من خلال زيادة صافي الصادرات والطلب الكلي والإنتاج من خلال التأثير المضاعف ، يعد انخفاض قيمة العملة جزءًا أساسيًا من الإطار الكينزي للتنمية الاقتصادية. يجب أن يكون تخفيض قيمة العملة توسعيًا حتى يكون هذا صحيحًا ، لكنه لا يكفي.
هناك أيضًا غموض نظري حول التأثير الصافي على الإنتاج ، والذي لم يتم اختباره تجريبيًا بعد. على الصعيد العالمي ، يبدو أن تخفيضات العملة في أمريكا الجنوبية وآسيا لها آثار انكماشية. وقد ظهر اهتمام جديد بالبحوث الخاصة بكل بلد نتيجة لهذا الاتجاه.
العديد من الدول الناشئة تخفض قيمة عملاتها لزيادة صافي الصادرات والنمو الناتج. ليس من غير المعتاد أن تشهد الاقتصادات الكبرى تقلبات في أسعار العملات وتقلبات في القيمة. يمكن أن يُعزى تقلب قيمة اقتصاد الدولة إلى مجموعة متنوعة من العوامل. تستخدم غالبية الاقتصادات الكبرى نظام سعر الصرف العائم ، مما يتسبب في تقلبات العملة.
متغيرات مثل نسبي العرض والطلب على العملاتوالتقدم الاقتصادي للأمة وتوقعات التضخم وتدفقات رأس المال تؤثر على أسعار صرف العملات مقابل العملات الأخرى.
تساهم المتغيرات المتعددة ، التي تتغير دائمًا ، في تقلبات العملة. قد يكون لتغييرات العملة تأثير كبير على اقتصاد البلد والعملاء والشركات. وفقًا لذلك ، سيكون لارتفاع العملة أو انخفاض قيمتها تأثير إيجابي أو سلبي على الاقتصاد ، اعتمادًا على الصناعة.
وفقًا للنموذج الكينزي ، فإن انخفاض قيمة العملة يدعم النمو الاقتصادي عن طريق زيادة صافي الصادرات والطلب الكلي والإنتاج من خلال التأثير المضاعف. ومع ذلك ، هذا مجرد مطلب ليكون الاستهلاك توسعيًا وليس كافيًا.
من خلال زيادة سعر المنتجات المستوردة ، قد يؤدي تخفيض قيمة العملة ، على سبيل المثال ، إلى ضغط منحنى إجمالي العرض. بمرور الوقت ، قد يضر الطلب الكلي من خلال تقليل الاستثمار ، وهو عنصر حيوي.
لماذا تقلل الدول من قيمة العملة؟
ليس من الأخبار أن هناك حربا اقتصادية بين الولايات المتحدة والصين. علاوة على ذلك ، يناقش الكثير من الناس أن الصين تقلل عمدًا من قيمة عملتها لزيادة اقتصادها. نتيجة للمحاولات الأخيرة من قبل الصين لتحقيق الاستقرار وعولمة اليوان ، قد لا يكون الأمر يستحق العناء هذه المرة بسبب التقلبات والمخاطر المرتبطة به. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون مثال الصين مثالًا يتم وصفه بشكل مثالي ارتباط العملات الأجنبية مع الاقتصاد ، طالما أن العملة تؤثر بنشاط على النمو الاقتصادي للدولة ، ومعدل التضخم ، وأسعار الفائدة ، وما إلى ذلك.
على الرغم من أن الصين نفت دائمًا إضعاف عملتها ، فقد اتُهمت مرارًا وتكرارًا ، وعلى الأخص من قبل دونالد ترامب ، بالقيام بذلك لصالح اقتصادها. خلافًا للاعتقاد السائد في أسواق رأس المال وأسواق العمل في الصين ، حث المسؤولون الأمريكيون الحكومة الصينية على تخفيض قيمة اليوان لسنوات ، قائلين إن ذلك يمنحهم ميزة غير عادلة في التجارة الدولية مع خفض تكاليفهم لرأس المال والعمالة بشكل مصطنع.
لم يؤثر تخفيض قيمة العملات على مواطني البلدان المعنية فحسب ، بل كان له أيضًا تأثير مضاعف في جميع أنحاء العالم. لماذا تضعف الدول عملاتها إذا كانت العواقب قد تكون واسعة الانتشار؟
ترتفع أسعار الاستيراد عندما تكون عملة الدولة ضعيفة. الواردات باهظة الثمن لها تأثير مماثل على الاقتصاد لأن المشترين يفضلون البدائل المحلية للسلع المستوردة. بشكل عام ، يؤدي انخفاض عجز الحساب الجاري (أو زيادة فائض الحساب الجاري) إلى زيادة فرص العمل ونمو أسرع في الناتج المحلي الإجمالي نتيجة لذلك. عندما تكون العملة ضعيفة ، يكون لها تأثير إيجابي على أسواق رأس المال والممتلكات في البلاد ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الإنفاق المحلي من خلال تأثير الثروة.
على الرغم من أن انخفاض قيمة العملة المستحث استراتيجيًا لا ينجح دائمًا ، إلا أنه يمكن أن يؤدي أيضًا إلى اندلاع "حرب العملات". إنه سيناريو تواجه فيه الدولة انخفاضًا مفاجئًا في قيمة العملة الوطنية مع تخفيض آخر لقيمة العملة للحصول على ميزة. بالإضافة إلى ذلك ، تؤثر قيم العملات المستهلكة عمدًا على أسعار الأسهم. في بعض الحالات ، وبسبب انخفاض قيمة العملة الوطنية ، تصبح بعض الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. يشجع الاستخفاف المستثمرين في الأسهم والمتداولين على ذلك شراء الأسهم مقومة بأقل من قيمتها وعلى المدى الطويل ، انظر إلى الفوائد.
إذا خفضت أمة ما من قيمتها ، فسوف تحذو دولة أخرى حذوها. يحدث أكثر شيوعًا عندما يكون لكلا العملتين أنظمة أسعار صرف خاضعة للرقابة بدلاً من أسعار الصرف العائمة التي يحددها السوق. من المهم أن تكون على دراية بالآثار الضارة لانخفاض قيمة العملة ، حتى لو لم تندلع حرب العملات على المدى القصير. نتيجة لانخفاض قيمة العملة ، قد تصبح واردات المعدات والآلات الرأسمالية باهظة التكلفة. اليأس في القوة الشرائية للعملات الأجنبية لدولة ما هو نتيجة أخرى لخفض قيمة العملة.
تعزيز الصادرات هو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الحكومات تقلل من قيمة عملتها. يجب أن تتنافس المنتجات من دولة واحدة مع منتجات البلدان الأخرى في السوق العالمية ، والعكس صحيح. سيؤدي انخفاض اليورو مقابل الدولار إلى انخفاض أسعار السيارات المصنعة في أوروبا والمباعة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، فإن قوة العملة تجعل الصادرات أكثر تكلفة في الأسواق الخارجية.
كما أن المصدرين يصبحون أكثر قدرة على المنافسة في السوق العالمية من خلال زيادة صادراتهم. في المقابل ، يتم تثبيط الواردات. لكي تكون في الجانب الآمن ، هناك عاملان يجب مراعاتهما. سيزداد الطلب على سلع تصدير أي بلد في جميع أنحاء العالم نتيجة لخفض قيمة العملة ، مما سيؤدي إلى ارتفاع السعر.
ومن المتوقع أن تنمو الصادرات وتنخفض الواردات مع انخفاض تكلفة الصادرات وزيادة تكلفة الواردات. من غير المعتاد أن تعاني الولايات المتحدة ودول أخرى من نقص مزمن عامًا بعد عام. يمكن القيام بذلك عن طريق تخفيض قيمة العملة المحلية.
ومع ذلك ، هناك عيب لهذا النهج. تتزايد أعباء الديون من القروض المقومة بالعملات الأجنبية نتيجة لانخفاض قيمة العملة إذا تم تسعيرها بالعملة المحلية. تواجه البلدان النامية مثل الهند والأرجنتين ، التي تدين بالكثير من الأموال بالدولار واليورو ، تحديًا كبيرًا في هذا الصدد. تسديد الديون ، إذا تم تحديدها ، تصبح أرخص بمرور الوقت إذا كانت العملة أضعف.
على سبيل المثال ، يمكن أن تضطر الحكومة إلى دفع مليون دولار فائدة شهريًا على التزاماتها غير المسددة. سيكون من الأسهل تمويل الفائدة إذا انخفضت قيمة المليون دولار في المدفوعات الافتراضية. إن تخفيض قيمة العملة المحلية إلى 1٪ من قيمتها الأولية في حالتنا ، سيؤدي إلى سداد ديون بقيمة مليون دولار فقط بقيمة 1 دولار حاليًا.
استخدم هذا النهج بحذر مرة أخرى. نظرًا لأن معظم البلدان في جميع أنحاء العالم مدينة بالمال بشكل أو بآخر ، فقد ينطلق سباق العملات نحو القاع. نظرًا لأنها تجعل مدفوعات الفائدة على السندات الأجنبية أكثر تكلفة ، فإن هذه الاستراتيجية ستفشل أيضًا إذا كان لدى الدولة المعنية كمية كبيرة من السندات الأجنبية في ميزانيتها العمومية.
