أي شخص ألقى نظرة فاحصة على هياكل واتجاهات السوق المالية على مر السنين ، وكذلك الشخص المطلع على الاتجاهات المحاسبية ، سيعرف جيدًا مدى سهولة التلاعب بالأرقام ، وبالتالي في السوق. هذا هو السبب في وجود قوانين لا حصر لها لحماية عامة الناس ، وبشكل أكثر تحديدًا ، المستثمرين من أي ضرر قد ينجم عن التلاعب بالأسواق المالية. أحد هذه الأنشطة الاحتيالية التي يحاول القانون منعها هو التداول من الداخل. يواصل أعضاء الكونجرس الانخراط في التداول من الداخل على مر السنين دون أي قيود أو عقوبات تقريبًا
التداول من الداخل
التداول بناءً على معلومات داخلية هو عملية شراء وبيع والاكتتاب في الأوراق المالية أو الأسهم للموظفين الرئيسيين في المؤسسة الذين يمكنهم الوصول إلى معلومات غير منشورة حساسة للسعر فيما يتعلق بالشركة. يشير إلى المعاملات في الأوراق المالية للشركة من قبل الموظفين والشركاء في الشركة الذين يتمتعون بامتياز الحصول على معلومات معينة غير متاحة لعامة الناس واستخدام هذه المعلومات لاستغلال السوق لتحقيق مكاسبهم.
بمجرد إتاحتها للجمهور ، عادة ما تؤدي هذه المعلومات إلى تغيير في سعر سهم الشركة. تتضمن أمثلة المعلومات غير المعلنة التغيير في أرباح الشركة ، وعرض الأسهم للجمهور للبيع ، والموافقة من قبل السلطات التنظيمية ، وتسجيل براءات الاختراع ، والاندماج والاستحواذ المحتمل ، والمشروع المشترك أو بيع الشركات التابعة ، وتغيير الإدارة ، ودخول منتج جديد السوق ، نزاع كبير مع أطراف ثالثة قد يؤدي إلى تقاضي والتأثير على أرباح الشركة ، إلخ.
يمكنك تسميتهم بـ "المطلعين" ، أي الأشخاص الذين يمكنهم الوصول إلى المعلومات غير العامة. من إذن هو المطلع؟ المطلع هو عادة موظفي الشركات ، مثل مدير أو مسؤول أو موظف في شركة ، لديه حق الوصول إلى معلومات سرية حول الأداء المالي للشركة والتوقعات.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يشمل المطلعون أيضًا الأفراد الذين لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات المادية غير العامة من خلال علاقة مع الشركة ، مثل محامٍ أو محاسب أو مستشار. في بعض الحالات ، يمكنك أيضًا الإشارة إلى أفراد العائلة والمقربين باعتبارهم من المطلعين إذا كان لديهم حق الوصول إلى المعلومات السرية.
باختصار ، يتراوح المشاركون في هذا القانون من كبار المديرين التنفيذيين إلى أصحاب المصلحة الآخرين. على مر السنين ، واصل أعضاء الكونجرس الانخراط في التداول من الداخل دون أي قيود أو عقوبات تقريبًا. على الرغم من أن معظم الناس يعتقدون أنه غير قانوني ، إلا أنه ليس دائمًا غير قانوني. أحيانًا يكون هذا الفعل قانونيًا.
مثال على التداول من الداخل
استخدمت الشركات تدابير مختلفة لإدامة التداول من الداخل. تتضمن بعض الأمثلة حالة ألبرت إتش ويجين ، الرئيس المحترم لبنك تشيس الوطني ، الذي قلص ما لا يقل عن 30,000 ألف سهم من أسهم شركته! كيف فعل هذا؟ قال ببساطة: التداول من الداخل! استخدم ويجين الشركات المملوكة لعائلته لإخفاء هذه التجارة وبيع الأوراق المالية على المكشوف.
البيع على المكشوف هو عندما تبيع الأسهم بسعر مرتفع على أمل شرائها مرة أخرى عندما تكون الأسعار منخفضة قبل التسليم الفعلي. في حالة انهيار عام 1929 ، فإن الفساد المنتشر على نطاق واسع من قبل ويغين وحصته سوف يفوق إنشاء لجنة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة.
أيضًا ، في حالة إيفان بوسكي ، الذي افتتح شركة سمسرة في عام 1975 ، إيفان ف. لقد جمع مبالغ كبيرة من المال من شركته من خلال هذه النصائح في الثمانينيات ، حتى عام 1980 ، عندما دخلت مجموعة من شركاء Boesky في اتفاقية قانونية مزيفة ، وبدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات في الاستثمار في Boesky.
اكتشفوا أنه كان يتلقى نصائح من شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية Drexel Burnham Lambert التي تتعامل في عمليات الاندماج والاستحواذ للمساعدة في ضمان ربحيته على الاستثمارات.
مثال آخر على التداول من الداخل هو Martha Stewart و ImClone. في حالة رفض إدارة الغذاء والدواء (FDA) الموافقة على عقار جديد ، Erbitux ، الذي ستطلقه شركة Imclone ، وهي شركة أدوية ، بدأ سعر سهم الشركة في الانخفاض بسرعة ، حيث انخفض إلى 16 ٪ في يوم واحد فقط و فقد الكثير من أصحاب المصلحة استثماراتهم.
ومع ذلك ، لوحظ أن الرئيس التنفيذي ومساهمي عائلته لم يصابوا بأذى. بعد مزيد من الاستفسار ، تم اكتشاف أن لدى واكسال معلومات مسبقة حول نية إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في رفض طلب الموافقة على الدواء.
مؤتمر التداول من الداخل
تتجاوز حدود التداول من الداخل هذا. كما ذكرنا سابقًا ، يميز القانون بين التجارة الداخلية غير المشروعة والقانونية. نعم ، التداول القانوني من الداخل! ما هو إذن التداول القانوني من الداخل؟ يعتبر التداول بناءً على معلومات قانونية عندما يتداول شخص مطلع في الأسهم في السوق ، لكنه يبلغ عن مثل هذا التداول إلى السلطات ، أي عمولة الأوراق المالية والبورصات.
تختلف هذه التجارة لأن القانون كان على علم بها ، وبالتالي يمكن تسميتها معاملة عامة. مثال على ذلك هو قيام الرئيس التنفيذي بشراء 2500 سهم من أسهم شركته ثم يشرع في إبلاغ لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). التداول القانوني يحدث أسبوعيا. موظفو الشركة هم الذين يتاجرون في أسهم الشركة أثناء إخطار لجنة الأوراق المالية والبورصات بمثل هذه الصفقات. لا يمكن القول أن الاحتيال مستمر. هذا هو العامل الرئيسي الذي يميزه عن التجارة غير القانونية ، حيث يمكن القول بأن المتداولين المطلعين يقومون بالاحتيال على الجمهور من خلال الاستفادة من المعلومات غير المعروفة لهم.
هذا يثير قضية التداول من الداخل في الكونجرس. استمر أعضاء الكونغرس في الانخراط في هذا النشاط على مر السنين دون أي قيود أو عقوبات تقريبًا. حتى عام 2012 عندما أدى الغضب العام ضد مؤتمر التداول من الداخل إلى تمرير الكونجرس لـ STOCK ACT ، كان هناك القليل من القيود على التداول من الداخل في الكونغرس. حتى مع مثل هذا القانون ، تشير التقديرات إلى أن الكونجرس أنفق أكثر من خمسمائة مليون دولار عليه. للأسف ، تداعيات ذلك قليلة إن لم تكن معدومة.
ومع ذلك ، لا يزال القانون يحظر التجارة غير القانونية ويخضع لعواقب وخيمة لأي شخص يشارك فيه. اعتمادًا على الاختصاص القضائي وخطورة الجريمة ، قد تختلف عقوبات التداول من الداخل ، ولكن بشكل عام ، يمكن أن تشمل غرامات أو سجن أو كليهما.
عقوبة التداول من الداخل
تقع مسؤولية إنفاذ القوانين الفيدرالية المتعلقة بالتداول من الداخل على عاتق هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة. يمكن أن يؤدي هذا الفعل إلى غرامات كبيرة وعقوبات تصل إلى 20 عامًا. قد تحاول لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا منع شخص ما من شغل منصب كضابط أو مدير شركة مطروحة للتداول العام أو من المشاركة في سوق الأوراق المالية.
قد يكون الأفراد الذين ينخرطون في التداول من الداخل أيضًا عرضة للإجراءات المدنية المرفوعة من قبل أطراف ثالثة بالإضافة إلى العقوبات الجنائية.
بالإضافة إلى العقوبة الموجهة لردع الناس عن ممارسة التجارة الداخلية ، يسعى القانون إلى منع التداول بناءً على معلومات داخلية من خلال:
- التأكد من وجود هيئة رقابة مؤكدة بأنها هيئة الأوراق المالية والبورصات
- سن القوانين التي تضمن عملية الموافقة قبل التداول بحيث لا يستطيع المطلعون تداول أي أوراق مالية دون تدقيق.
- تنفيذ التداول بناءً على معلومات داخلية الأسهم انقطاع التيار الكهربائي في فترات معينة خلال حياة الشركة.
- تثقيف الموظفين وأصحاب المصلحة.
كيف يتم التداول بناءً على معلومات داخلية؟
يحدث هذا عندما يستخدم شخص لديه معلومات غير عامة ومسبقة الحساسية حول شركة معينة مثل هذه المعلومات لتداول الأوراق المالية لصالحهم.
من يعتبر المتداول الداخلي؟
قد يكون المتداول الداخلي مختلفًا عن المتداول الداخلي. المتداول الداخلي هو مطّلع على معلومات جوهرية حول كيان ما وينتهك واجبه الائتماني باستخدام هذه المعلومات المادية غير العامة لتداول أسهم الشركة.
ما هي الأنواع الثلاثة للتداول من الداخل؟
الأنواع الثلاثة هي المتداولين الداخليين التقليديين والتجار شبه المطلعين والمتداولين الوسطاء من الداخل.
كم يكسب المتداولون المطلعون؟
هذا النوع من التداول مربح تمامًا كما تتخيله! البحث الذي أجراه Peter Cziraki و Jamin Gider يضع مكاسب لمتداول من الداخل بمتوسط 12000 دولار في السنة.
كيف تثبت التداول من الداخل؟
قبل اتهام شخص بالمشاركة في هذا الفعل ، يجب أن تكون قادرًا على إثبات حدوثه. يعطي القانون ثلاثة شروط لوجود الإثبات:
- يجب أن يكون هناك دليل على أن المعلومات كانت سرية
- كان هناك خرق للواجب الائتماني
- تم الحصول على المعلومات غير المشروعة.
لماذا يقوم الناس بالتداول بناءً على معلومات داخلية؟
على الرغم من الحجج ضد التداول من الداخل ، لا يزال الكثير من الناس يشاركون فيه لعدة أسباب. ومع ذلك ، فإن السبب الرئيسي هو المنفعة الشخصية. عندما يتاجر المطلعون بشكل غير قانوني ، يكون المستفيد الرئيسي من أفعالهم هم أنفسهم عادة. ومع ذلك ، يقول أولئك الذين يشجعون هذا النوع من التداول أنه يجعل من الممكن تحديد سعر السوق لأسهم الشركة بدقة كما تنعكس المعلومات العامة وغير العامة في أي وقت.
وفي الختام
يجوز لأي شخص لديه إمكانية الوصول إلى معلومات مادية غير عامة عن مخزون شركة مدرجة في البورصة المشاركة في ذلك عن طريق شراء هذا المخزون أو بيعه. اعتمادًا على الظروف المحيطة بالتجارة والدولة التي يوجد بها المطلع من الداخل ، قد يكون التداول من الداخل إما قانونيًا أو غير قانوني.
عندما تظل المعلومات ذات الصلة سرية ، فإن هذا التداول محظور في الولايات المتحدة ، ويتعرض المخالفون لعقوبات شديدة. يُعد تجنب مشاركة المعلومات المادية غير العامة أو استخدامها ، حتى لو سمعتها عن غير قصد ، أفضل طريقة لتجنب المشاكل القانونية. إذا تم العثور على شخص ما يشارك في التداول من الداخل ، فقد يواجه عقوبة السجن أو الغرامة أو كليهما
الأسئلة الشائعة حول التداول من الداخل
ما هو التداول بناءً على معلومات داخلية؟
هذا هو عملية شراء وبيع واكتتاب الأوراق المالية أو الأسهم للموظفين الرئيسيين التنظيميين للمؤسسة الذين يمكنهم الوصول إلى معلومات غير منشورة حساسة للسعر فيما يتعلق بالشركة.
ما هي الأنواع الثلاثة للتداول من الداخل؟
المتداولون الداخليون التقليديون والتجار شبه المطلعين والمتداولون الداخليون الوسيطون.
ما مقدار ما يجنيه المتداولون المطلعون؟
البحث الذي أجراه Peter Cziraki و Jamin Gider يضع مكاسب لمتداول داخلي متوسط بمبلغ 12000 دولار سنويًا
مقالات ذات صلة
- عملية الطرح العام الأولي (IPO): دليل مفصل!
- أعمال تداول الأسهم: كيف تبدأ أعمال تداول الأسهم
- كيف تتداول اليوم: دليل كامل للتداول اليومي للمبتدئين
- كيف تصبح تاجرًا يوميًا: دليل خطوة بخطوة
- ما هو شراء الأسهم؟ المعنى والفوائد
مراجع حسابات
