الميزانية الرأسمالية.

لماذا تعتبر NPV أفضل طريقة لوضع ميزانية رأس المال؟

يمكن خصم التدفق النقدي كل عام بشكل منفصل عن الآخرين مما يجعل صافي القيمة الحالية أفضل طريقة. يمكن استخدام NPV لتحديد ما إذا كان استثمار مثل مشروع أو اندماج أو أو الاستحواذ سيضيف قيمة إلى الشركة.

مقالات ذات صلة

1. المحاسبة المالية: أفضل الممارسات ودليل مفصل (+ دورات مجانية)
2. تمويل المشروع: دليل بسيط لبدء أي مشروع (+ أفضل الاختيارات)
3. المساعد الافتراضي للأعمال: دليل بدء التشغيل التفصيلي لعام 2023 (+ نصائح مجانية)
4. الصناديق المشتركة مقابل صناديق المؤشرات مقابل صناديق الاستثمار المتداولة: فهم الاختلافات
5. التدفق النقدي المتزايد: المعنى ، الحسابات ، الأهمية ، والقيود
6. صناديق المؤشرات المتداولة مقابل صناديق المؤشرات: الخيار الأفضل للمبتدئين والمحترفين