الاندماج العكسي هو آلية تصبح من خلالها شركة خاصة أصغر عامة عن طريق شراء شركة أكبر مدرجة في البورصة. نظرًا لأنه من غير الشائع أن تتفوق شركة خاصة على شركة عامة ، فإننا نشير إليها على أنها اندماج "عكسي".
إليك ما تحتاج لمعرفته حول الاندماج العكسي والأسهم ، وسبب حدوثها ، وبعض الأمثلة السابقة لعام 2020.
ما هو الاندماج العكسي؟
عندما تقرر شركة خاصة أن تصبح عامة ، فإن الإجراء عادة ما يكون صعبًا. ثم هناك مهمة التعاقد مع بنك استثماري للاكتتاب وإصدار الأسهم. هناك الموافقات التنظيمية ، وعملية العناية الواجبة المطولة ، والكثير من الأعمال الورقية للتعامل معها. هذا إذا كانت جميع ظروف السوق مواتية للاكتتاب العام في ذلك الوقت.
من ناحية أخرى ، يعد الاندماج العكسي طريقة أسرع للإعلان عن الجمهور. تتضمن هذه الإستراتيجية قيام شركة أصغر بشراء شركة مدرجة في البورصة. عادة ما تكون هذه شركة عامة صغيرة إلى حد ما مع القليل من العمليات. على الرغم من أن الشركة العامة "تنجو" من الاندماج ، فإن مالكي الشركة الخاصة يصبحون المساهمين المسيطرين. يعيدون تنظيم الشركات المدمجة وفقًا لرؤيتهم. يستلزم هذا عادةً استبدال مجلس الإدارة وتغيير الأصول والعمليات التجارية.
الاستحواذ العكسي ، الاكتتاب العكسي هي أيضًا أسماء أخرى للاندماج العكسي.
على الرغم من أن الدخول إلى الجمهور من خلال الاندماج العكسي يمكن أن يكون مفيدًا لبعض الشركات الخاصة ، إلا أن هذه العملية قد استغلت أيضًا من قبل الشركات الضالعة في عمليات الاحتيال والاحتيال.
ما هي عملية الاندماج العكسي؟
طرح عام تقليدي أولي (IPO) تستغرق العملية شهورًا على الأقل ، ويمكن أن تستغرق غالبًا أكثر من عام. يتيح الاندماج العكسي لشركة خاصة طرح أسهمها للاكتتاب العام بسرعة أكبر. كما أنه يوفر أموال الشركة من الرسوم القانونية والمحاسبية.
يتضمن الدمج العكسي اندماج شركة خاصة مع شركة موجودة أصغر حجمًا مدرجة بالفعل في بورصة. عادة ، يمكن للمرء تحقيق ذلك عن طريق شراء أكثر من 50 ٪ من أسهم شركة مدرجة في البورصة. إذا اكتسبت الشركة الخاصة سيطرة فعالة على الشركة العامة ، فستبدأ عملية دمج أنشطتها مع أنشطة الشركة العامة.
في هذه الحالة ، يُشار إلى القطاع العام على أنه "شركة صورية" لأن لديها القليل من الأنشطة الخاصة بها. وهي في الأساس عبارة عن "قذيفة" ستنتقل إليها الشركة الخاصة وتستخدمها للوصول إلى السوق العامة.
من المهم ملاحظة أنه ، على عكس الطرح العام الأولي (IPO) ، لا يوجد مكسب فوري أثناء الاندماج العكسي. يؤدي هذا إلى تسريع عملية التحول إلى شركة عامة ، ولكنه يعني أيضًا أن عمليات الدمج العكسي مناسبة فقط للشركات الخاصة التي لا تحتاج إلى السيولة على الفور. الشركات التي ترغب في جمع الأموال قبل طرحها للاكتتاب العام هي الأفضل حالًا في اتباع المسار التقليدي والقيام بالاكتتاب العام.
التعرف على الاندماجات العكسية وتجنبها
الاستثمار في الاندماجات العكسية له العديد من المزايا والعيوب. لكي تكون مربحًا ، يجب أن تسأل نفسك عما إذا كنت مستعدًا للاستثمار في عمل سيستغرق وقتًا طويلاً للتعافي.
إجراءات مهمة
- يحدث الاندماج العكسي عندما تكتسب شركة خاصة ملكية شركة مساهمة عامة.
- عندما تخطط شركة للاكتتاب العام عبر الاكتتاب العام ، يمكن أن تستغرق العملية سنة أو أكثر. ومع ذلك ، يمكن أن يسمح الاندماج العكسي لشركة خاصة بالتحول إلى شركة عامة في أقل من 30 يومًا.
- بشكل عام ، تعمل عمليات الدمج العكسي بشكل جيد للشركات التي لا تحتاج إلى رأس مال على الفور.
- ابحث عن الشركات التي تحاول جمع 500,000 دولار على الأقل.
- بعض الاندماجات العكسية مصحوبة بأحداث غير متوقعة ، مثل مطالبات المسؤولية وحفظ السجلات غير المتقن.
يمكنك أيضًا فهم كيفية عمل الدمج وكيف سيساعد الدمج العكسي مساهمي الشركات الخاصة والعامة. على الرغم من أن هذه العملية قد تستغرق وقتًا طويلاً ، إلا أن المكافآت قد تكون هائلة. هذا بشكل خاص إذا وجدت الماس الخام الذي سينمو إلى عمل تجاري ضخم ومربح للتداول العام.
إشارات الاندماج العكسي
ابق متيقظًا إذا كنت تريد أن تكون فعالًا في اكتشاف عمليات الدمج العكسي. من الممكن إيجاد إمكانيات في الاندماجات العكسية المستقبلية من خلال الانتباه إلى وسائل الإعلام المالية.
من الحكمة أيضًا الاستثمار في الفرص التي تحاول جمع 500,000 دولار على الأقل. من المفترض أن يدروا ما لا يقل عن 20 مليون دولار من العائدات خلال عامهم الأول كشركة عامة.
أي علامات محتملة يجب مراقبتها إذا كنت تبحث عن مرشحين للاندماج العكسي:
تحقق من الكتابة الصحيحة بالأحرف الكبيرة.
بشكل عام ، تعمل عمليات الدمج العكسي بشكل جيد للشركات التي لا تحتاج إلى رأس مال على الفور. عادةً ما يكون للأعمال التجارية المربحة المتداولة علنًا عائدًا لا يقل عن 20 مليون دولار و 2 مليون دولار نقدًا.
الشركات التي تحاول جمع 500,000 دولار أو أكثر في رأس المال العامل هي المرشحين المثاليين للاندماج العكسي. تشمل بعض عمليات الاندماج العكسي الفعالة الاندماج الناجح لأرماند هامر في شركة أوكسيدنتال بتروليوم ، والاندماج العكسي لـ Ted Turner مع Rice Broadcasting لتشكيل Turner Broadcasting ، والطرح العام لشركة Muriel Seibert لأعمال الوساطة الخاصة بها من خلال الاندماج مع J. Michaels هي شركة أثاث مقرها بروكلين.
مثال على الاندماج العكسي
مثال 1. الاندماج العكسي Diginex
Diginex هي شركة عملات رقمية مقرها هونغ كونغ تم طرحها للاكتتاب العام من خلال اندماج عكسي. يتداول الاندماج العكسي في الأسهم مع شركة 8i Enterprises Acquisitions Corp المتداولة علنًا.
مثال 2: بث تيد تيرنر رايس الاندماج العكسي
اندماج تيد تيرنر مع رايس إذاعة هو مثال معروف على الاندماج العكسي. لقد ورث تيد أعمال لوحات الإعلانات الخاصة بوالده ، لكنها كانت في حالة من الفوضى. ومع ذلك ، بفضل رؤيته الطموحة للمستقبل ، كان قادرًا على تأمين صغير استثمار في عام 1970. ثم ذهب لشراء رايس برودكاستينغ ، والتي هي الآن جزء من شبكة تايمز وارنر.
مثال 3: الاندماج العكسي بين رودمان ورينشو وروث كابيتال
شركات البوتيك الصغيرة ، مثل رودمان ورينشو وروث كابيتال، قدم أكثر من 40 شركة صينية للمستثمرين الأمريكيين وأسواق الأوراق المالية من خلال الاندماج العكسي مع الشركات العامة الأمريكية "الوهمية" التي أفلست أو كان لديها سوق ضئيل أو معدوم ، وبلغ إجمالي المعاملات 32 مليون دولار أمريكي.
فوائد عمليات الاندماج العكسي
هناك العديد من الفوائد لإجراء عمليات الدمج العكسي ، بما في ذلك:
- قدرة شركة خاصة على طرح أسهمها للاكتتاب العام بتكلفة أقل وفي وقت أقل من طرح عام أولي. عندما تقرر شركة طرح أسهمها للاكتتاب العام ، يمكن أن تستغرق العملية عامًا أو أكثر. هذا من شأنه أن يكلف الشركة المال والوقت. سيتم طرح شركة خاصة للاكتتاب العام في أقل من 30 يومًا عبر الاندماج العكسي.
- على عكس الشركات الخاصة ، فإن الشركات العامة لديها تقييمات أعلى. وتشمل بعض أسباب ذلك تحسين السيولة والانفتاح والإعلان ، وعلى الأرجح معدلات نمو أعلى من الشركات الخاصة.
- بسبب التأثير السلبي لديناميكيات السوق الحالية ، من غير المرجح أن يتم إلغاء عمليات الدمج العكسي أو تعليقها. وهذا يعني أنه إذا كان أداء أسواق الأسهم ضعيفًا أو إذا كانت هناك دعاية سلبية تحيط بالاكتتاب العام ، فسوف يسحب متعهدو الاكتتاب عرض الاندماج العكسي.
- يمكن أن تمنح الشركة العامة مأوى ضريبيًا للشركة الخاصة. في بعض الحالات ، عانت المؤسسة العامة من سلسلة من الانتكاسات. قد يتم ترحيل جزء من الخسائر وتطبيقه على الأرباح المستقبلية. من الممكن تغطية جزء من دخل الشركة الجديدة من الضرائب المحتملة من خلال الجمع بين الشركات الخاصة والعامة.
عيوب عمليات الاندماج العكسي
عمليات الدمج العكسية لها عدد من العيوب المتأصلة ، بما في ذلك:
- بعض الاندماجات العكسية مصحوبة بأحداث غير متوقعة ، مثل المسؤولية مطالبات وقذر حفظ السجلات.
- مع عمليات الدمج العكسي ، تعد تقسيمات الأسهم العكسية شائعة جدًا ويمكن أن تقلل بشكل كبير من عدد الأسهم التي يحتفظ بها المساهمون.
- كثير الرئيس التنفيذيق من الشركات المملوكة للقطاع الخاص لديها خبرة قليلة أو معدومة في إدارة الأعمال التجارية المتداولة علنًا.
- العديد من الاندماجات العكسية تفشل في الوفاء بوعودها. ينتهي الأمر بالشركة بالتداول على لوحة الإعلانات خارج البورصة مع ربح أو سيولة مضافة قليلة أو معدومة المساهمين.
كيف يؤثر الاندماج العكسي على مخزون الشركة وحالة التداول؟
ينتج عن الاندماج العكسي عادةً أن تصبح الشركة الخاصة شركة عامة ، مما قد يكون له تأثير على سعر سهمها وحالة التداول. يمكن أن تزيد هذه العملية من السيولة للمساهمين الحاليين وتوفر الوصول إلى رأس مال إضافي من خلال الأسواق العامة. ومع ذلك ، يمكن أن يعرض الشركة أيضًا لمزيد من التدقيق التنظيمي والعام.
ما هي المتطلبات التنظيمية للاندماج العكسي؟
يخضع الاندماج العكسي للوائح مختلفة على المستوى الفيدرالي ومستوى الولاية. تشرف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على عملية التسجيل ومتطلبات الإفصاح للشركات المتداولة علنًا. قد تخضع الشركة أيضًا لقوانين الأوراق المالية الحكومية ومتطلبات موافقة المساهمين والتزامات التقارير المستمرة.
ما هي فوائد الاندماج العكسي للشركات الخاصة؟
بالنسبة للشركات الخاصة ، يمكن أن يوفر الاندماج العكسي مسارًا أسرع وأقل تكلفة لتصبح شركة مساهمة عامة مقارنة بالطرح العام الأولي (IPO). يمكن أن يوفر أيضًا الوصول إلى رأس مال إضافي ، وزيادة السيولة للمساهمين الحاليين ، وزيادة الرؤية في السوق.
ما هي بدائل الاندماج العكسي؟
تشمل بدائل الاندماج العكسي الاكتتاب العام الأولي (IPO) أو الاندماج أو الاستحواذ مع شركة عامة أخرى أو الإدراج المباشر. يعتمد اختيار البديل على أهداف الشركة ومركزها المالي وظروف السوق.
كيف يؤثر الاندماج العكسي على العلامة التجارية للشركة وسمعتها؟
يمكن أن يكون للاندماج العكسي تأثيرات إيجابية وسلبية على العلامة التجارية للشركة وسمعتها. يمكن للإدراج العام وزيادة الرؤية أن يرفع من صورة الشركة ، ولكن يمكن أن يؤدي أيضًا إلى زيادة التدقيق التنظيمي والعام. يجب أن تكون الشركة مستعدة لتلبية معايير أعلى من الشفافية والإفصاح وقد تحتاج إلى التفكير في كيفية الحفاظ على علامتها التجارية وسمعتها خلال عملية الانتقال.
ما هي المدة التي تستغرقها عملية الدمج العكسي عادةً؟
يمكن أن يختلف الجدول الزمني لعملية الدمج العكسي اختلافًا كبيرًا ، ولكن عادةً ما يستغرق إكماله عدة أشهر. تشمل العوامل التي تؤثر على الجدول الزمني مدى تعقيد المعاملة ومتطلبات الموافقة التنظيمية ومستوى العناية الواجبة المطلوبة.
كيف يؤثر الاندماج العكسي على إدراج الشركة في البورصات؟
ينتج عن الاندماج العكسي عادةً أن تصبح الشركة الخاصة مطروحة للتداول العام ومدرجة في البورصة. يمكن أن توفر هذه العملية الوصول إلى رأس مال إضافي ، وزيادة السيولة للمساهمين الحاليين ، وتوفير رؤية أكبر في السوق. يجب أن تكون الشركة مستعدة لتلبية التقارير المستمرة والمتطلبات التنظيمية المرتبطة بالتداول العام.
أخيرا
يمثل الاندماج العكسي فرصة مثالية للشركات الخاصة لتجنب أي من الإجراءات التي تدخل عادة في عملية الاكتتاب العام. عادة ما تكون عمليات الدمج العكسي هي الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة لإدراج الشركة في البورصة. هذا يمكنهم من طرحها للجمهور.
ومع ذلك ، نظرًا للقيود ومدى إساءة استخدام هذه الطرق نتيجة للشفافية المقيدة وعدم تناسق المعرفة ، فقد استفاد الكثير في مجال القطاع المالي من هذه الثغرات. لمنع مثل هذه الأحداث ، من الأهمية بمكان أن تكون الأطر الأخلاقية متأصلة فيها.
بمجرد حل هذه المشكلات ، فإن الاعتبار الوحيد الذي يجب أن تتذكره الشركات الخاصة هو النطاق المحدود لهذه الطرق مقارنة بمسار الاكتتاب العام ، فضلاً عن التفاصيل الأساسية التي ينطوي عليها إدارة المتطلبات التنظيمية المطلوبة من شركة عامة.
الأسئلة الشائعة حول الاندماج العكسي
ما هو مثال الاندماج العكسي؟
كان أحد الأمثلة على الاندماج العكسي عندما اندمجت ICICI مع ذراعها ICICI Bank في عام 2002. كانت الميزانية العمومية للشركة الأم أكبر بثلاثة أضعاف حجم الشركة التابعة في ذلك الوقت. كان الأساس المنطقي للاندماج العكسي هو إنشاء بنك عالمي يقرض كل من المقترضين من الصناعة والأفراد.
ماذا يحدث في الاندماج العكسي؟
في اندماج عكسي ، تشتري شركة خاصة شركة عامة ، ثم يكون لديها أسهم في الأعمال التجارية الجديدة المدرجة للتداول العام. في الأساس ، يعني هذا الإعلان للجمهور دون المخاطرة والنفقات المعتادة للطرح العام الأولي - والقدرة على القيام بذلك في أسابيع بدلاً من شهور أو حتى سنوات.
لماذا تقوم الشركة بعملية استحواذ عكسي؟
فوائد الاندماج العكسي
في معظم الحالات ، يكون الدمج العكسي مجرد آلية لتحويل شركة خاصة إلى كيان عام دون الحاجة إلى تعيين بنك استثماري أو زيادة رأس المال.
كيف يعمل الاستحواذ العكسي؟
الاستحواذ العكسي (RTO) هو أ عملية يمكن بموجبها أن تصبح الشركات الخاصة شركات مطروحة للتداول العام دون المرور بطرح عام أولي (الاكتتاب). … ثم يقوم مساهم الشركة الخاصة بتبادل أسهمه في الشركة الخاصة بأسهم في الشركة العامة.
- كيف تكتسب حصة في السوق
- تقييم الأعمال: كل ما تريد معرفته [دليل مفصل]
- التسويق العالمي: إستراتيجية مبسطة لتوسيع نطاق أي عمل تجاري
- أمثلة المزاد العكسي والمواقع والعملية (+ نصائح سريعة)
- الإدارة المالية العامة: كل ما يجب أن تعرفه (+ دليل مفصل)
- الاستثمار الخاص: كيف تبدأ بخطى ثابتة مع أفضل خيار للاستثمارات الخاصة
