تعتبر التصنيفات الائتمانية بالغة الأهمية لأنها تعكس المخاطر التي ينطوي عليها شراء سند معين. يشير التصنيف الائتماني للسندات ذات الدرجة الاستثمارية إلى حد أدنى من مخاطر التخلف عن سداد الائتمان ، مما يجعلها أداة استثمارية جذابة ، لا سيما للمستثمرين المحافظين.
ما هي درجة الاستثمار؟
يشار إلى جودة ائتمان الشركة على أنها درجة الاستثمار. لكي يتم اعتبارها قضية ذات تصنيف استثماري ، يجب أن يكون لدى الشركة تصنيف ستاندرد آند بورز أو موديز "BBB" أو أفضل. أي شيء أقل من تصنيف "BBB" يعتبر درجة غير استثمارية. إذا تم تصنيف الشركة أو السند على أنه "BB" أو أقل ، فإنه يعتبر من الدرجة غير المرغوب فيها ، ويعتبر احتمال قيام الشركة بسداد ديونها المستحقة بمثابة مضاربة.
أي شراء أو بيع سندات أو كمبيالات أو سندات ذات درجة استثمارية ستكون مصحوبة بتصنيف ائتماني. نظرًا لاختلاف قوة الشركة وأعباء الديون ، يتغير تصنيفها أيضًا. إذا تكبدت الشركة ديونًا أكثر مما تستطيع التعامل معه ، أو إذا تدهورت توقعات أرباحها ، فسوف يتأثر تصنيف الشركة. عادة ما يتحسن تصنيف الشركة إذا خفضت ديونها أو وجدت وسيلة لزيادة الأرباح المحتملة.
ما هي الأوراق المالية المصنفة على أنها درجة الاستثمار؟
تعتبر منتجات الدخل الثابت الحكومية والخاصة ، مثل السندات والأوراق المالية ، درجة استثمار في التمويل إذا كان لديها حد أدنى من مخاطر التخلف عن السداد. تقوم مؤسسات التصنيف الائتماني مثل Standard & Poor's و Moody's بتقييم درجات الاستثمار على نطاق نسبي. تمثل هذه التصنيفات الائتمانية قدرة المؤسسة المقترضة واستعدادها لسداد ديونها وتستند إلى مجموعة متنوعة من الخصائص المالية والاقتصادية التي تحدد الجدارة الائتمانية للمقترض. الأوراق المالية ذات التصنيف الاستثماري لها تصنيف Standard and Poor's BBB أو أعلى أو تصنيف Moody's من Baa3 أو أعلى.
تفاصيل حول التصنيف الائتماني للدرجة الاستثمارية
في حالة صناديق السندات البلدية والشركات ، ستشير الأدبيات الخاصة بشركة الصندوق ، مثل نشرة الصندوق ودراسات أبحاث الاستثمار المستقلة ، إلى أن محفظة الصندوق ككل "ذات جودة ائتمانية متوسطة".
التصنيفات الائتمانية لمصدري الدرجة الاستثمارية هي تلك التي تكون أعلى من BBB- أو Baa. تحدد وكالة التصنيف الائتماني التصنيفات الفعلية. تشمل التصنيفات الائتمانية ذات الدرجة الاستثمارية لشركة Standard & Poor's ما يلي:
- AAA: AA +: AA: AA-
تتمتع الشركات التي لديها تصنيف ائتماني في هذه الفئة بقدرة قوية على إعادة قروضها ؛ ومع ذلك ، فإن أولئك الذين حصلوا على تصنيف AAA هم في الجزء العلوي من الكومة ويعتقد أن لديهم أعلى قدرة على سداد القروض على الإطلاق.
نفذ العديد من المستثمرين المؤسسيين سياسة صارمة تتمثل في الاستثمار فقط في السندات ذات التصنيف الاستثماري.
تم العثور على التصنيفات التالية في الفئة التالية لأسفل:
- أ +: أ: أ-
يُعتقد أن الشركات التي تحمل هذه التصنيفات كيانات قوية تتمتع بقدرات سداد مالية قوية. ومع ذلك ، قد تواجه مثل هذه الشركات صعوبات عندما يتدهور الاقتصاد.
التصنيف الائتماني الاستثماري لشركة Standard and Poor's في الطبقة السفلية هو كما يلي:
- BBB +: BBB: BBB-
تعتبر الشركات التي تحمل هذه التصنيفات عادةً "درجة مضاربة" وتكون أكثر عرضة بشكل ملحوظ للظروف الاقتصادية المتغيرة من المجموعة السابقة. ومع ذلك ، فإن هذه الشركات لديها قدرة قوية على سداد التزامات ديونها.
تعرّف Moody's السندات ذات التصنيف الاستثماري بأنها تتمتع بالتصنيفات الائتمانية التالية:
- أأ: Aa1: Aa2: Aa3: A1: A2: A3: Baa1: Baa2: Baa3
تتميز سندات Aaa الأعلى تصنيفًا بأنها أقل مخاطر ائتمانية من فشل الشركة في سداد الدائنين. من ناحية أخرى ، قد لا تزال الشركات المصنفة من فئة Baa متوسطة المستوى تحتوي على مكونات مضاربة ، مما يشكل مخاطر ائتمانية كبيرة - لا سيما تلك التي دفعت الدين بتدفقات نقدية مستقبلية متوقعة لم تتحقق كما هو مخطط لها.
ما هي الدرجة غير الاستثمارية؟
الأوراق المالية غير الاستثمارية لها تصنيف أقل من Baa3 أو BBB-1. أكثر الأنواع شهرة هو العائد المرتفع ، والذي يشير إلى الأوراق المالية الصادرة عن شركة أو بلدية مطروحة للتداول العام في أعقاب انخفاض التصنيف أو وقوع حدث سيء آخر (ما يسمى "المتعثرة"). يمكن أن يكون الدين ذو العائد المرتفع عبارة عن دين تم إصداره في البداية بدرجة استثمارية منخفضة. أصبحت السندات عالية العائد مستخدمة على نطاق واسع في محافظ المستثمرين كمصدر للعائد الإضافي على السندات ذات الدرجة الاستثمارية منذ الثمانينيات.
اكتسب الدين الخاص ، وهو نوع جديد من الأصول غير الاستثمارية ، قوة دفع. هذه هي القروض التي يتم إصدارها مباشرة إلى الشركات التي لا يتم تداولها علنًا. غالبًا ما يكون لهذه القروض عوائد أعلى بسبب عدم توفر التمويل لهذه الشركات وقسط عدم السيولة الذي تحمله هذه القروض. فهي تتطلب دراسة أساسية مكثفة وبذل العناية الواجبة من جانب المُقرض ، ليس فقط بسبب زيادة المخاطر ولكن أيضًا بسبب الطبيعة المعقدة لهيكل القرض.
ما هو بيان المخاطر / المكافأة للدرجة غير الاستثمارية؟
كما ذكرنا سابقًا ، توفر كل من القروض ذات العائد المرتفع والقروض الخاصة عائدًا أعلى من أنواع الاستثمارات الأخرى. علاوة على ذلك ، من خلال المنشأ المباشر ، قد تشمل القروض الخاصة جوانب تخفيف المخاطر. المقرضون قادرون على الاستثمار في الجزء العلوي من رأس مال الشركة لأنهم يوفرون مصدرًا للاستثمار غير المصرفي للمؤسسات التي لن تتمكن من الوصول إلى رأس المال لولا ذلك.
وهذا يعني أن القروض ، المعروفة باسم الدين المضمون الأول ، مضمونة بأصول الشركة ، وللمقرض أولوية الرجوع الأولى. قد يؤدي هذا المزيج من العائد المحسن وتقليل المخاطر إلى تحسين ملف العائد / المخاطر.
ما هو تعريف السندات ذات الدرجة الاستثمارية؟
السندات ذات الدرجة الاستثمارية هي ديون الشركات والحكومة التي تعتقد وكالات تصنيف السندات أنه سيتم سدادها بالكامل ، بالإضافة إلى الفائدة.
تذكر أن السند هو مجرد دين تتكبده شركة أو هيئة حكومية لتمويل المشاريع ، على غرار الطريقة التي تقترض بها لشراء منزل أو تمويل سيارة. في حين أن كل دين ، سواء أكان شخصيًا أم شركة ، يتم إعطاؤه فكرة أنه سيتم سداده بالكامل ، فإن هذا ليس هو الحال دائمًا.
هذا هو السبب في أن شركات التصنيف الائتماني مثل فيتشسندات التقييم و Moody's و Standard & Poor's. يتم تعيين تصنيفات السندات ذات الدرجة الاستثمارية من BBB- (Standard & Poor's and Fitch) أو Baa3 (Moody's). تشير هذه التصنيفات إلى أن السندات ذات الدرجة الاستثمارية أقل خطورة وأكثر عرضة للسداد. وبالتالي ، فهي مناسبة لمحافظ أكثر تحفظًا تبحث عن تنويع الدخل.
السندات غير المرغوب فيها تقع في الطرف الآخر من طيف التصنيف. إنها ديون محفوفة بالمخاطر ذات عوائد مغرية ولكن هناك احتمال أكبر بأن يفشل المصدر في سداد استثمارك أو الوفاء بالتزامات سداد الفائدة.
فوائد سندات الدرجة الاستثمارية
# 1. الأسهم أقل خطورة.
نظرًا لأن السندات لا تتمتع بنفس التقلبات (أو تغيرات الأسعار) مثل الأسهم ، فمن المرجح أن تظل قيمة سنداتك ثابتة على أساس يومي. في حالة إفلاس الشركة غير المألوف ، يتم الدفع لحاملي السندات قبل حملة الأسهم. وبالتالي ، فإنه يزيد من احتمالية حصولك على عائد كامل على استثمارك.
# 2. خلق الدخل.
يفضل المستثمرون والمتقاعدون الدخل السندات ذات الدرجة الاستثمارية لأنها توفر مصدر دخل ثابتًا ويمكن التنبؤ به. في حين أن بعض الأسهم تدفع أرباحًا ، إلا أنها ليست مضمونة ، على عكس مدفوعات فائدة السندات.
# 3. عوائد أعلى من خيارات الدخل الثابت الأخرى.
غالبًا ما تحقق السندات ذات الدرجة الاستثمارية أكثر من سندات الخزانة أو السندات البلدية. في حين أن أسعار الفائدة على معظم السندات منخفضة حاليًا ، فإن متوسط العائد طويل الأجل على سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية هو 2٪ ، مقارنة بـ 1.3٪ على السندات البلدية.
عيوب سندات الدرجة الاستثمارية
# 1. أقل من إرجاع المخزون.
تاريخيا كانت عائدات السندات أقل من العوائد المتاحة من الأسهم. إذا كنت تستثمر الكثير من محفظتك في السندات ، فقد يكون من الصعب تحقيق أهدافك التقاعدية أو غيرها من أهداف الاستثمار. تقول ماجي جوميز ، المخططة المالية المعتمدة (CFP) للمال مع ماجي: "لن تكون قادرًا على مواكبة التضخم".
# 2. هناك سيولة أقل.
إذا كنت تستثمر بشكل مباشر في السندات بدلاً من صناديق السندات ، فقد لا تتمكن من تصفية أصولك في ورطة. يجب عادةً الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ استحقاقها ، وبالتالي لن تكون أموالك متاحة على الأرجح لعدة سنوات. بدلاً من ذلك ، إذا كان بإمكانك بيع سنداتك في السوق الثانوية ، فقد تضطر إلى البيع بخسارة.
# 3. هناك قدر أقل من الشفافية.
يتم تداول معظم سندات الشركات خارج البورصة (OTC) ، مما يعني أن السوق لديه سيولة أقل وكذلك شفافية أقل في الأسعار. هذا يزيد من مخاطر أنك ستدفع أكثر مما ينبغي. لهذا السبب يوصي المستشارون الماليون بأن يلتزم معظم المستثمرين بصناديق السندات بدلاً من السندات الفردية.
عمليات الشراء الكبيرة المحتملة ضرورية. يتم إصدار معظم السندات بزيادات قدرها 1,000 دولار ولا يمكن شراؤها بمبالغ أصغر. بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في البدء في الاستثمار في السندات الفردية ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى متطلبات نقدية كبيرة.
مثال على سندات الدرجة الاستثمارية
يهتم المستثمر بالاستثمار في صندوق معدل عائم. معياره هو أن سندات الصندوق يجب أن تحتوي على أغلبية (> 50٪) من السندات ذات الدرجة الاستثمارية. يلتزم الصندوق بمنهجية التصنيف الائتماني ستاندرد آند بورز ولديه التوزيع الائتماني التالي:
هل يلبي صندوق السعر العائم متطلبات احتواء غالبية السندات ذات التصنيف الاستثماري؟
تعتبر السندات المصنفة BBB- أو أعلى في نظام التصنيف الائتماني لشركة S & P من الدرجة الاستثمارية. نتيجة لذلك ، فإن صندوق السعر العائم المذكور أعلاه لديه 62 في المائة من أصوله مستثمرة في سندات ذات تصنيف استثماري. نتيجة لذلك ، يلبي صندوق السعر العائم حالة المستثمر.
كيف تستثمر في سندات الدرجة الاستثمارية
يجب على معظم الناس الحصول على سندات من الدرجة الاستثمارية من خلال الصناديق المشتركة أو صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). من الصعب التنقل في سوق السندات ، كما أن القيام باستثمارات ممتازة في إصدارات معينة من السندات ذات التصنيف الاستثماري يتطلب معرفة متخصصة.
توفر أفضل صناديق السندات خيارًا بسيطًا ومنخفض التكلفة لشراء سندات من الدرجة الاستثمارية. من السهل شراؤها في حساب الوساطة التقليدية أو خطة التقاعد ذات المزايا الضريبية ، بشكل عام بدون عمولات ورسوم متواضعة لنسبة التكلفة. علاوة على ذلك ، توفر صناديق السندات تنوعًا سريعًا وتتم إدارتها بشكل احترافي. وبالتالي فإنه يسمح لك بتجنب العديد من مخاطر الاستثمار في السندات الفردية.
إذا كنت عازمًا على شراء سندات فردية من فئة الاستثمار من حكومة أو بلدية ، فيجب أن تكون قادرًا على القيام بذلك مباشرة من المُصدر أو المؤسسة المالية التي تدير إصدار السندات. قد يكون شراء سندات الشركات مباشرة من شركة عامة أمرًا صعبًا. أيضًا ، من شبه المؤكد أنك ستنتهي بشرائها على سوق ثانوي، حيث يمكن أن تكون الأسعار أقل شفافية إلى حد كبير.
ما هي درجة الاستثمار الأعلى؟
تمنح شركات التصنيف الائتماني مثل Standard & Poor's و Fitch Ratings سندات المُصدر أعلى درجة ممكنة أو AAA.
ماذا تعني الدرجة العالية مقابل الدرجة الاستثمارية؟
تعتبر السندات ذات التصنيف الائتماني القوي على الأقل "BBB-" سندات ذات درجة استثمارية ، بينما تعتبر السندات ذات التصنيفات الأقل من "BBB-" سندات ذات عائد مرتفع (تُعرف أيضًا باسم سندات المضاربة أو السندات غير المرغوب فيها).
أي تصنيف هو متفوق ، BB أو BBB؟
وفقًا للمصدرين أو الالتزامات المماثلة في نفس الدولة أو الاتحاد النقدي ، تشير تصنيفات BBB الوطنية إلى مستوى معتدل من مخاطر التخلف عن السداد.
عند مقارنتها مع جهات إصدار أو التزامات أخرى في نفس الدولة أو الاتحاد النقدي ، فإن الالتزامات مع BB 'National Ratings تنطوي على مخاطر تخلف عن السداد أعلى.
ما هي درجة الاستثمار A +؟
تم إنشاء التصنيف الائتماني A + و A1 بواسطة S&P و Moody's. تقع تصنيفات الدرجة الاستثمارية A + و A1 في المنتصف ، مما يعكس بعض المخاطر الائتمانية ولكن القليل منها. يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية لتقييم الجدارة الائتمانية للمُصدر ؛ ترتبط التصنيفات الائتمانية المرتفعة بأسعار فائدة أقل.
كيف يتم تحديد درجة الاستثمار؟
تستخدم وكالة التصنيف الائتماني بشكل متكرر مؤشرات مثل الرافعة المالية والتدفقات النقدية والأرباح ونسبة تغطية الفائدة والمعايير المالية الأخرى لتحديد درجة الاستثمار لأداة معينة.
افكار اخيرة
يمكن أن توفر السندات ذات الدرجة الاستثمارية تدفقات نقدية متسقة مع القليل من المخاطر ، مما يجعلها خيارًا ممتازًا للمستثمرين المحافظين ومستثمري الدخل والمتقاعدين الراغبين في تنويع محافظهم الاستثمارية.
يمكن أن تلعب السندات ذات الدرجة الاستثمارية أيضًا دورًا أساسيًا في محفظتك ، لا سيما عندما تقترب من تاريخ انتهاء هدفك وترغب في الحفاظ على مكاسبك. قبل ذلك ، على الرغم من ذلك ، ينصح معظم المستشارين بعدم الاستثمار كثيرًا في السندات لأنك تخاطر بفقدان مكاسب سوق الأسهم.
الأسئلة الشائعة حول درجة الاستثمار
ما هو الفرق بين الدرجة الاستثمارية والدرجة غير الاستثمارية؟
يتم تعيين AAA لأعلى جودة سندات الشركات. تم تصنيف السندات الأسوأ أداءً في التصنيف D أو أنها في حالة عجز بالفعل. أي شيء متدرج BBB أو أعلى يعتبر درجة استثمار. أي شيء متدرج BB أو أقل يعتبر درجة غير استثمارية.
ما هي درجة الاستثمار في ستاندرد آند بورز؟
يُنظر إلى المُصدرين وقضايا الديون التي حصلت على تصنيف "BBB-" أو أعلى على مقياس التصنيف العالمي طويل الأجل لمؤشر S&P على أنها "درجة استثمارية" من قبل المنظمين والمشاركين في السوق ، في حين أن أولئك الذين يحصلون على تصنيف أقل من "BBB" - غالبًا ما تعتبر "درجة مضاربة".
هل BB أفضل من BBB؟
يجب إبلاغ المستثمرين بأن وكالة خفضت تصنيف سندات الشركة من "BBB" إلى "BB" تعيد تصنيف ديونها من الدرجة الاستثمارية إلى "غير المرغوب فيه". على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضًا بخطوة واحدة فقط في التصنيف الائتماني ، إلا أن العواقب يمكن أن تكون كبيرة.
كيف أجد تصنيفي الاستثماري؟
السندات التي لها تصنيفات BBB- (وفقًا لمقاييس S&P و Fitch) أو Baa3 (على مقياس Moody's) أو أعلى تعتبر "درجة استثمار". تعتبر السندات ذات التصنيف المنخفض "تخمينية" ويشار إليها عادة باسم "السندات عالية العائد" أو "غير المرغوب فيه".
