العناية الواجبة مصطلح يستخدم غالبًا في صفقات الاستثمارات والعقارات وعمليات الدمج والاستحواذ (M&A) والاتفاقيات والقانون وحتى الحياة اليومية.
لكن قلة قليلة من الناس يفهمون ما تعنيه عبارة "بذل العناية الواجبة" لأنها تعني أشياء مختلفة في مواقف مختلفة.
سيعرضك هذا الدليل على كل ما تحتاج لمعرفته حول "العناية الواجبة" ، مثل ما تعنيه في سياقات وأمثلة وأنواع ومواقف مختلفة حيث تحتاج إلى "بذل العناية الواجبة".
نبذة
العناية الواجبة هي عبارة شائعة بشكل معقول. يشير على نطاق واسع إلى عملية فحص والتحقق من الحقائق حول شركة أو فرصة استثمارية عند استخدامها في الأعمال التجارية. يأتي على وجه التحديد لفرق الامتثال عند النظر في الاتفاقات مع البائعين الجدد والأطراف الثالثة. ومع ذلك ، قد يكون تحديد العناية الواجبة وكيفية تنفيذها في ممارساتك أمرًا صعبًا.
مصطلح "العناية الواجبة" له تعريف بسيط في القاموس. اعتمادًا على السياق ، يمكن أن يكون للمصطلح آثار مختلفة ، لا سيما بالنسبة للشركات والمنظمات غير الحكومية والمؤسسات التعليمية.
تحدد Merriam-Webster العناية الواجبة في الأعمال التجارية. وفقًا للتعريف ، يتم إجراء بحث وتحليل العناية الواجبة للشركة أو المؤسسة استعدادًا لمعاملة تجارية (مثل اندماج الشركات أو شراء الأوراق المالية).
ما هي العناية الواجبة بالضبط؟
تشير العناية الواجبة إلى تدابير المنظمة لفحص الكيان بدقة والتحقق منه قبل الدخول في شراكة تجارية مع بائع أو طرف ثالث أو عميل.
تعني العناية الواجبة ، بشكل عام ، شروط العمل ، فحص القضايا التي تؤثر على العمل بعناية وباهتمام. أن تكون استباقيًا بدلاً من رد الفعل في رد الفعل على الصعوبات هو ما تستلزمه العناية الواجبة.
العناية الواجبة في الأعمال
تعتبر العناية الواجبة في الأعمال التجارية على نطاق واسع ممارسة ممتازة في جميع إجراءات المعاملات. في حين أن هذا يستلزم شراء مؤسسات كاملة ، فإنه يشمل عمليات شراء أخرى ، مثل البرامج أو الأجهزة أو المنتجات الأخرى التي تتطلب دولارات من الشركة. الهدف هو ضمان إجراء عمليات شراء جيدة فقط تناسب متطلبات ومعايير الشركة بأكملها.
قطعة جديدة من البرمجيات التجارية لشركة ستكون مثالاً على ذلك. لإجراء العناية الواجبة المناسبة ، يلزم إجراء مراجعة لتسعير المنتج ، بالإضافة إلى ما يلي:
- عرض مراجعات العملاء السابقة
- تحديد ما إذا كان برنامج الأمان متوافقًا مع الأنظمة الحالية
- تحديد ما إذا كان يلزم المزيد من النفقات لحزمة البرامج (على سبيل المثال ، الاشتراكات).
أنواع العناية الواجبة
يمكن أن تتخذ العناية الواجبة أشكالًا مختلفة اعتمادًا على هدفها.
- العناية التجارية الواجبة يأخذ في الاعتبار حصة الشركة في السوق والموقف التنافسي ، بالإضافة إلى آفاقها المستقبلية وفرص النمو. سيأخذ ذلك في الاعتبار سلسلة التوريد الخاصة بالشركة من البائعين إلى العملاء ، وتحليل السوق ، وخطوط أنابيب المبيعات ، وخط أنابيب البحث والتطوير. قد يشمل ذلك أيضًا العمليات العامة للشركة ، مثل الإدارة والموارد البشرية وتكنولوجيا المعلومات.
- العناية القانونية الواجبة يضمن أن بيض الشركة القانونية والتنظيمية والامتثال كلها في نفس السلة. تتم تغطية كل شيء بدءًا من الدعاوى القضائية المعلقة وحتى حقوق الملكية الفكرية وحتى ضمان تأسيس الشركة بشكل صحيح.
- العناية المالية الواجبة هي عملية تدقيق البيانات المالية والدفاتر للشركة للتأكد من عدم وجود مخالفات وأن الشركة مستقرة ماليًا.
- العناية الواجبة الضريبية يفحص التعرض الضريبي للشركة ، وما إذا كانت مدينة بضرائب متأخرة ، وحيث يمكن أن تخفض عبئها الضريبي في المستقبل.
ما هو تعريف العناية الواجبة المالية؟
العناية المالية الواجبة هي تقييم متعمق للمعلومات المالية لشركة أخرى. تقوم الشركات بإجراء بحث مالي قبل الدخول في صفقة مع شركة أخرى.
هذا يساعد في النهاية في تحديد قيمتها وحساب المخاطر المحتملة. تشمل الشروط الشائعة التي تتطلب الاستفسار المالي بدء استثمار كبير أو دمج شركة أو الاستحواذ عليها.
يتساءل الكثير من الناس عن نوع وثائق العناية الواجبة التي يجب جمعها. تم فحص المواد والأوراق التالية أثناء العناية المالية الواجبة:
- الاتجاهات في الإيرادات والأرباح والنمو
- خيارات وتاريخ الأسهم
- الديون ، قصيرة وطويلة الأجل
- مضاعفات ونسب التقييم في إشارة إلى المنافسين ومعايير الصناعة
- الميزانيات العمومية, بيانات الدخلو بيانات التدفق النقدي
مجالات العناية الواجبة
غالبًا ما يتم إجراء العناية الواجبة في الأعمال التجارية بسبب نوعين من المعاملات. يتضمن ذلك بيع أو شراء السلع والخدمات والاندماج أو الاستحواذ على منظمة أعمال أخرى.
عادة ما يتم تنفيذ كل معاملة في عدد من الأماكن.
في المعاملات النموذجية ، يكون الغرض من التحقيق هو تحديد ما إذا كان الشراء قرارًا سليمًا. تشمل العناصر التي يمكن تقييمها ما يلي:
- ضمانات
- المخزونات
- ملاحظات العملاء على البائع
تعتبر العناية الواجبة في عمليات الاندماج والاستحواذ أكثر شمولاً.
يفحص أشياء مثل:
- البيانات المالية
- استراتيجيات وممارسات العمل
- قاعدة المستهلكين للشركة المستهدفة
- المنتجات أو الخدمات في الأعمال
- بيانات عن الموارد البشرية
- الاستدامة والبيئة
العناية الواجبة الجادة مقابل العناية الواجبة اللينة
يمكن تصنيف العناية الواجبة على أنها "صعبة" أو "ناعمة" اعتمادًا على النهج المتبع.
الإحصائيات والبيانات الموجودة في البيانات المالية مثل الميزانية العمومية وبيان الدخل هي محور العناية الواجبة. يمكن أن يشمل ذلك البحث الأساسي واستخدام النسب المالية لفهم الوضع المالي للشركة وإنشاء توقعات مستقبلية. يمكن لهذا النوع من العناية الواجبة أيضًا اكتشاف العلامات الحمراء أو التناقضات المالية ؛ ومع ذلك ، فإن العناية الواجبة الشديدة عرضة للتفسيرات الوردية من قبل البائعين المتحمسين.
تعمل العناية الواجبة الناعمة كتحقق عند تشويه الأرقام أو المبالغة في التأكيد عليها.
العناية الواجبة اللينة هي طريقة نوعية أكثر تأخذ في الاعتبار عوامل مثل جودة الإدارة والأشخاص داخل المنظمة وولاء العملاء. علاقات الموظفين ، والثقافة التنظيمية ، والقيادة كلها أمثلة على محركات نجاح الأعمال التي لا تستطيع البيانات التعبير عنها بشكل كامل. عندما تفشل معاملات الاندماج والاستحواذ ، والتي تقدر بـ 70٪ -90٪ من الوقت ، فعادةً ما يكون ذلك بسبب تجاهل العامل البشري.
أمثلة على العناية الواجبة
يتم توفير العديد من الأمثلة على الاستخدام الدؤوب أدناه:
- إجراء فحوصات صارمة على العقار قبل الشراء للتأكد من أنه استثمار ذكي
- مكتتب يقوم بفحص أعمال المُصدر وعملياته قبل بيعه.
- قبل بدء الاندماج ، تقوم إحدى الشركات بإجراء تحقيق شامل في شركة أخرى لمعرفة ما إذا كان استثمارًا جيدًا.
- المستهلكون الذين يقرؤون التقييمات عبر الإنترنت قبل شراء عنصر أو خدمة
- يقوم الأشخاص بفحص حساباتهم المصرفية وبطاقاتهم الائتمانية للتأكد من عدم وجود نشاط غريب.
- الفرد الذي يختبر أو يختبر منتجًا في متجر قبل شرائه.
مبادئ العناية الواجبة الثلاثة
تعتبر العناية الواجبة طريقة حاسمة لتحديد الشركات مخاطر أكبر مقدماً. لكنها قد تكون أيضًا مصدر قلق لحقوق الإنسان. تبنت الأمم المتحدة مبادئها التوجيهية بشأن الأعمال التجارية وحقوق الإنسان في عام 2011. تحدد هذه الوثيقة ثلاثة مبادئ يمكن للمنظمات استخدامها لضمان أن عملياتها لا تعرض حقوق الإنسان للخطر.
في حين أنها مرتبطة بحقوق الإنسان ، فهي أيضًا مكونات أساسية لأي برنامج فعال للعناية الواجبة. وهم على النحو التالي:
- التحديد والتقييم: المنظمات مسؤولة عن تحديد ما إذا كان لعملياتها تأثير على حقوق الإنسان وتحديد المستوى الذي يوجد عنده هذا الخطر.
- منع والتخفيف: بعد ذلك ، يجب على الشركات التصرف بحسن نية لمنع مثل هذه المخاطر و / أو التخفيف من أي عواقب حالية أو مستقبلية.
- المساءلة: يجب على المنظمات أيضًا الاحتفاظ بسجل مفصل عن كيفية تعاملها بشكل استباقي مع أي مشاكل محتملة تتعلق بحقوق الإنسان.
كيفية إجراء العناية الواجبة على الأسهم
يجب على المستثمرين الأفراد الذين يقومون بإجراء العناية الواجبة اتباع الإجراءات العشرة الموضحة أدناه. يرتبط معظمها بالأسهم ، ولكن يمكن استخدامها أيضًا في السندات والعقارات ومجموعة متنوعة من الاستثمارات الأخرى.
الخطوة الأولى: فحص رسملة الشركة
تشير القيمة السوقية أو القيمة الإجمالية للشركة إلى تقلب سعر سهمها ، واتساع نطاق ملكيتها ، والحجم المحتمل للأسواق المستهدفة للشركة.
عادةً ما تتمتع الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وذات رؤوس الأموال الضخمة بتدفقات إيرادات قوية وقاعدة مستثمرين واسعة ومتنوعة ، مما يؤدي إلى تقليل التقلبات. غالبًا ما تتقلب أسعار وأرباح أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة بدرجة أكبر من تقلبات الشركات العملاقة.
الخطوة 2: اتجاهات الإيرادات والأرباح والهامش
سيتم إدراج الإيرادات أو صافي الدخل أو الربح للشركة في بيان الدخل. هذه هي النتيجة النهائية. يعد تتبع الاتجاهات في إيرادات الشركة والنفقات التشغيلية وهوامش الربح والعائد على حقوق الملكية أمرًا بالغ الأهمية.
يتم احتساب هامش ربح الشركة بقسمة صافي دخلها على إيراداتها. للحصول على منظور ، قم بفحص هوامش الربح على مدى عدة أرباع أو سنوات ومقارنتها بالشركات في نفس الصناعة.
الخطوة الثالثة: الصناعة والمنافسون
الآن بعد أن عرفت حجم الشركة ومقدار الأموال التي تجنيها ، فقد حان الوقت لتقييم الصناعة التي تعمل فيها ومنافسيها. يتم تحديد كل عمل جزئيًا بواسطة منافسيه. تستلزم العناية الواجبة مقارنة هوامش ربح الشركة بهامش اثنين أو ثلاثة منافسين. تشمل الأسئلة التي يجب مراعاتها: هل الشركة رائدة في صناعتها أم في أسواقها المستهدفة المتخصصة؟ هل تتوسع الصناعة التي تعمل فيها الشركة؟
يمكن أن توفر العناية الواجبة للعديد من الشركات في نفس الصناعة للمستثمر نظرة ثاقبة قيّمة حول كيفية أداء الصناعة والشركات التي لديها ميزة تنافسية.
الخطوة 4: حساب مضاعفات التقييم
يتم استخدام العديد من النسب والمؤشرات المالية لتقييم المؤسسات ، ولكن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ، ونسبة السعر / الأرباح إلى النمو (PEGs) ، ونسبة السعر إلى المبيعات (P / S) هي ثلاثة من أهمها. على خدمات مثل Yahoo! التمويل ، هذه النسب محسوبة بالفعل من أجلك.
عند البحث عن النسب لشركة ما ، قارنها بمنافسيها. قد تجد نفسك أكثر اهتمامًا بمنافس.
- تشير نسبة السعر إلى العائد إلى مقدار التوقعات المضمنة في سعر سهم الشركة. إنها لفكرة جيدة النظر إلى هذه النسبة على مدى عدة سنوات للتأكد من أن الربع الحالي ليس بعيدًا.
- تقوم نسبة السعر إلى الدفتر (P / B) ، ومضاعفة المؤسسة ، ونسبة السعر إلى المبيعات (أو الإيرادات) جميعها بتقييم تقييم الشركة بما يتناسب مع ديونها وإيراداتها السنوية وميزانيتها العمومية. تعتبر المقارنة بين الأقران أمرًا بالغ الأهمية هنا لأن النطاقات الصحية تختلف باختلاف الصناعة.
- تشير نسبة السعر والعائد والنمو إلى توقعات المستثمرين بشأن نمو أرباح الشركة المستقبلية وكيفية ارتباطها بمضاعفات الأرباح الحالية. في ظل ظروف السوق النموذجية ، تعتبر الأسهم التي لها نسب PEG قريبة من واحد ذات قيمة عادلة.
الخطوة 5: الإدارة وملكية الأسهم
هل ما زالت الشركة يقودها مؤسسوها أم أضاف مجلس الإدارة العديد من الوجوه الجديدة؟ عادة ما يقود مؤسسو الشركات الأصغر سنا. فحص السير الذاتية للمديرين لتحديد مستوى كفاءتهم وخبراتهم. يحتوي موقع الشركة على معلومات السيرة الذاتية.
تدرس العناية الواجبة ما إذا كان المؤسسون والمديرون التنفيذيون يمتلكون نسبة كبيرة من أسهم الشركة وما إذا كانوا قد باعوا الأسهم مؤخرًا. تعتبر الملكية العالية من قبل الإدارة العليا جيدة ، في حين أن الحد الأدنى من الملكية هو علامة تحذير. يتم تقديم أفضل خدمة للمساهمين عندما يكون للأشخاص المسؤولين مصلحة راسخة في أداء الأسهم.
الخطوة 6: الميزانية العمومية
ستشير الميزانية العمومية الموحدة للشركة إلى أصولها ومطلوباتها ومقدار النقد المتاح.
فحص مستوى ديون الشركة ومقارنتها بالآخرين في الصناعة. الدين ليس دائمًا أمرًا سيئًا ، اعتمادًا على خطة العمل والصناعة الخاصة بالمنظمة. ومع ذلك ، تأكد من تصنيف هذه الديون بدرجة عالية من قبل وكالات التصنيف.
تتطلب بعض الأعمال والصناعات ، مثل النفط والغاز ، مبلغًا كبيرًا من المال ، بينما تتطلب أخرى القليل من الأصول الثابتة والنفقات الرأسمالية. تحديد نسبة الدين إلى حقوق الملكية لتحديد حقوق الملكية الإيجابية للشركة. بشكل عام ، كلما زادت الأموال التي تكسبها الشركة ، كان الاستثمار أفضل لأن الشركة تستطيع الوفاء بديونها بينما لا تزال تنمو.
إذا تغير إجمالي الأصول وإجمالي المطلوبات وحقوق المساهمين بشكل كبير من سنة إلى أخرى ، فحاول معرفة السبب. قد تُلقي قراءة الحواشي السفلية للبيانات المالية وتفسير الإدارة في التقارير ربع السنوية أو السنوية الضوء على ما يحدث بالفعل في الشركة. يمكن أن تستعد الشركة لإطلاق منتج جديد ، أو تخزين الأرباح المحتجزة ، أو تكون في ضائقة مالية.
الخطوة 7: مراجعة تاريخ أسعار الأسهم
يجب على المستثمرين التحقيق في تغيرات أسعار الأسهم على المدى القصير والطويل ، وكذلك ما إذا كان السهم متقلبًا أو مستقرًا. قارن الأرباح التي تم إنتاجها في الماضي واكتشف مدى ارتباطها بتغير السعر.
تذكر أن الأداء السابق لا يضمن تحركات الأسعار في المستقبل. على سبيل المثال ، إذا كنت متقاعدًا تسعى للحصول على أرباح ، فقد لا ترغب في سعر سهم متقلب. تميل الأسهم المتقلبة باستمرار إلى امتلاك مالكيها على المدى القصير ، مما قد يخلق مخاطر إضافية لبعض المستثمرين.
الخطوة 8: خيارات تخفيف المخزون
يجب أن يفهم المستثمرون عدد الأسهم التي تمتلكها الشركة وكيف يقارن هذا الرقم بالمنافسة. هل ستقوم الشركة بإصدار المزيد من الأسهم؟ إذا كان هذا هو الحال ، فقد يتأثر سعر السهم.
الخطوة 9: التنبؤات
يجب أن يعرف المستثمرون ما يتوقعه خبراء وول ستريت فيما يتعلق بنمو الأرباح والإيرادات والأرباح على مدى العامين أو الثلاثة أعوام القادمة. يجب على المستثمرين أيضًا البحث عن تعليقات حول اتجاهات الصناعة طويلة الأجل ، بالإضافة إلى الأخبار الخاصة بالشركة حول الشراكات والمشاريع المشتركة والملكية الفكرية والمنتجات أو الخدمات الجديدة.
الخطوة العاشرة: ضع في اعتبارك المخاطر طويلة الأجل وقصيرة المدى.
تأكد من فهمك للمخاطر على مستوى الصناعة والمخاطر الخاصة بالشركة. هل هناك أي مسائل قانونية أو تنظيمية لم يتم حلها؟ هل هناك تناقض في الإدارة؟
يجب على المستثمرين دائمًا أن يلعبوا دور محامي الشيطان ، وأن يتخيلوا المواقف الأسوأ وتأثيراتها المحتملة على الأسهم. كيف سيؤثر على الشركة إذا فشل منتج جديد أو قدم منافس منتجًا جديدًا ومتفوقًا؟ كيف سيؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على الأعمال؟
بعد تنفيذ الخطوات السابقة ، سيكون لديك فهم أكبر لأداء الشركة وكيفية مقارنتها بالمنافسين. ستكون أكثر استعدادًا لاتخاذ قرار مستنير.
مقالات ذات صلة
- العناية الواجبة: المعنى ، والأمثلة ، والأنواع التسعة الأكثر شيوعًا
- شراء قرض تجاري: خطوات شراء مشروع قائم
- عملية العناية الواجبة: ما هي العناية الواجبة؟ (10 خطوات فعالة)
- كيفية شراء الأرض: دليل خطوة بخطوة
- ماذا يحدث أثناء وبعد فترة العناية الواجبة
مراجع حسابات
