في الشؤون المالية ، مصطلح "خيار الشراء" مصطلح شائع. يعد "خيار المكالمة القصيرة" أحد أكثر خيارات الاتصال شيوعًا التي يمكن للمرء أن يراها. في هذه المقالة ، سنرى ما هو خيار الاتصال هذا حول استخدام الأمثلة. سننظر أيضًا في عائد خيار الشراء القصير.
بادئ ذي بدء ، علينا أن ننظر إلى ما تعنيه خيارات الاتصال. خيارات الشراء هي اتفاقيات تمنح مشتري الخيار الحق في شراء الأسهم. الأشياء الأخرى التي يمكنهم شراؤها هي السندات والسلع وأي أدوات أخرى. في كثير من الأحيان ، يشترون هذه بسعر محدد خلال فترة محددة.
المخزون أو السلعة المعروضة للشراء هي "الأصل". سيحقق مشتري الاتصال أرباحًا عندما يواجه الأصل الأساسي زيادة في الأسعار.
ما هي خيارات المكالمات القصيرة؟
المكالمة القصيرة هي خيارات اتصال استراتيجية التداول حيث يراهن المتداول على أن سعر الأصل الذي يضع الخيار عليه سينخفض. إنها إستراتيجية تُلزم البائع تحت الطلب ببيع ورقة مالية لمشتري المكالمة بسعر الإضراب إذا تم تنفيذ المكالمة.
المكالمة القصيرة هي تداول هبوطي إستراتيجية. إنها تنطوي على قدر أكبر من المخاطرة ولكنها تتطلب أموالًا أقل مقدمًا من وضع الشراء ، وهي استراتيجية تداول هبوطية أخرى. يُعرف أيضًا باسم المكالمة العارية أو المكشوفة.
كيف تعمل إستراتيجية المكالمات القصيرة
يتطلب بيع المكالمة بيع الأسهم بسعر الإضراب A عند تعيين الخيار.
عندما تقوم بتشغيل هذه الإستراتيجية ، فأنت تريد أن تنتهي صلاحية المكالمة التي تبيعها بلا قيمة. هذا هو السبب الذي يجعل معظم المستثمرين يبيعون الخيارات غير النقدية.
تتمتع هذه الإستراتيجية بإمكانية ربح منخفضة عندما يظل السهم أقل من الضربة A عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك ، فإنها تشكل مخاطرة غير محدودة إذا ارتفع السهم. غالبًا ما يستخدم معظم المتداولين هذه الإستراتيجية نظرًا لوجود احتمالية كبيرة للنجاح عند بيع خيارات خارج نطاق المال. لذلك ، إذا كان السوق ضدك ، يجب أن يكون لديك خطة وقف الخسارة.
قد تفكر أيضًا في التأكد من أن الضربة A تدور حول انحراف معياري واحد خارج نطاق المال عند البدء. سيؤدي هذا إلى زيادة احتمالية نجاحك. ومع ذلك ، كلما ارتفع سعر الإضراب ، انخفضت العلاوة التي يمكنك الحصول عليها من هذه الإستراتيجية.
تاريخيا ، لم تكن المؤشرات متقلبة مثل الأسهم الفردية. وبالتالي ، قد يرغب بعض المستثمرين في تشغيل هذه الإستراتيجية باستخدام خيارات المؤشر بدلاً من الخيارات على الأسهم الفردية. يمكن للتقلبات في أسعار الأسهم المكونة للمؤشر إلغاء بعضها البعض ، مما يقلل من تقلب المؤشر ككل
NOTE: المكالمات القصيرة المكشوفة مناسبة فقط للأشخاص الأكثر خبرة تجار خيارات. إنها ليست استراتيجية للمصابين بالزنبق.
العوائد الأساسية
الإضراب أ بالإضافة إلى قسط التأمين المستلم للمكالمة. هناك بقعة كبيرة حلوة. طالما أن سعر السهم عند الضربة A أو أقل منها عند انتهاء الصلاحية ، فإنك تحقق أقصى ربح. لهذا السبب تجذب هذه الإستراتيجية بعض المتداولين.
إذا استمر السهم في الارتفاع فوق الضربة A ، فإنك تستمر في خسارة المال.
المخاطر من الناحية النظرية لا حدود لها. إذا استمر السهم في الارتفاع ، فإنك تستمر في خسارة المال. قد تفقد بعض الشعر أيضًا. لذلك تمسك بقبعتك والتزم بإيقاف الخسارة إذا لم تسر التجارة كما خططت.
ملحوظة: قد يتم تطبيق العلاوة التي تم الحصول عليها من إنشاء خيار الشراء القصير على متطلبات الهامش الأولية.
بعد إنشاء هذا الموقف ، قد يتم تطبيق متطلب هامش صيانة مستمر. هذا يعني اعتمادًا على كيفية أداء الأساسي ، يمكن زيادة (أو نقصان) الهامش المطلوب. يجب أيضًا ملاحظة أن هذا المطلب خاضع للتغيير وعلى أساس كل عقد. لذلك لا تنس الضرب في العدد الإجمالي للعقود عند حل الرياضيات. بالنسبة لهذه الاستراتيجية ، فإن اضمحلال الوقت هو صديقك. تريد أن يقترب سعر الخيار الذي بعته من الصفر. هذا يعني أنك إذا اخترت إغلاق مركزك قبل انتهاء الصلاحية ، فستكون إعادة شرائه أقل تكلفة.
عندما يتم وضع الإستراتيجية ، فأنت تريد تقليل التقلب الضمني. سيؤدي هذا إلى خفض سعر الخيار الذي بعته. لذلك ، إذا اخترت إغلاق مركزك قبل انتهاء الصلاحية ، فسيكون القيام بذلك أقل تكلفة.
اقرأ أيضًا: خيارات PUT: كيفية تداول خيارات الوضع في خطوات بسيطة
مثال على خيارات المكالمات القصيرة
الآن بعد أن أصبحت الاختلافات واضحة ، فمن المنطقي أن نوضح كيفية عمل المكالمات القصيرة بمثال.
فمثلا؛ تريد الشركة "أ" بيع خيارات الشراء القصير على أسهم الشركة "ب" إلى الشركة "ج". يتم تداول السند بما يقارب 120 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد وهو في اتجاه صعودي قوي إلى حد كبير. ومع ذلك ، تعتقد الشركة "أ" أن الشركة "ب" مبالغ فيها. علاوة على ذلك ، وبالاستفادة من مزيج من الأسباب الأساسية والفنية ، فإنهم يعتقدون أنه قد ينخفض إلى 60 دولارًا للسهم. وافقت الشركة "أ" في النهاية على بيع 100 مكالمة بسعر 105 دولارات للسهم. يجب أن يمنح هذا الشركة "ج" أقصى قدرة على شراء أسهم الشركة "ب" بهذا السعر المحدد.
في هذا المثال ، سيسمح بيع خيارات المكالمات القصيرة للشركة "أ" بتحصيل قسط مقدمًا. وهذا يعني أن الشركة "ج" ستدفع 10,500 دولار للسائل (100 × 105 دولار). لذلك عندما يتجه السهم إلى الانخفاض تدريجيًا ، كما تعتقد الشركة "أ" ، فسوف يربحون من الفرق. على وجه التحديد ، بين ما سيحصلون عليه والسعر الإجمالي للسهم.
مثال عكسي
لنفترض أن سهم الشركة ب انخفض إلى 55 دولارًا. إذا كانت هذه هي الحالة ، فستحصل الشركة "أ" على إجمالي ربح قدره 5,000 دولار (10,500 دولار - 5,500 دولار).
ومع ذلك ، في مثال خيار الشراء القصير هذا أعلاه ، هناك احتمال أن تسوء الأمور. إذا استمرت أسهم الشركة "ب" في الارتفاع ، فسيؤدي ذلك إلى خلق مخاطر غير محدودة للشركة "أ". لذلك في مثال خيارات الشراء القصير هذا ، قد تستمر الأسهم في اتجاهها الصعودي ، لتصل إلى 200 دولار في غضون بضعة أشهر. إذا قامت الشركة "أ" بتنفيذ مكالمة قصيرة ، فيمكن للشركة "ج" تنفيذ الخيار وشراء أسهم بقيمة 20,000 دولار أمريكي مقابل 10,500 دولار أمريكي. سيؤدي هذا حتمًا إلى خسارة تداول للشركة "أ" تصل إلى 9,500 دولار.
مردود خيارات المكالمات القصيرة
عندما تتطلع إلى حساب العائد لإستراتيجية المكالمة القصيرة ، فأنت بحاجة إلى مراعاة هذه العوامل الرئيسية في حساباتك ؛
- سعر الخيار عند نقطة البداية
- سعر الخيار عند نقطة انتهاء الصلاحية.
سعر الخيار الأولي متاح بسهولة. ومع ذلك ، لحساب سعر الخيار عند نقطة انتهاء الصلاحية ، فإنك تحتاج إلى إجراء طرح سريع للسعر الأساسي من سعر الإضراب (OE). الآن إذا كان OE أكبر من 0 ، فاستخدم هذا المستخدم الآخر 0 كسعر رأي عند نقطة انتهاء الصلاحية. وبالتالي ، فإن مردود مكالمتك القصيرة يعادل الفرق بين سعر الخيار و OE كما تمت مناقشته أعلاه.
رسم تخطيطي قصير لمكافأة المكالمات
مخطط العائد لمركز / إستراتيجية مكالمة قصيرة هو معكوس مخطط طلب طويل. تقوم بضرب الربح أو الخسارة في -1.
اقرأ أيضًا: نظرة عامة على خيارات البيع مع أمثلة على تداول الخيارات
صيغ سداد خيارات المكالمات القصيرة
الصيغ هي نفسها المستخدمة في استراتيجية خيار الشراء الطويل ، حيث يتم ضرب الربح أو الخسارة في -1 فقط لأنك تأخذ الجانب الآخر من الصفقة.
هناك مرة أخرى مكونان من إجمالي الربح أو الخسارة:
- سعر الخيار الأولي
- قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية
عائد الشراء قصير المدى لكل سهم = سعر الخيار الأولي - قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية
قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية = MAX (0 ، السعر الأساسي - سعر التنفيذ)
عائد الشراء قصير المدى لكل سهم = سعر الخيار المبدئي - MAX (0 ، السعر الأساسي - سعر التنفيذ)
عائد خيارات الشراء القصير = (سعر الخيار الأولي - MAX (0 ، السعر الأساسي - سعر الإضراب) × عدد العقود × مضاعف العقد.
لذلك يمكننا أن نرى أن الإستراتيجية اتجاهية وهابطة. بشكل عام ، يكسب المال عندما ينخفض السعر الأساسي. إنها أيضًا إستراتيجية تقلبات قصيرة ، حيث تنخفض قيمة خيار الشراء عندما ينخفض التقلب. هذا يعني أن مركز المكالمة القصيرة الخاص بك يصبح أكثر ربحية.
ومع ذلك ، فإنها تنطوي على مخاطر غير محدودة ، لأن خسارتك الإجمالية من التجارة ترتفع بشكل متناسب مع السعر الأساسي. ومن ثم ، يجب على المتداولين الراغبين في التداول باستخدام هذا الخيار السعي لممارسة هذه التجارة من خلال عرض توضيحي. هذا سيمكنهم من أن يكونوا قادرين على إدارة المخاطر بشكل فعال.
عمليات الشراء الطويلة مقابل المكالمات القصيرة
استراتيجية الاتصال القصير ، كما ذكرنا سابقًا ، هي واحدة من طريقتين رئيسيتين للتداول الهبوطي. الخيار البديل هو شراء خيارات البيع أو البيع. تمنح خيارات البيع حاملها الحق في بيع ورقة مالية بسعر محدد وإطار زمني معين. يعد الشراء على الخيارات ، كما يسميها المتداولون ، رهانًا أيضًا على أن الأسعار ستنخفض ، لكن النهج يعمل بشكل مختلف.
لنفترض أن شركة Liquid Trading Co. لا تزال تشعر بأن سهم Humbucker سينخفض ولكن بدلاً من ذلك اشترى 100 $ 110 من Humbucker. للقيام بذلك ، يجب أن تدفع Liquid Group علاوة الخيار 11,000 دولار (110 دولارًا × 100) نقدًا. يتمتع Liquid الآن بسلطة إجبار Paper ، الموجود على الجانب الآخر من الصفقة ، على شراء السهم بهذا السعر - حتى لو انخفضت أسهم Humbucker إلى 50 دولارًا للسهم في Liquid. إذا فعلوا ذلك ، فسيحقق Liquid ربحًا جيدًا قدره 6,000 دولار.
إنها تحقق نفس الشيء في بعض النواحي ، ولكن من خلال اتخاذ مسار مختلف. بالطبع ، يتطلب الوضع الطويل أن يدفع Liquid المال مقدمًا. الاتجاه الصعودي هو أنه ، على عكس خيار الشراء القصير ، فإن الحد الأقصى للسائل الذي قد يخسره هو 11,000 دولار ، أو السعر الإجمالي للخيار.
فوائد المكالمات القصيرة
تتمثل الميزة الرئيسية لإستراتيجية المكالمات القصيرة في قدرتها على التكيف. يمكن للمستثمر أن يحدد سعر الإضراب لخيار الشراء بالارتفاع الذي يريده ، مما يزيد من احتمالية عدم ممارسة الخيار.
عيوب المكالمات القصيرة
- يقتصر الحد الأقصى لربح الإستراتيجية على السعر المستلم لبيع خيار الشراء.
- نظرًا لأن سعر السهم الأساسي يمكن أن يرتفع إلى ما لا نهاية ، فإن الحد الأقصى للخسارة لا حدود له.
ترتبط إستراتيجية المكالمة القصيرة بمخاطر غير محدودة وفرصة محدودة لتحقيق مكاسب. هذا صحيح بشكل خاص بالنظر إلى أن معظم الأسهم تتحسن من حيث القيمة بمرور الوقت.
خيار الاتصال مقابل خيار البيع: الفرق الرئيسي
يظهر الاختلاف الرئيسي بين خيارات الشراء والبيع في تعريفهما.
بينما يمثل خيار الشراء حق الشراء ، فإن خيار البيع هو حق البيع. أيضًا ، يمنح خيار الشراء المشترين خيار شراء الأوراق المالية الأساسية بسعر محدد خلال إطار زمني محدد. ويسمح خيار البيع للمشتري ببيع عدد محدد مسبقًا من أسهم الأوراق المالية الأساسية بسعر محدد مسبقًا قبل انتهاء صلاحية العقد.
لماذا تختلف المكالمات القصيرة عن المواقف القصيرة؟
إذا تم تنفيذ خيار السهم في وقت مبكر ، يتم إما شراء السهم (باستخدام خيار البيع على المكشوف) أو بيعه (الشراء القصير). يتم إنشاء مركز المخزون إذا لم يكن هناك وضع سهم موازن بالفعل. من خلال تنفيذ الخطوات اللازمة ، يمكن إغلاق مركز السهم في السوق إذا لم يكن مرغوبًا فيه (بيع أو شراء).
هل المكالمة القصيرة تعادل صفقة الشراء؟
كلا من صفقات البيع والشراء هي تجارة هبوطية. على الرغم من حقيقة أن كلاهما هبوطي ، إلا أن مخاطرهما وعائداتهما مختلفة. استراتيجية المخاطر المحدودة هي شراء وضع ، في حين أن نهج المخاطر غير المحدودة هو بيع مكالمة.
متى يجب بيع خيار الشراء؟
إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سيبقى أقل من سعر الإضراب ، فيجب عليك بيع خيار شراء. ستكون قادرًا على الربح من العلاوة في الحالات التي يكون فيها سعر السهم أقل من سعر الإضراب لأن المشتري لم ينفذ خياره.
كيف يمكنني إنهاء خيار المكالمة القصيرة؟
غالبًا ما يغلق كتاب المكالمات المكشوفة الخيارات مع اقتراب انتهاء الصلاحية إذا كانت في المال لأن معظم المستثمرين الذين يبيعونها لا يرغبون في وضع سهم قصير. يمكن استخدام أمر "الشراء للإغلاق" لإنهاء المكالمات القصيرة.
كيف يتم تنفيذ الخيارات القصيرة؟
كل من خيارات البيع على المكشوف وخيارات الشراء هي حركات هبوطية تكون أكثر ربحًا مع انخفاض السوق. يستلزم البيع على المكشوف اقتراض الأوراق المالية ، وبيعها في السوق المفتوحة ، ثم إعادة شرائها لاحقًا. إذا ارتفع السوق ، فقد تكون هناك خسائر كبيرة.
وفي الختام
كل استثمار يأتي مع مخاطر معينة. لذلك عليك أن تفهم تمامًا كيف تعمل المكالمة القصيرة قبل الغوص في الشراء أو البيع معها. أيضًا ، قد تكون مساعدة المحللين الماليين مفيدة إذا كنت ترغب في التفكير في وسيلة الاستثمار هذه.
الأسئلة الشائعة حول المكالمات القصيرة
ماذا تعني المكالمة القصيرة؟
إنها إستراتيجية خيار شراء حيث يلتزم البائع تحت الطلب ببيع ورقة مالية إلى مشتري الاتصال بسعر الإضراب إذا تم تنفيذ أمر الشراء. المكالمة القصيرة هي تقنية تداول سلبية تمثل رهانًا على انخفاض سعر الورقة المالية الأساسية.
ما الفرق بين المكالمة القصيرة والمكالمة الطويلة؟
المكالمة القصيرة هي إستراتيجية تداول خيارات سلبية إلى محايدة تستفيد من تقلبات الأسعار الهبوطية للأصل الأساسي بالإضافة إلى مرور الوقت (اضمحلال ثيتا). المكالمة الطويلة هي إستراتيجية تداول خيارات صعودية لا تستفيد إلا من ارتفاع الأسعار في الأصل الأساسي.
هل المكالمة القصيرة صعودية؟
يعتبر الشراء الطويل والبيع القصير رهانات صعودية من بين مراكز الخيارات الأساسية الأربعة ، في حين أن الشراء الطويل والبيع القصير هما تداولات هبوطية.
- خيارات PUT: كيفية تداول خيارات الوضع في خطوات بسيطة
- نظرة عامة على خيارات البيع مع أمثلة على تداول الخيارات
- خيار المكالمة المغطاة: كيفية استخدام إستراتيجية خيار المكالمة المغطاة بشكل فعال (+ دليل مفصل)
- كيفية الاستثمار في S&P 500: Baby Step الخيارات الأكثر شيوعًا في عام 2022 (محدث)
- OPTIONS TRADER: التعريف والراتب وكيف تصبح دليل تاجر
