فيما يتعلق بإدارة المخاطر ، يمكن أن تكون نسبة تغطية الفائدة أداة مفيدة لتحديد ما إذا كانت إيرادات شركتك كافية لتغطية الفائدة على التزامات القروض الخاصة بها. ابدأ بتعريف نسبة تغطية الفائدة لتتعلم كل ما تحتاج إلى معرفته. لأننا غطينا كل ما تحتاج لمعرفته حول نسبة تغطية الفائدة والصيغة والأنواع والتحليل وغير ذلك الكثير.
نسبة تغطية الفائدة
نسبة تغطية الفائدة هي مقياس مالي يقيم قدرة الشركة على سداد مدفوعات الفائدة على ديونها في الوقت المناسب. نسبة السيولة هذه ، على عكس نسبة تغطية خدمة الدين ، لا علاقة لها بالقدرة على سداد أقساط الدين. وبدلاً من ذلك ، فإنه يحدد قدرة الشركة على سداد فوائد الدين.
يتم استخدام هذا الحساب من قبل الدائنين و المستثمرين لتحديد ربحية الشركة ومخاطرها. المستثمر ، على سبيل المثال ، يهتم بشكل أساسي برؤية استثماره في الشركة ينمو من حيث القيمة. تمثل الأرباح والكفاءات التشغيلية جزءًا كبيرًا من هذا المكاسب. نتيجة لذلك ، يرغب المستثمرون في معرفة أن شركتهم ستكون قادرة على سداد التزاماتها في الوقت المحدد دون تعريض عملياتها أو أرباحها للخطر.
من ناحية أخرى ، يستخدم الدائنون نسبة تغطية الفائدة لتحديد ما إذا كان أ حول الشركة يمكن أن تتحمل الديون الإضافية. إذا لم تستطع الشركة دفع الفائدة على ديونها ، فمن المرجح ألا تكون قادرة على دفع رأس المال. نتيجة لذلك ، يستخدم الدائنون هذه الصيغة لتحديد مخاطر الإقراض.
نبذة
يشير مصطلح "التغطية" في نسبة تغطية الفائدة إلى مقدار الوقت (عادةً أرباع السنة أو السنوات المالية) الذي قد يتم فيه سداد مدفوعات الفائدة مع أرباح الشركة الحالية. بشكل أساسي ، يشير إلى عدد المرات التي يمكن فيها استخدام أرباح الشركة لسداد ديونها.
كلما كانت النسبة أصغر ، زاد الدين مصاريف عبء على الشركة وكلما قلّت الموارد التي لديها لاستثمارها في أماكن أخرى. قد يتم التشكيك في قدرة الشركة على تلبية نفقات الفائدة إذا كانت نسبة تغطية الفائدة أقل من 1.5 أو أقل.
من أجل مواجهة الأزمات المالية المستقبلية ، وربما غير المتوقعة ، يجب أن يكون لدى الشركات أرباح أكثر من كافية لتغطية مدفوعات الفائدة. إن قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالفائدة هي مقياس للملاءة المالية ، وبالتالي فهي عامل رئيسي في عوائد المساهمين.
أنواع نسب تغطية الفائدة
قبل النظر إلى نسب الشركة ، من الضروري معرفة نسختين نموذجيتين من نسبة تغطية الفائدة. التغييرات في EBIT هي مصدر هذه الفروق.
# 1. EBITDA
متى الحوسبة نسبة تغطية الفائدة ، هناك اختلاف واحد يستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بدلاً من EBIT. نظرًا لأن هذا التباين يستبعد الاستهلاك والإطفاء ، فإن البسط في تقديرات EBITDA غالبًا ما يكون أعلى منه في حسابات EBIT. نظرًا لأن مصروفات الفائدة ستكون هي نفسها في كلتا الحالتين ، فإن حسابات EBITDA ستؤدي إلى نسبة تغطية فائدة أكبر من حسابات EBIT.
# 2. إبيات
في شكل آخر ، يتم احتساب معدل التكلفة الدنيا (ICR) باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIAT) بدلاً من EBIT. هذا له تأثير طرح رسوم الضرائب من البسط ، مما يؤدي إلى تصوير أكثر دقة لقدرة الشركة على دفع مصاريف الفائدة. لأن الضرائب عامل مالي مهم يجب مراعاته. يمكن استخدام EBIAT لحساب نسب تغطية الفائدة بدلاً من EBIT للحصول على رؤية أفضل لقدرة الشركة على تغطية مصلحتها مصاريف.
أهمية نسبة تغطية الفائدة
إن قدرة أي شركة على البقاء واقفة على قدميها من حيث مدفوعات الفائدة هي مصدر قلق كبير ومستمر. عندما تواجه الشركة مشكلة في الوفاء بالتزاماتها ، فقد تضطر إلى اقتراض المزيد أو استخدام احتياطيها النقدي. أيهما من الأفضل إنفاقه على الأصول الرأسمالية أو لحالات الطوارئ.
في حين أن ICR واحد قد يكشف الكثير عن الوضع المالي الحالي للشركة. يمكن أن يظهر النظر إلى نسب تغطية الفائدة عبر الوقت في كثير من الأحيان الكثير عن موقف الشركة ومسارها.
النظر في شركة مصلحة نسب التغطية على أساس ربع سنوي للسنوات الخمس الماضية. على سبيل المثال ، يمكن أن تخبر المستثمرين إذا كانت النسبة تتحسن أو تنخفض أو مستقرة ، ويمكن أن تعطيك فكرة جيدة عن مدى صحة مواردها المالية قصيرة الأجل.
علاوة على ذلك ، فإن قبول أي مستوى معين من هذه النسبة يكون ، إلى حد ما ، في عين الناظر. قد تكون بعض البنوك أو مشتري السندات المحتملين على استعداد لقبول نسبة أقل مقابل سعر فائدة أعلى على ديون الشركة.
ما هي نسبة تغطية الفائدة الجيدة؟
إذا كانت الشركة لديها نسبة أكبر من واحد ، فهذا يشير إلى أنها قادرة على دفع الفائدة على ديونها باستخدام أرباحها أو أنها أثبتت قدرتها على الحفاظ على دخلها عند مستوى ثابت إلى حد ما. يفضل كل من المحللون والمستثمرون نسبة تغطية فائدة لاثنين أو أكثر ، على الرغم من أن المستوى 1.5 قد يكون الحد الأدنى الذي يمكن اعتباره مقبولاً. إذا كانت الشركة قد شهدت تاريخياً مستويات أعلى من تقلب الإيرادات ، فقد لا تعتبر نسبة تغطية الفائدة مرضية حتى تكون أكبر بكثير من ثلاثة.
ما هي أهمية نسبة تغطية الفائدة؟
نسبة تغطية الفائدة هي نوع من المقاييس المالية التي تحدد ما إذا كانت الشركة قادرة على سداد ديونها الحالية أم لا. القاعدة العامة هي أن الشركة في وضع أفضل لسداد التزامات الفائدة عندما تكون النسبة أكبر ، بينما تشير النسبة الأقل إلى أن الشركة غير مستقرة ماليًا. في أبحاثهم ، يبحث المحللون عادةً عن النسب بحد أدنى اثنين (2) والحد الأدنى الموصى به من ثلاثة (3). ليس من المستحسن أن يكون لديك نسبة واحد (1).
ما هي نسبة تغطية الفائدة؟
نسبة تغطية الفائدة هي النسبة المستخدمة لتقييم مدى سهولة دفع الشركة للفائدة على ديونها المستحقة. هذه النسبة مهمة في تحديد حالة السيولة للشركة عن طريق حساب مدى سهولة دفع الشركة للفائدة على ديونها المستحقة.
صيغة نسبة تغطية الفائدة
قسّم EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) على مصروفات الفائدة للوصول إلى صيغة نسبة تغطية الفائدة.
كما ترى ، بدلاً من صافي الدخل ، تستخدم المعادلة EBIT. الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) هي في الأساس صافي الدخل بعد خصم الفوائد والضرائب. نريد صورة دقيقة لمقدار حول الشركة يمكن أن تدفع الفائدة. نستخدم العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة بدلاً من صافي الدخل في حساباتنا. سيتم العبث بالحساب إذا استخدمنا صافي الدخل حيث سيتم احتساب نفقات الفائدة مرتين. وستتغير مصاريف الضرائب اعتمادًا على مقدار الفائدة المخصومة. لمنع حدوث هذه المشكلة ، نستخدم الأرباح أو الإيرادات فقط قبل دفع الفوائد والضرائب.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه يمكن استخدام هذه التقنية لحساب فترات الفائدة بأي طول. قسّم العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب ونفقات الفائدة على عدد الأشهر التي تريد حسابها للحصول على أرقام السنة الشهرية أو الجزئية ، على سبيل المثال.
مثال نسبة تغطية الفائدة
لنلق نظرة على مثال على ICR. شركة Sarah's Jam هي شركة لصناعة الهلام والمربى تقوم بتعبئة المواد الحافظة وإرسالها في جميع أنحاء البلاد. تريد سارة تنمية أعمالها ، لكنها تفتقر إلى الموارد المالية اللازمة لشراء آلات التعليب التي تحتاجها. نتيجة لذلك ، قامت بزيارة العديد من البنوك مع بياناتها المالية من أجل الحصول على الأموال التي تحتاجها. تكسب سارة 50,000 دولار قبل الفوائد والضرائب ، مع الفوائد والضرائب 15,000 دولار و 5,000 دولار على التوالي.
سارة لديها نسبة 3.33 ، كما ترون. هذا يعني أنها تكسب 3.33 أضعاف ما تكسبه من الفوائد. لديها ما يكفي من المال لدفع كل من الفائدة والمبدأ على التزامها الحالي. هذه علامة إيجابية لأنها تشير إلى أن مخاطر شركتها منخفضة وأن عملياتها تدر نقودًا كافية لتغطية نفقاتها.
تحليل نسبة تغطية الفائدة
من الصعب حساب نسبة التغطية لأنها تستند إلى مقدار المخاطرة التي يكون الدائن أو المستثمر على استعداد لتحملها. قد يكون البنك أكثر ارتياحًا مع رقم واحد عن آخر ، اعتمادًا على حدود المخاطر المطلوبة. من ناحية أخرى ، تظل أساسيات هذا القياس دون تغيير.
إذا كانت النتيجة أقل من 1 ، فإن الشركة ليست مربحة بما يكفي لتغطية مدفوعات الفائدة. لا تقلق بشأن سداد الدين من حيث المبدأ. لن تتمكن الشركة التي لديها حساب أقل من 1 من سداد فوائد ديونها. هذا النوع من الأعمال خطير للغاية ومن المؤكد أنه لن يكون متاحًا على الإطلاق للتمويل المصرفي.
إذا كانت معادلة التغطية تساوي 1 ، فإن الشركة تنتج فقط ما يكفي مال لتغطية مدفوعات الفائدة. هذا الوضع ليس أفضل من الوضع السابق ، لأن الشركة لا تزال غير قادرة على سداد المدفوعات الأساسية. يمكنه فقط سداد فائدة الدين الحالي عندما يحين موعد استحقاقه.
إذا كانت نسبة التغطية أكثر من واحد ، فإن الشركة تجني ما يكفي من المال للوفاء بالتزاماتها فيما يتعلق بالفائدة بينما لا يزال لديها ما يكفي من المال لدفع رأس المال. قبل تقديم أي قروض ، يحتاج معظم الدائنين إلى تغطية 1.5 على الأقل. بمعنى آخر ، تريد البنوك التأكد من أن مدفوعات الفائدة الحالية للشركة لا تقل عن 1.5 مرة مدفوعات الفائدة الحالية.
في مثالنا السابق ، النسبة المئوية لسارة هي 3.33. تولد عملياتها الحالية عائدات كافية لدفع أسعار الفائدة الحالية بمقدار 3.33 مرة. يتسم عملها بالسيولة بشكل لا يصدق ، لذا لن تجد صعوبة في الحصول على قرض للتوسع.
ما هي نسبة تغطية الفائدة الجيدة؟
من المرجح أن يختلف تعريف نسبة تغطية الفائدة "الممتازة" العالمية. على سبيل المثال ، تختلف التزامات الديون النموذجية للشركات في الصناعات الصناعية والتكنولوجية اختلافًا كبيرًا. بشكل عام ، نسبة تغطية الفائدة لا تقل عن اثنين هي الحد الأدنى. يسعى المستثمرون والمحللون عادةً إلى الحصول على نسب تغطية فائدة لا تقل عن ثلاثة. مما يدل على أن إيرادات الشركة مستقرة ومتوقعة.
من ناحية أخرى ، فإن نسبة تغطية الفائدة "الضعيفة" هي أي قيمة أقل من واحد ، مما يشير إلى أن أرباح شركتك ليست كافية لخدمة دينك المستحق. على الرغم من أن الشركات التي تواجه مشكلة في خدمة ديونها قد تكون قادرة على البقاء واقفة على قدميها. عادة ما تكون نسبة تغطية الفائدة المنخفضة أو السلبية بمثابة علامة تحذير ضخمة للمستثمرين. في كثير من الحالات ، يشير ذلك إلى أن الشركة على وشك الإفلاس.
هل يجب أن تكون تغطية الفائدة مرتفعة أم منخفضة؟
في معظم الحالات ، تكون نسبة الفائدة المدفوعة إلى إجمالي الدين الأكبر أفضل من النسبة الأقل. إذا كان لدى الشركة نسبة أكبر ، فهذا يشير إلى أنها أكثر قدرة على تغطية نفقات الفوائد الخاصة بها بالأموال التي تجنيها من عملياتها. إذا استمرت أرباح الشركة أو الظروف الاقتصادية في التدهور ، فإن وجود نسبة تغطية فائدة منخفضة للغاية يمكن أن يشير إلى أن الشركة قد تكون في خطر.
ماذا يعني أن نسبة تغطية الفائدة سلبية؟
النسبة السلبية من حيث تغطية الفائدة لها قيمة أقل من واحد. يشير هذا إلى أن مبيعات الشركة الحالية ليست كافية لسداد ديون الشركة الحالية في هذا الوقت. إذا كان أقل من 1.5 ، فهذا يشير إلى أن إمكانية أن تكون الشركة قادرة على الوفاء بنفقات الفائدة على أساس مستمر لا تزال مشكوك فيها. إذا كانت أكبر من 1.5 ، فهذا يشير إلى أنه من المحتمل أن تكون الشركة قادرة على القيام بذلك.
أين ستكون أسعار الفائدة في عام 2023؟
بحلول نهاية عام 2023 ، ستنخفض أسعار الفائدة على الرهون العقارية لمدة 30 عامًا ما بين 5.5٪ و 6٪ ، وفقًا لأكثر التوقعات تفاؤلاً. قال جيف تاكر ، كبير الاقتصاديين في Zillow ، ما يلي: "إذا هدأ التضخم بشكل مقنع ، وتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا عن تشديد السياسة النقدية ، فيمكننا أن نرى أسعار الفائدة تبدأ في التراجع مجددًا".
هل سترتفع أسعار الفائدة في السنوات الخمس المقبلة؟
يتوقع البنك المركزي العماني أن يستمر التضخم في الارتفاع في عام 2023 نتيجة العوامل التي تتسبب في نمو العرض بشكل أبطأ من الطلب في أسواق المنتجات والعمل. يتوقع البنك المركزي العماني أن التضخم سيتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2 في المائة في عام 2023 قبل الاقتراب من الهدف في عام 2024. وتتوقع المنظمة أن تشهد معدلات الفائدة قصيرة الأجل ارتفاعا كبيرا في عام 2023.
حدود نسبة تغطية الفائدة
يتم استخدام نسبة تغطية الفائدة ، مثل أي مؤشر آخر ، لتقييم كفاءة الشركة. لديها العديد من القيود التي يجب على أي مستثمر أن يكون على علم بها قبل استخدامها.
بالنسبة للمبتدئين ، أثناء المقارنة المنظمات في صناعات مختلفة ، وحتى داخل نفس الصناعة ، من المهم أن تضع في اعتبارك أنها تختلف اختلافًا كبيرًا. غالبًا ما تكون نسبة تغطية الفائدة البالغة اثنين معيارًا مقبولاً للشركات القائمة في بعض الصناعات ، مثل شركات المرافق.
بسبب الضوابط الحكومية ، من المرجح أن يكون لدى المرافق الراسخة إنتاج وإيرادات متسقة ، وبالتالي حتى مع نسبة تغطية منخفضة الفائدة ، فقد تكون قادرة على تلبية مدفوعات الفائدة بشكل موثوق. التصنيع ، على سبيل المثال ، هو صناعة أكثر تقلبا بكثير ، مع حد أدنى مقبول من نسبة تغطية الفائدة من ثلاثة أو أكثر.
من المرجح أن تواجه هذه الشركات تقلبات الأعمال. على سبيل المثال ، خلال ركود عام 2008 ، تراجعت مبيعات السيارات ، مما عرض صناعة السيارات للخطر. 1 مثال آخر لحادث غير متوقع يمكن أن يضعف نسب تغطية الفائدة هو إضراب العمال. لأن هذه الأعمال هم أكثر عرضة لهذه الاختلافات. يجب أن يعتمدوا على قدرة أعلى لتغطية الفائدة لاستيعاب فترات ضعف الإيرادات. نظرًا لأن القطاعات تختلف اختلافًا كبيرًا ، يجب أن تكون نسبة الشركة إلى الآخرين في نفس الصناعة بشكل مثالي. أولئك الذين لديهم هياكل تجارية مماثلة ومبالغ مبيعات.
ماذا تخبرك نسبة تغطية الفائدة؟
ICR هو مقياس يقيِّم قدرة الشركة على إدارة ديونها. إنها واحدة من نسب الديون العديدة التي يمكن أن تكون لتقييم الصحة المالية للشركة. يشير مصطلح "التغطية" إلى مقدار الوقت (عادة عدد السنوات المالية) الذي يمكن فيه سداد مدفوعات الفائدة مع أرباح الشركة الحالية. بشكل أساسي ، يشير إلى عدد المرات التي يمكن أن تكون أرباح الشركة فيها لسداد ديونها.
ماذا تشير نسبة تغطية الفائدة المعدومة؟
أي قيمة أقل من واحد هي نسبة تغطية فائدة رهيبة ، مما يشير إلى أن أرباح الشركة الحالية غير كافية لخدمة ديونها المستحقة. حتى مع وجود معدل ICR أقل من 1.5 ، فإن احتمالات قدرة الشركة على الوفاء بنفقات الفائدة على أساس مستمر لا تزال موضع شك ، خاصة إذا كانت الشركة عرضة لانخفاض الإيرادات الموسمية أو الدورية.
الأسئلة الشائعة
ما هي نسبة تغطية الفائدة السيئة؟
نسبة تغطية الفائدة السيئة هي أي رقم أقل من 1 ، حيث يترجم هذا إلى أن أرباح الشركة الحالية غير كافية لخدمة ديونها المستحقة.
ما هي تغطية الفائدة من Upsc؟
نسبة تغطية الفائدة هي نسبة الدين والربحية المستخدمة لتحديد مدى سهولة دفع الشركة أو تغطية الفائدة على ديونها المستحقة. تقيس هذه النسبة عدد المرات التي تستطيع فيها الشركة تغطية مدفوعات الفائدة الحالية بأرباحها المتاحة.
كيف يتم التعبير عن نسبة تغطية الفائدة؟
يتم احتساب نسبة تغطية الفائدة بقسمة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على مصروفات الفائدة الخاصة بها خلال فترة معينة. تسمى نسبة تغطية الفائدة أحيانًا نسبة الفائدة المكتسبة (TIE).
ما هي نسبة التغطية النقدية؟
نسبة التغطية النقدية هي نسبة محاسبية تُستخدم لقياس قدرة الشركة على تغطية مصروفات الفائدة وما إذا كانت هناك أموال كافية متاحة لدفع الفائدة وجني الأرباح.
مقالات ذات صلة
