يعد عدم التسليم إلى الأمام (NDF) موضوعًا حيويًا يجب مناقشته من قبل المتداولين في جميع أنحاء العالم. NDF هو عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين NDF والأسعار الفورية السائدة. ومع ذلك ، ستغطي هذه المقالة المعنى والعملة وقائمة العطاء ومثال NDF.
الآن ، دعونا نناقش معنى NDF.
NDF المعنى
العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF) هو عقد آجل يتم تسويته نقدًا ، وغالبًا ما يكون قصير الأجل. ومع ذلك ، لا يمكن استبدال المبلغ النظري ، ومن هنا جاء الاسم "غير قابل للتسليم".
لمعلوماتك ، القيمة الاسمية هي مصطلح يستخدم في الغالب لتقييم الأصل الأساسي في تجارة المشتقات. علاوة على ذلك ، في العملة NDF ، يتفق طرفان على اتخاذ جانبين متعاكسين من المعاملة مقابل مبلغ معين من المال. ومع ذلك ، فهي لمعدل متعاقد عليه.
أيضًا ، هذا يعني أن الأطراف المقابلة تقوم بتسوية الفرق بين سعر NDF المتعاقد عليه والسعر الفوري الحالي. ومع ذلك ، يتم احتساب الربح أو الخسارة على المبلغ النظري للاتفاقية. ومن ثم ، أخذ الفرق بين السعر المتفق عليه والسعر الفوري في وقت الاتفاق.
بالإضافة إلى ذلك ، يتم عادةً تسوية NDFs نقدًا. العملة الأكثر استخدامًا للتسوية هي الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، يشار إلى NDFs أيضًا بالعقود الآجلة للفرق (FCDs). أيضًا ، يتم استخدامها في الغالب في البلدان التي يحظرون فيها تداول العملات الأجنبية. في الواقع ، يتم استخدام NDF لإدارة التقلبات مع أسعار الصرف.
بعد معرفة معنى NDF ، دعونا نلقي نظرة سريعة على ميزاته
ميزات غير قابلة للتسليم إلى الأمام
يحتوي Ndf على أربع ميزات مهمة. ومع ذلك ، هناك العديد من الميزات الأساسية لـ NDF ، بصرف النظر عن المبلغ النظري المذكور أعلاه. يشملوا:
التاريخ اصلاح
هذا تاريخ متفق عليه عند مقارنة السعر الفوري وسعر NDF. أيضًا ، هذه هي الطريقة التي يتم بها تحديد المبلغ النظري.
تسوية التاريخ
هذا هو اليوم الذي يتفق فيه الطرفان على إحداث فرق بين أسعار الصرف المستحقة. ومع ذلك ، يدفع أحد الطرفين للطرف الآخر في هذا اليوم ، بينما يسترد الطرف المستلم فرق الأسعار نقدًا
السعر الآجل غير القابل للتسليم
هذا هو السعر المقبول في تاريخ المعاملة. مرة أخرى ، هو السعر الحقيقي للعملات المشاركة في الصرف.
السعر الفوري
أخيرًا ، هذا هو أحدث سعر لصندوق التنمية الوطني ، كما هو منصوص عليه من قبل البنك المركزي
المهاجمون غير القابلون للتسليم (NDF) مثال
كما ذكرنا سابقًا ، فإن NDF عبارة عن عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين NDF والأسعار الفورية السائدة. ومع ذلك ، فإن أحد هذه الأطراف سيدفع للآخر الفرق الناتج عن هذا التبادل.
التدفق النقدي = (معدل NDF - السعر الفوري) * المبلغ النظري
ومع ذلك ، عادةً ما يتم تنفيذ عمليات الدفع الآجل غير القابلة للتسليم (NDF) في الخارج ، مما يعني خارج السوق المحلية للعملة غير المتداولة. على سبيل المثال ، إذا تم منع عملة دولة ما من الانتقال إلى الخارج ، فسيكون من المستحيل إكمال المعاملة بتلك العملة مع شخص خارج الدولة المقيدة.
ما هي رسوم NDF؟
أحد أنواع العقود الآجلة هو العقد غير القابل للتسليم (NDF) ، والذي يتم تسويته نقدًا وله مدة قصيرة نسبيًا. يشير عدم التسليم إلى حقيقة أن المبلغ النظري لا يتم تبادله فعليًا. في NDF العملة ، يتفق طرفان على اتخاذ جانبين متعاكسين من المعاملة مقابل مبلغ محدد مسبقًا من المال ، بسعر صرف متفق عليه.
من يدفع السعر الآجل؟
بالسعر الآجل المتفق عليه ، يقوم بائع العقد الآجل بتحويل الأصل الأساسي أو المشتق المالي أو العملة إلى المشتري في تاريخ التسليم المتفق عليه. إنه يعادل السعر الفوري بالإضافة إلى أي تكاليف إضافية متضمنة ، مثل التخزين أو الفائدة.
مثال NDF
هناك العديد من الأمثلة للأمام غير القابل للتسليم (NDF). ومع ذلك ، دعنا نلقي نظرة على مثال واحد من شأنه أن يمنحك فهمًا أفضل لـ NDF.
على سبيل المثال:
تستورد شركة WNE معدات اتصالات من مورد برازيلي بتكلفة 30 مليون ريال برازيلي. يتم إصدار فاتورة لشركة WNE والدفع مستحق خلال 100 يوم (t + 100). يرغب المورد في أن يتم الدفع بالدولار الأمريكي بمبلغ يعادل 30 مليون ريال برازيلي. وبالتالي ، تتعرض شركة WNE ، وليس المورد ، لتقلبات أسعار الصرف.
شركة WNE: تشتري BRL / تبيع الدولار الأمريكي
المبلغ: 30.0 ريال برازيلي
معدل NDF الآجل: 0.7690
السيناريو شنومكس:
NDF التحوط هو داخل المال
معدل التثبيت الفوري: 0.80000
عند الاستحقاق ، تلتزم شركة XYZ بشراء 30.0 مليون ريال برازيلي من كوينز بنك بسعر 0.76900 مقارنة بسعر التثبيت الفوري 0.80000. ومع ذلك ، نظرًا لأن الريال البرازيلي عملة غير قابلة للتحويل ، فسيتم تسوية المبلغ الصافي بالدولار الأمريكي.
لتسوية NDF ، سيقوم بنك كوينز بسداد مبلغ 93,0000،100 دولار أمريكي إلى شركة XYZ على t + XNUMX. يتم حساب المبلغ على النحو التالي من منظور XYZ Co:
(30.0 ريال برازيلي * 0.80000) - (30.0 ريال برازيلي * 0.76900) = 93,0000 دولار أمريكي
تستفيد شركة WNE من التحوط على الرغم من تعزيز الريال البرازيلي ويمكنها أن تضع ميزانية على أن التكلفة الصافية للمعدات ستكون ، بالدولار ، 2.3070 مليون دولار أمريكي. ستحصل شركة WNE بعد ذلك على تحويل من بنك كوينز إلى المورد البرازيلي 2.40 مليون دولار أمريكي وستتلقى شركة WNE أيضًا 93,0000 ألف دولار أمريكي من بنك كوينز. صافي المدفوعات يساوي المبلغ المدرج في الميزانية وقدره 20.307 مليون دولار أمريكي. سيقوم المورد بعد ذلك بتحويل الدولار الأمريكي إلى الريال البرازيلي من خلال البنك الخاص به.
السيناريو شنومكس:
NDF Hedge هو خارج نطاق المال
معدل التثبيت: 0.74100
عند الاستحقاق ، تلتزم شركة WNE بشراء 30.0 مليون ريال برازيلي من كوينز بنك بسعر 0.76900 مقارنة بمعدل التثبيت 0.7410. ومع ذلك ، نظرًا لأن الريال البرازيلي عملة غير قابلة للتحويل ، فسيتم تسوية المبلغ الصافي بالدولار الأمريكي.
لتسوية NDF ، ستدفع شركة WNE مبلغ 84,0000،100 دولارًا أمريكيًا إلى Queens Bank في t + XNUMX. يتم حساب المبلغ على النحو التالي من منظور WNE Co:
(30.0 ملم * 0.7410 ريال برازيلي) - (30.0 ملم * 0.76900 ريال برازيلي) = 84,0000 دولار أمريكي
ستحصل شركة WNE على تحويل في Queens Bank بقيمة 20.223 مليون دولار أمريكي إلى المورد البرازيلي وستدفع 84,0000 دولار أمريكي إلى Queens Bank. مجموع المدفوعات يساوي المبلغ المدرج في الميزانية وقدره 20.307 مليون دولار أمريكي. سيقوم المورد بعد ذلك بتحويل الدولار الأمريكي إلى الريال البرازيلي من خلال البنك الخاص به.
ما هي العملة التي يتم تسوية العقود الآجلة غير القابلة للتسليم بها؟
يستخدم النقد لتسوية NDFs. الدولار الأمريكي هو المعيار الفعلي للتسوية. العقود الآجلة مقابل الفروقات ، وهو اسم آخر لـ NDFs ، هو مصطلح آخر لهذه الأدوات المالية (FCDs). في البلدان التي يُحظر فيها تداول العملات الأجنبية الآجل ، ارتفع استخدامها بشكل كبير.
كم عدد أنواع الأسعار الآجلة؟
هناك نوعان من الأسعار الآجلة: أسعار الفائدة الآجلة وأسعار صرف العملات الآجلة.
عملة NDF
أكبر أسواق NDF هي اليوان الصيني والروبية الهندية والوون الكوري الجنوبي والدولار التايواني الجديد والريال البرازيلي والروبل الروسي. ومع ذلك، يتم الجزء الأكبر من التعامل مع NDF في لندن. أيضًا ، لديها أسواق نشطة في نيويورك وسنغافورة وهونج كونج.
ومع ذلك ، فقد حددت بعض البلدان ، بما في ذلك كوريا الجنوبية ، الأسواق الآجلة الداخلية ولكنها قيدت بالإضافة إلى سوق NDF النشط.
علاوة على ذلك ، فإن الجزء الأكبر من تداولها يتم من خلال الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، هناك أيضًا أسواق فعالة تتبنى اليورو والين الياباني ، وبدرجة أقل الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري.
قائمة العطاءات NDF
تعد قائمة عروض NDF جزءًا حيويًا من التسوية الآجلة غير القابلة للتسليم. ومع ذلك ، من الصعب جدًا الحصول على قائمة مزايدة NDF على الإنترنت. ومع ذلك ، هنا ملف الصفحة يوجهك إلى قائمة العطاءات NDF.
إخلاء المسئولية
ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن هذا للأغراض الإعلامية فقط وليس لأي شكل من أشكال الاستثمار.
وفي الختام
في الختام ، عادةً ما يتم تنفيذ عمليات التسليم غير القابلة للتسليم في الخارج ، وهذا يعني خارج السوق المحلية للعملة غير المتداولة.
الأسئلة الشائعة لـ NDF
ما هو NDF India؟
العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF) هو عقد آجل يتم تسويته نقدًا ، وغالبًا ما يكون قصير الأجل. ومع ذلك ، لا يمكن استبدال المبلغ النظري ، ومن هنا جاء الاسم "غير قابل للتسليم".
كيف يتم حساب معدل NDF؟
عقد NDF هو (العملة المقتبسة بسعر فوري X لكل دولار) × * دولار. احسب عدد الأيام مقسومًا على 360 وقسم هذا الرقم على سعر فائدة العملة للحصول على عدد الأيام مقسومًا على سعر الفائدة على العملة. (عدد الأيام / 360)
