يشعر معظم الناس بالارتباك عندما يصادفون عبارة "كتابة مكالمة مغطاة". ومع ذلك ، فإنه لا يعني بالضرورة "الكتابة" حرفياً. في السوق المالي ، تعني كتابة مكالمة مغطاة بيع مكالمة مغطاة. ومع ذلك ، ستناقش هذه المقالة كتابة خيار Call المغطى للمعيشة وأمثلة عليه.
ولكن قبل تعلم كيفية كتابة مكالمة مغطاة ، دعنا أولاً نلقي نظرة سريعة على معنى المكالمة المغطاة.
دعوة مغطاة
المكالمة المغطاة هي إدارة مخاطر واستراتيجية خيارات. يتضمن الاحتفاظ بمركز دائم في الأصل الأساسي ، مثل الأسهم. كما أنه يبيع خيار شراء على الأصل الأساسي. يستخدم المستثمرون عادة الإستراتيجية التي تعتقد أن الأصل الأساسي سيخضع فقط لتغييرات طفيفة في الأسعار.
بالإضافة إلى ذلك ، تتعلق المكالمة المغطاة بمعاملة مالية يمتلك فيها المستثمر بيع خيارات الشراء مبلغًا معادلاً من الورقة المالية الأساسية. للقيام بذلك ، يقوم المستثمر الذي يحتفظ بمركز طويل في أحد الأصول بكتابة (بيع) خيارات استدعاء على نفس الأصل لإنتاج تدفق دخل.
ومع ذلك ، فإن مركز المستثمر الطويل في الأصل هو "الغطاء". إنه يوضح أن البائع يمكنه تسليم الأسهم إذا قرر مشتري خيار الشراء العمل.
علاوة على ذلك ، إذا قام المستثمر بشراء سهم في نفس الوقت وكتب خيارات استدعاء مقابل مركز السهم هذا ، فإنه يطلق عليه معاملة "شراء وكتابة".
كتابة مكالمة مغطاة
الفعل الكتابي يعني البيع في سوق مالي. لذا فإن كتابة خيار شراء مغطى يتعلق ببيع شخص آخر حقه في شراء سهم تملكه بالفعل بسعر محدد. في الواقع ، يشير عقد الخيار الواحد عادة إلى 100 سهم. ومن ثم ، لتشغيل هذه الإستراتيجية ، يجب أن يمتلك المستثمر ما لا يقل عن 100 سهم لكل عقد استدعاء يخطط لبيعه.
ومع ذلك ، بعد بيع / كتابة المكالمة ، سوف تحصل على قسط التأمين على الفور. ومع ذلك ، فإن حقيقة امتلاكك للسهم تعني أنك محمي إذا ارتفع سعر السهم عن سعر الإضراب. ومن ثم ، عندما يتم تعيين خيارات الاتصال ، ستقوم بتسليم المخزون الذي تملكه بالفعل ، وجني الفوائد الإضافية لزيادة المخزون.
بشكل عام ، يحصل المستثمر على علاوة لكتابة خيارات الاتصال. ولكن إذا انخفض سعر الورقة المالية الأساسية ، فإن الخيارات تحمي المستثمر فقط بمبلغ يعادل العلاوة المستلمة.
ومع ذلك ، يمكن أن تكون كتابة خيارات الشراء تكتيكًا جيدًا للمتداولين الذين يتطلعون إلى الصعود بما يكفي للمخاطرة بملكية الأسهم. ولكن يجب أيضًا ألا تكون متفائلًا لدرجة أنهم يتوقعون زيادة كبيرة في الأسعار.
كتابة مكالمة مغطاة من أجل لقمة العيش لها بعض المزايا وأيضًا بعض النكسات المحتملة. دعونا نلقي نظرة على بعضها.
المزايا
الدخل:
يحصل المستثمرون على علاوة الخيار عن طريق بيع خيار شراء واحد لكل 100 سهم من الأسهم المملوكة. المال للمستثمر بغض النظر عما سيحدث في المستقبل.
السلامة:
يوفر أي علاوة يتلقاها المستثمرون حماية محدودة للمساهم ضد الخسارة في حالة انخفاض سعر السهم.
عيوب
مكاسب رأس المال:
يحد المستثمرون الذين يكتبون مكالمة مغطاة من أرباحهم. عادةً ما يصبح الحد الأقصى لسعر البيع هو سعر الإضراب للخيار. في الواقع ، يمكنهم إضافة العلاوة المستلمة إلى سعر البيع. ومع ذلك ، إذا ارتفع السهم بشكل حاد ، يخسر كاتب المكالمة المغطى إمكانية تحقيق ربح كبير.
المرونة:
طالما أن المستثمر يبيع المكالمة ، ولكن لم تنته صلاحيتها ولم تتم تغطيتها ، فلا يمكنه بيع أسهمه. سيؤدي القيام بذلك إلى ترك خيار الاتصال "باختصار قصير".
بعض المفاهيم الخاطئة حول كتابة خيار استدعاء مغطى
هناك بعض المفاهيم الخاطئة لدى الأشخاص حول كتابة خيار مكالمة مغطى.
يجب أن تتم كتابة المكالمة المغطاة فقط في الأسواق المسطحة
يمكن صياغة هذه الإستراتيجية لتزدهر في جميع مواقف السوق. ومع ذلك ، يمكنك تحقيق ذلك عن طريق اختيار أنسب أساس في الأسواق الصاعدة (الأكثر تقلباً) والأسواق الهابطة (الأقل تقلباً). أيضًا من خلال أفضل الخيارات في أسواق الثور (خارج نطاق المال) والدببة (في أسواق المال).
ركز على الأسهم والخيارات التي تدر عوائد
في الواقع ، يرتبط علاوة الخيار ارتباطًا مباشرًا بالتقلب الضمني في الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). ومع ذلك ، فإن كتابة خيار الشراء المغطى هو نهج تقليدي مع الحفاظ على رأس المال شرطًا رئيسيًا. علاوة على ذلك ، من خلال اختيار الأسهم عالية المستوى الرابع ، فإنك تزيد من الإستراتيجية إلى استراتيجية محفوفة بالمخاطر.
بيع الفائزين والاحتفاظ بالخاسرين
حقًا ، عندما نبيع خيار شراء مغطى ، فإننا نقبل واجب بيع السهم. ومع ذلك ، يمكننا إنهاء هذه الاتفاقية عن طريق إغلاق خيار الشراء القصير. ومع ذلك ، فإن فهم مهارة استراتيجية الخروج سوف يتركنا في السيطرة.
بيع الخيارات قبل تقارير الأرباح
أخيرًا ، لا تبيع خيارًا أبدًا قبل إصدار الأرباح. هناك الكثير من المخاطر المرتبطة بتقرير مخيب للآمال. ومع ذلك ، اسمح للتقرير بالمرور ثم اكتب المكالمة إذا كان الأساسي يفي بمتطلبات النظام الخاصة بنا. مرة أخرى ، تعد كتابة المكالمة المغطاة إستراتيجية تقليدية حيث يمكننا تحقيق عوائد متواضعة يمكن الاعتماد عليها تتجاوز السوق بشكل منتظم. في الواقع ، يمكننا تجنب المخاطرة وعدم احتضانها.
كتابة مثال على المكالمة المغطاة
هناك أمثلة معينة عند كتابة مكالمة مغطاة من أجل لقمة العيش. دعونا نلقي نظرة على بعض السيناريوهات التي يمكن أن تحدث.
السيناريو الأول: عندما تنخفض الأسهم
إذا انخفض سعر السهم عند انتهاء صلاحية الخيار ، فستنتهي صلاحية المكالمة بلا قيمة ، وستحصل على قسط التأمين بالكامل مقابل بيعه. ومع ذلك ، فإن الأخبار السيئة هي أن قيمة السهم قد انخفضت. ومع ذلك ، هذه هي طبيعة المكالمة المغطاة. ينشأ الخطر من امتلاك الأسهم. ومع ذلك ، فإن الربح من بيع المكالمة يمكن أن يساعد في موازنة الخسارة على السهم بشكل طفيف.
السيناريو الثاني: إذا ارتفع السهم بشكل طفيف ، ولكن ليس إلى مستوى السعر المخترق
في هذه الحالة ، لا توجد أخبار سيئة حقًا. بشكل عام ، تنتهي صلاحية خيار الشراء الذي قمت ببيعه بلا قيمة ، لذا يمكنك تحصيل القسط الكامل من بيعه. ربما رأيت بعض الأرباح على الأسهم الأساسية ، والتي ستظل تمتلكها. ينطبق هذا أيضًا عندما يظل المخزون كما هو.
السيناريو الثالث: عندما يرتفع السهم فوق سعر التنفيذ
إذا كان السهم أعلى من سعر الإضراب عند الإغلاق ، فسيتم توزيع خيار الشراء وسيتعين عليك بيع 100 سهم من السهم.
ومع ذلك ، إذا ارتفع السهم بعد بيع الأسهم ، فقد تشعر بالسوء لفقدان أي مكاسب إضافية ولكنك لا تفعل ذلك. في الواقع ، لقد اتخذت قرارًا واعًا بأنك على استعداد للتخلي عن السهم عند سعر الإضراب ، وحققت أقصى ربح محتمل من الإستراتيجية.
الآن دعونا نأخذ مثالاً عند كتابة مكالمة مغطاة من أجل لقمة العيش.
كتابة دعوة مغطاة من أجل لقمة العيش
على افتراض أننا نستثمر في شركة Apple منذ فترة طويلة ونحقق مكاسب ملموسة. نعتقد ونعتقد أن التقييم الحالي قد ارتفع بشكل طفيف ولكنه معتدل عند مقارنته بأسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى.
يمكننا حماية أنفسنا إلى حد ما عن طريق بيع (كتابة) خيارات الشراء مقابل مركز سهم Apple الخاص بنا. عندما نفعل ذلك ، فإننا نتداول في الاتجاه الصعودي من أجل الحماية. ومن ثم ، فإننا نتلقى بعض المال لبيع خيار الشراء ولكن في المقابل ، نخسر أي أموال كنا سنجنيها إذا تحرك سعر سهم Apple فوق سعر الإضراب في خيارنا.
وفي الختام
باختصار ، إذا ارتفع السهم بعد بيع الأسهم ، فقد تشعر بالسوء لفقدان أي مكاسب إضافية ولكنك لا تفعل ذلك. في الواقع ، لقد اتخذت قرارًا واعًا بأنك على استعداد للتخلي عن السهم عند سعر الإضراب ، وحققت أقصى ربح محتمل من الإستراتيجية.
أسئلة وأجوبة حول كتابة مكالمة مغطاة
هل يستحق كتابة مكالمات مغطاة؟
في معظم الأوقات ، تعمل المكالمات المغطاة بشكل أفضل عندما لا يكون لدى المستثمر اتصال شخصي بالسهم. عادة ما يكون اتخاذ قرارات عقلانية بشأن بيع سهم جديد أسهل من اتخاذ قرارات عقلانية بشأن الاحتفاظ بالمخزون لفترة طويلة.
ما هو مثال المكالمة المغطاة؟
إذا انخفض سعر السهم عند انتهاء صلاحية الخيار ، فستنتهي صلاحية المكالمة بلا قيمة ، وستحصل على قسط التأمين بالكامل مقابل بيعه. ومع ذلك ، فإن الأخبار السيئة هي أن قيمة السهم قد انخفضت. ومع ذلك ، هذه هي طبيعة المكالمة المغطاة. ينشأ الخطر من امتلاك الأسهم. ومع ذلك ، فإن الربح من بيع المكالمة يمكن أن يساعد في موازنة الخسارة على السهم بشكل طفيف.
- خيار المكالمة المغطاة: كيفية استخدام إستراتيجية خيار المكالمة المغطاة بشكل فعال (+ دليل مفصل)
- خيار الوضع القصير: نظرة عامة ، أمثلة (+ نصائح التداول)
- شرح المكالمة المغطاة: فهم صيغة المكالمة المغطاة بأمثلة
- شرح المكالمة القصيرة مقابل المكالمة الطويلة! مقارنة المخاطر والمكافآت
- خيارات PUT: كيفية تداول خيارات الوضع في خطوات بسيطة
