ظاهرة سحق الرابع تحدث عندما قيمة خارجية من عقد الخيارات ينخفض بشكل حاد بعد وقوع أحداث الشركات الهامة مثل الأرباح. لسوء الحظ ، فإن العديد من الوافدين الجدد على تداول الخيارات قد اختلوا توازنهم بسبب سحق التقلب الضمني هذا. مشتري مخزون الخيارات قبل إصدار الأرباح هي الطريقة الأكثر شيوعًا التي يعرفها القادمون الجدد إلى تداول الخيارات تطاير سحق.
لم يتفاجأوا فقط عندما علموا أنهم لم يربحوا أي أموال من خيارهم ، على الرغم من أن السهم ذهب لصالحهم ، فقد خسروا أيضًا كل أموالهم!
ستشرح هذه المدونة ماهية سحق الوريد وكيفية التعرف عليه قبل أن يسحقك ويتجنبه.
ما هو التقلب الضمني (IV)؟
التقلب الضمني للأوراق المالية هو مقياس للتنبؤ باحتمالية حركة السعر. IV مفيد جدًا للتنبؤ بحركات السوق المستقبلية والعرض والطلب وعقود خيارات التسعير.
بالإضافة إلى ذلك ، يتم أخذ متغيرات متعددة في الاعتبار عند حساب التقلب الضمني. ومع ذلك ، فإن العرض والطلب ، بالإضافة إلى القيمة الزمنية ، هما من أهم العوامل الحاسمة.
يتسم سعر CPB بالدولار الأمريكي بانحدار مرتفع في التقلبات في الأرباح ثم سحق ممتع بعد الإصدار.
التقلب الضمني وتداول الخيارات
في تداول الخيارات ، غالبًا ما يتم تسعير العقود باستخدام التقلب الضمني. تنتج الخيارات ذات الأقساط الأعلى عن التقلب الضمني المرتفع والعكس صحيح.
كما تعلمون على الأرجح ، فإننا نقدر عقد الخيار باستخدام مكونين: القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. إذا كنت جديدًا على الخيارات وكان هذا يبدو محيرًا ، فإن القيمة الخارجية للخيار تعكس "علاوة المخاطرة".
علاوة على ذلك ، مع ارتفاع التقلبات الملحوظة في سعر السهم ، يرتفع الطلب على عقود الخيارات على هذا الضمان. أعلم أن ذلك كان من الفم.
عندما يحدث هذا الموقف ، ترتفع القيمة الخارجية للخيارات. نتيجة لذلك ، ازداد التقلب الضمني. هذا السيناريو شائع مع اقتراب تاريخ أرباح الشركة.
سحق التقلب الضمني
يستخدم المتداولون كلمة "سحق IV" في تداول الخيارات لوصف الموقف الذي ينخفض فيه التقلب الضمني بسرعة. عادةً ما يحدث هذا بعد حدوث الحدث ، مثل الأرباح أو تاريخ موافقة إدارة الغذاء والدواء.
متى نحصل عادة على سحق IV؟
يحدث السحق الرابع عادةً عندما ينتقل السوق من فترة أو حدث مع معلومات غير معروفة إلى فترة أو حدث بمعلومات معروفة.
في كلمات الشخص العادي ، يزيد IV تحسباً لحدوث ويسقط بعد ذلك. أنا شخصياً أعتقد أن أفضل مثال على ذلك هو سيناريو الأرباح القادمة. في مساحة التداول الحية الخاصة بنا ، نراقب هذه الأنواع من الأشياء.
IV سحق بعد الإفراج عن أرباح الشركة
يكتنف الغموض الشركات ، لكننا نلقي نظرة خاطفة خلف الستار في يوم الأرباح. كل ثلاثة أشهر ، تقدم الشركات العامة نتائجها ، والتي ينتظرها المشاركون في السوق بفارغ الصبر.
نتيجة لذلك ، يبدو أن التقلب الضمني في الخيارات يرتفع قبل الإعلان "الرئيسي" ثم ينخفض بشكل حاد بعد ذلك.
بشكل عام ، إذا اعتقد المشاركون في السوق أن الأرباح الفعلية ستكون أفضل مما كان متوقعًا ، فسيشترون المكالمات على أمل الاستفادة من الإعلان.
بدلاً من ذلك ، إذا كانوا يعتقدون أن الأرباح الحقيقية ستكون أقل من المتوقع ، فسيشترون نقاط البيع. المنطق الأساسي هو نفسه كما كان من قبل: يتوقعون الاستفادة من الإعلان.
بعبارة أخرى ، فإن مزيج الشراء والبيع يثير عدم اليقين في توقع أرباح حقيقية "مفاجأة". أخيرًا ، يأتي يوم الأرباح ، ويعلنون عن الأرباح ، ويتم إغلاق هذه التداولات.
التأثير التراكمي للبيع في الخيارات يقلل من عدم اليقين ، مما يؤدي إلى سحق IV. انخفضت قيمة الخيار بشكل كبير نتيجة كل هذا البيع.
كيف تتجنب أو توقف سحق الوريد؟
كيف يمكنك أن توقف أو تتجنب سحق الوريد؟ عندما يكون التقلب الضمني كبيرًا ، يمكنك الشراء. يمكنك أيضًا بيع الخيارات بناءً على الأرباح. من المهم ملاحظة أن خيارات البيع تنطوي على مخاطرة كبيرة. ومع ذلك ، نظرًا لأن 80 بالمائة من الخيارات تنتهي بلا قيمة ، يكون البائعون عادةً في وضع جيد.
اقرأ ايضا الوضع الوقائي: كيفية إتقان إستراتيجية وضع الحماية في 5 خطوات بسيطة
مثال خيارات السحق الرابع
كمثال ، ضع في اعتبارك المخزون ABC. يتم تداول ABC عند 100 دولار في اليوم السابق للأرباح في هذه الحالة. يمكنك شراء أو بيع العارضة مقابل 2.00 دولار قبل يوم واحد من انتهاء الصلاحية. هذا يعني أن السوق يتوقع حدوث تحول بنسبة 2٪ في اليوم التالي ، أو يوم الأرباح (2.00 دولار / 100 دولار = 2٪).
ماذا لو ، من ناحية أخرى ، كان لسهم ABC سعر متقطع قدره 20 دولارًا في اليوم السابق للأرباح؟ هذا يعني أن السوق يتوقع زيادة بنسبة 20 في المائة في الأرباح ((20 دولارًا / 100 دولار = 20 في المائة).
استنادًا إلى المثالين المذكورين أعلاه ، حتى المتداولين عديمي الخبرة سيشاهدون فرقًا كبيرًا في توقعات أرباح السوق.
وإذا كنت أنت المتداول الذي اكتشف سيناريو 20٪ وقمت ببيع السعر قبل الربح ، فأنت محظوظ. في هذا السيناريو ، على الرغم من أن السهم يتحرك بنسبة أقل من 20٪ في يوم الأرباح ، لا يزال مكانك هو الفائز.
في حالة 2٪ ، من ناحية أخرى ، قد لا يقوم المتداول بأي شيء. ربما تتساءل عن سبب اتخاذ هذا القرار.
لذلك عادت ونظرت إلى الأسواق خلال تقارير الأرباح السابقة واكتشفت أن سهم ABC يتحرك بمعدل 2٪. نتيجة لذلك ، تفترض أن مكان إقامتها محترم بنفس القدر ولا يفعل شيئًا.
أرباح جيدة أو سيئة
إذا كان تقرير الأرباح يحتوي على تفاصيل جيدة أو سيئة أو حتى جديدة ، فيمكننا إعادة تقييم السهم في هذه المرحلة. وما لم تكن المنظمة تخطط لحدث كبير في المستقبل القريب (على سبيل المثال ، طرح نفسها للبيع) ، تقل حالة عدم اليقين. وهنا يحدث السحر. بما أن البشر يتوقون إلى اليقين ، فإن تقليل عدم اليقين يقلل التقلب.
يجب أن تنتبه إلى ما أنا على وشك قوله: عندما تنخفض الأسهم بحدة بعد الأرباح ، فإن الخيارات الأساسية تعاني من سحق IV. قد يبدو هذا غير منطقي حيث ترتبط الأسهم عكسيًا بالخوف.
ضع في اعتبارك مؤشر S&P 500. عادة ، عندما ينخفض S&P ، نتوقع أن يرتفع VIX. ومع ذلك ، ليس هذا هو الحال عندما يتعلق الأمر بالأرباح. حتى التقرير السيئ يزودنا بمعلومات مفيدة حول أنشطة الشركة.
هذه المعرفة ، بغض النظر عن الاتجاه ، تسمح بإعادة تسعير المخزون. على أي حال ، تم تقليل عدم اليقين ، وانخفض التقلب الضمني. وهذا صحيح بشكل خاص في شهر انتهاء صلاحية الأرباح. على أساس أسبوعي ، نحن نبحث عن التقلبات للتداول مع تنبيهات محفظتنا!
وفي الختام
يحدث سحق التقلب الضمني (IV Crush) عندما تنخفض القيمة الخارجية لعقد الخيارات بشكل سريع نتيجة لحدث مهم ، مثل الإفراج عن أرباح الشركات أو إعلان تنظيمي.
ينشأ نتيجة لارتفاع مستوى عدم اليقين قبل حدث كبير ، يليه انخفاض حاد في عدم اليقين مع وقوع الحدث واستيعاب السوق العام للنتائج. يعتبر خيار السحق الرابع محفوفًا بالمخاطر لأن وجوده يعني أنه على الرغم من أن سعر السهم يتحرك لصالح المتداول ، إلا أنه لا يزال من الممكن أن يخسر استثماره الأصلي. ومع ذلك ، لا يزال بإمكان المتداولين تجنب الانهيار الوريدي.
قد يقوم المتداولون بحماية أنفسهم عن طريق تجنب الخيارات ذات التقلب الضمني المرتفع ، والخيارات التي تحدث في شهر انتهاء الصلاحية ، والخيارات ذات التقلب الضمني الأعلى من المعايير التاريخية.
ومع ذلك ، من خلال القيام بذلك ، فإنهم يخاطرون بخسارة صفقات مربحة على المدى القصير. كما هو الحال في كل استراتيجية تداول ، استخدم تقنيات إدارة المخاطر الفعالة وادمجها في خطة إستراتيجية مدروسة جيدًا. يعد تقلبات الأرباح حدثًا معقدًا له العديد من الأجزاء المتحركة بشكل عام. لحسن الحظ ، فإنه يوفر العديد من الفرص لصالح المتداولين المخضرمين.
حظا سعيدا في التداول الخاص بك!
أسئلة وأجوبة سحق IV
ما الذي يسبب سحق الوريد؟
يحدث سحق التقلب لأن سوف يرتفع التقلب الضمني للخيارات قبل إعلان الأرباح عندما يكون مسار السعر المستقبلي للسهم غير مؤكد ، ثم ينخفض بمجرد الإعلان عن الأرباح والمعلومات.
كيف يمكنك إيقاف سحق الوريد؟
ومع ذلك، لا يزال بإمكان التجار تجنبها سحق الرابع. قد يقوم المتداولون بحماية أنفسهم عن طريق تجنب الخيارات ذات التقلب الضمني المرتفع ، والخيارات التي تحدث في شهر انتهاء الصلاحية ، والخيارات ذات التقلب الضمني الأعلى من المعايير التاريخية.
هل يحدث سحق الوريد على الفور؟
الكفن الغامض الذي يغطي يوم أرباح الشركة هو سبب كبير يشير إلى أن التقلبات الضمنية في الخيارات تميل إلى الانتعاش قبل الإعلان (خاصة في شهر انتهاء الصلاحية الذي يحدد تاريخ الأرباح) و ينخفض بشكل ملحوظ بعد الإعلان مباشرة -
هل يرتفع الرابع بعد المكاسب؟
نظرًا لأن إصدارات الأرباح متقلبة للغاية - يمكننا أن نرى زيادة في IV في الشهر (الأشهر) التي سبقت تلك التواريخ. بعد الإفراج عن الأرباح يزداد اليقين وينخفض التقلب الضمني.
- نظرة عامة على خيارات البيع مع أمثلة على تداول الخيارات
- خيارات PUT: كيفية تداول خيارات الوضع في خطوات بسيطة
- الوضع الوقائي: كيفية إتقان إستراتيجية وضع الحماية في 5 خطوات بسيطة
- خيار الوضع القصير: نظرة عامة ، أمثلة (+ نصائح التداول)
- شراء خيار PUT: كل ما يجب أن تعرفه بالأمثلة
- دعوة قصيرة: أفضل دليل سهل لإتقان استراتيجية المكالمات القصيرة
