التضخم هو قضية اقتصادية معقدة لها تعريفات مختلفة عبر سياقات مختلفة. يجادل الاقتصاديون ورجال الأعمال والسياسيون بأن مستويات التضخم المعتدلة ضرورية لدفع الاستهلاك وأن مستويات الإنفاق الأعلى ضرورية للنمو الاقتصادي. ولكن الشغل الشاغل الآن هو "من المستفيد من التضخم؟"
• الاحتياطي الاتحادي يستهدف التضخم السنوي في الولايات المتحدة للحفاظ على ربحية الأعمال ومنع المستهلكين من انتظار انخفاض الأسعار، ويرى البعض أنه يمنع الانكماش.
التضخم يؤثر سلبا على الاقتصاد. فهو يجعل الادخار أمرًا صعبًا ويعزز استراتيجيات الاستثمار الأكثر خطورة بينما يفيد بعض الشركات أو الأفراد على حساب الآخرين.
يركز هذا المقال على تأثير التضخم، وتحديداً على أكبر المستفيدين والخاسرين.
ما هو التضخم؟
التضخم هو ارتفاع الأسعار مع مرور الوقت. ويشير إلى انخفاض في الشراء، كما يدل على ذلك متوسط ارتفاع أسعار السلع والخدمات. وتشير النسبة المئوية للزيادة في الأسعار إلى أن وحدة العملة تشتري أقل مما كانت عليه في الفترات السابقة.
بالمقارنة مع الانكماش، التضخم هو فترة من النمو الاقتصادي حيث تنخفض الأسعار وتزداد القوة الشرائية، في حين أن الانكماش هو فترة انخفاض الأسعار.
اقرأ أيضا: التضخم: المعنى والأسباب والإيجابيات والسلبيات
فهم التضخم
وتمتد احتياجات الإنسان إلى ما هو أبعد من المنتجات الفردية، حيث تتطلب مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات من أجل حياة مريحة على الرغم من التغيرات السهلة في الأسعار بمرور الوقت. وتشمل هذه السلع مثل الحبوب الغذائية والمعادن والوقود؛ المرافق مثل الكهرباء والنقل. والخدمات مثل الرعاية الصحية والترفيه والعمل.
يقيس التضخم تأثير تغيرات الأسعار على مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات، مما يوفر تمثيلاً ذا قيمة واحدة للزيادة في الاقتصاد بمرور الوقت. يؤدي ارتفاع الأسعار إلى انخفاض القوة الشرائية، مما يؤثر على تكلفة المعيشة ويسبب تباطؤ النمو الاقتصادي لعامة الناس.
يتفق الاقتصاديون عمومًا على أن التضخم المستدام يحدث عندما ينمو المعروض النقدي للدولة بشكل أسرع من النمو الاقتصادي.
أسباب التضخم
يحدث التضخم في المقام الأول بسبب زيادة المعروض النقدي، والذي يمكن أن يحدث من خلال آليات اقتصادية مختلفة. يمكن للسلطات النقدية زيادة المعروض النقدي لبلد ما عن طريق:
- طباعة المزيد من النقود وتقديمها للمواطنين.
- تخفيض قيمة العملة قانونياً أي عملية تخفيض قيمة العملة القانونية.
- ويستخدم النظام المصرفي لإقراض أموال جديدة من خلال اعتمادات الحساب الاحتياطي، وعادة عن طريق شراء السندات الحكومية من بنوك السوق الثانوية.
وفي كل هذه الحالات يفقد المال قدرته الشرائية. يمكن تجميع أسباب التضخم في ثلاثة أنواع: التضخم الناتج عن الطلب، والتضخم الناجم عن زيادة التكاليف، والتضخم المدمج.
تأثير سحب الطلب:
ويحدث تضخم الطلب والجذب عندما تؤدي الزيادة في عرض النقود والائتمان إلى زيادة أسرع في الطلب على السلع والخدمات مقارنة بالقدرة الإنتاجية للاقتصاد. وتؤدي زيادة الثروة المالية إلى زيادة معنويات المستهلكين، وزيادة الإنفاق، وارتفاع الأسعار بسبب الفجوة بين العرض والطلب بين ارتفاع الطلب والعرض الأقل مرونة.
التضخم في ارتفاع التكاليف:
ويحدث التضخم الناتج عن التكلفة عندما تؤدي زيادة الأسعار في مدخلات عملية الإنتاج، مثل النقود والائتمان، إلى زيادة تكاليف السلع الوسيطة، خاصة عندما تؤثر صدمة اقتصادية سلبية على إمدادات السلع الأساسية. يمكن أن يؤدي التوسع في المعروض النقدي إلى طفرة المضاربة في أسعار النفط، مما يتسبب في ارتفاع تكاليف المنتجات والخدمات النهائية، ويؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلك.
التضخم المدمج:
ويتأثر التضخم الداخلي بالتوقعات التكيفية، حيث يتوقع الناس أن تظل معدلات التضخم المستقبلية ثابتة، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على السلع والخدمات. وتؤدي زيادة الأجور إلى ارتفاع تكاليف السلع والخدمات، مما يؤدي إلى إدامة دوامة الأجور والأسعار حيث يؤثر أحد العوامل على الآخر.
مزايا وعيوب التضخم
ويمكن النظر إلى التضخم على أنه مفيد أو ضار، اعتمادا على وجهة نظر الفرد وسرعة التغيير.
المزايا
قد يكون التضخم مفيدًا للأفراد الذين لديهم أصول ملموسة مسعرة بعملتهم المحلية. وهذا يزيد من قيمتها ويسمح لهم بالبيع بسعر أعلى. وهو غالبا ما يدفع الشركات والأفراد إلى المضاربة في مشاريع محفوفة بالمخاطر، حيث يتوقعون عوائد أفضل من التضخم.
إن مستوى التضخم الأمثل يشجع الإنفاق ويعزز الأنشطة الاقتصادية. ويحافظ النهج المتوازن على النطاق الأمثل للتضخم، مما يسمح بزيادة الإنفاق والادخار، على الرغم من انخفاض القوة الشرائية.
عيوب
يمكن أن يؤثر التضخم سلبًا على المشترين وأصحاب الأصول بعملتهم المحلية، مما يجعل المستثمرين يفكرون في فئات الأصول المغطاة ضد التضخم مثل الذهب والسلع وصناديق الاستثمار العقارية، بالإضافة إلى السندات المرتبطة بالتضخم، لحماية محافظهم الاستثمارية.
يمكن أن تؤثر معدلات التضخم بشكل كبير على الاقتصاد، مما يسبب عدم اليقين في قرارات الشراء والبيع والتخطيط. ويؤدي هذا إلى زيادة الوقت والموارد التي يتم إنفاقها على البحث والتكيف، على الرغم من حقيقة مفادها أن الأساسيات الاقتصادية الحقيقية ليست دقيقة دائما.
يمكن أن تسبب معدلات التضخم المنخفضة مشاكل اقتصادية خطيرة بسبب دخول أموال وائتمانات جديدة إلى الاقتصاد، الذي يسيطر عليه أفراد أو شركات محددة، مما يؤدي إلى تعديلات مستوى الأسعار والتداول.
اقرأ أيضا: كيفية حساب التضخم: شرح!
وفيما يلي الخطوط العريضة للمستفيدين والخاسرين الرئيسيين من التضخم.
من يستفيد من التضخم؟
ووفقا لما ذكره واين بي جراي، أستاذ الاقتصاد في جامعة كلارك، فإن زيادة الأسعار يمكن أن تضر المشترين ولكنها مفيدة للبائعين. ويوضح أيضًا أن تأثير تقلبات الأسعار الشهرية يعتمد على نوع السلع والخدمات التي يتم شراؤها وبيعها.
وفيما يلي أكبر الفائزين والخاسرين من التضخم.
الفائزون في التضخم:
# 1. قطاع الطاقة:
إذا كنت تملأ خزان سيارتك بانتظام، فمن المحتمل أن تكون على دراية بهذه الحقيقة. على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع تكاليف الطاقة، نادراً ما ينخفض الطلب على الطاقة مع استمرار المستهلكين والمنتجين في استخدام الغاز في عمليات النقل والطاقة. تقوم شركات الطاقة برفع الأسعار للحفاظ على الأرباح أو زيادتها، مما يؤدي إلى نقل التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين وإفادة المستثمرين.
ارتفعت أسعار الطاقة بسبب عاصفة كاملة من العوامل، وفقا لإريك ديتون، الرئيس والمدير الإداري لشركة The Wealth Alliance، وهي شركة استشارية استثمارية في ملفيل، نيويورك.
ويحدد ديتون تغير المناخ، والاستجابة العالمية، وقضايا سلسلة التوريد، ونقص العمالة، وحرب أوكرانيا، وكوفيد-19 كعوامل رئيسية تساهم في ارتفاع أسعار الطاقة، ووفقا له، فإن منتجي النفط والغاز يحققون أرباحا قياسية، وأصبحت مخزوناتهم قادة السوق.
# 2. صناعة الأغذية والزراعة:
وقد أفاد التضخم بشكل عام صناعة المواد الغذائية، على الرغم من أن بعض أصحاب المطاعم تضرروا بشدة من الوباء والتضخم. ومن ناحية أخرى، فإن شركات تصنيع المواد الغذائية، مثل مصنعي الدواجن، تعمل بشكل جيد.
يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار المستهلك إلى انسحاب الأفراد من الخيارات الغذائية باهظة الثمن، مما يفيد مصنعي المواد الغذائية وسلسلة التوريد الزراعية. تتمتع السلع الاستهلاكية الأساسية مثل المواد الغذائية بمقاومة عالية للتضخم بسبب الطلب المستمر عليها.
وتستفيد الشركات الزراعية من ارتفاع الأسعار بسبب التضخم، مما يسمح للمستثمرين في الأسهم الزراعية بالاستفادة من ارتفاع الأسعار وارتفاع هوامش الربح، حيث يتم تمرير تكاليف الإنتاج المرتفعة إلى المستهلكين.
ووفقا لديتون، "لقد ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة تزيد عن 10% في العام الماضي بسبب عوامل مثل الحرب في روسيا وأوكرانيا، مما أثر على 30% من إنتاج القمح العالمي ويستفيد منه العديد من منتجي المواد الغذائية".
# 3. البنوك وشركات التمويل العقاري:
أثناء التضخم المرتفع، يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يؤثر على ديون بطاقات الائتمان والقروض ذات الأسعار المتغيرة، مما يسمح للمقرضين بزيادة تحصيل الفائدة. يؤدي ارتفاع أسعار المستهلك إلى زيادة الإنفاق على الائتمان، مما يؤدي إلى ارتفاع أرصدة بطاقات الائتمان، وطلبات القروض الشخصية، وزيادة الطلب على خطوط ائتمان ملكية المنازل.
قد يستغرق المقترضون وقتًا أطول لسداد الديون بسبب زيادة الإنفاق على الضروريات، وتقليل المدخرات وخيارات السداد. وهذا يؤدي إلى حصول المقرضين على المزيد من الفائدة.
# 4. أصحاب الأراضي والمستثمرون العقاريون:
ومن الممكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى خفض قيمة المدخرات والأصول السائلة الأخرى بسرعة. خلال الأوقات المتقلبة، تحافظ الأصول المادية مثل الأراضي على قيمتها بشكل جيد للغاية، ويمكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى زيادة الطلب على العقارات، وبالتالي دفع أسعار الأراضي إلى الارتفاع.
غالبًا ما يقوم الملاك بزيادة الإيجارات خلال فترات التضخم، كما أن وجود رهون عقارية ثابتة على عقاراتهم المستأجرة يمكن أن يزيد دخلهم الحقيقي بشكل أكبر.
# 5. المقترضون الذين لديهم قروض ذات سعر ثابت حالي:
ويشير أحمد الرحمن، أستاذ الاقتصاد في جامعة ليهاي، إلى أنه في حين أن العديد من المقترضين الحاليين والمستقبليين لن يستفيدوا من التضخم، فإن أولئك الذين اقترضوا بالفعل وقاموا بسداد قروض منخفضة الفائدة يشعرون ببعض الراحة.
بالإضافة إلى ذلك، قال الرحمن إن أولئك الذين لديهم قروض عقارية ذات سعر ثابت أو قروض طلابية قد لا يحتفلون بالتضخم، لكنهم محميون إلى حد ما من آثاره الضارة.
تتضمن السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لتثبيط الاقتراض عندما يرتفع التضخم. يمكن أن يؤثر الوضع سلبًا على المقترضين المستقبليين، لكن أولئك الذين لديهم قروض ثابتة أو منخفضة الفائدة أو قروض عقارية ذات سعر ثابت لن يتأثروا.
وأيضًا، خلال فترات التضخم، تفقد العملة قيمتها، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية للمقترضين على القروض ذات السعر الثابت.
# 6. مستثمرو السلع:
تراقب أسعار السلع الأساسية معدلات التضخم عن كثب وغالباً ما تعتبر مؤشرات للتضخم لأنها تؤثر على الأسعار المستقبلية للسلع المصنعة. يمكن أن تؤدي معدلات التضخم المرتفعة إلى زيادة أسعار السلع الأساسية، مما يسمح لمستثمري السلع الأساسية بالاستفادة من بيع أسهمهم.
# 7. الجامعون:
يمكن أن تفيد فترات التضخم المقتنيات مثل الفنون الجميلة، والنبيذ، وبطاقات البيسبول، حيث يلجأ المستثمرون إلى الأصول الصلبة التي تحتفظ بقيمتها من خلال تقلبات السوق. نظرًا لأن المقتنيات لا ترتبط بشكل مباشر بالأسواق التقليدية، فقد تكون أكثر أمانًا من التقلبات الكبيرة في القيمة.
غالبًا ما يتمتع كبار هواة الجمع بميزة كبيرة في شراء المقتنيات، حيث يمكنهم تحمل تكلفة المستشارين، واستثمار الوقت في مجموعتهم، وبناء مجموعة شاملة ومتنوعة.
الآن، دعونا ننظر إلى من يتأثر سلبًا بالتضخم.
الخاسرون بسبب التضخم:
# 1. المستأجرين:
أثناء التضخم المرتفع، يحافظ أصحاب المنازل عادةً على دفعات رهن عقاري شهرية ثابتة، ما لم ترتفع الضرائب العقارية أو يكون لديهم رهن عقاري بمعدل قابل للتعديل (ARM). ومع ذلك، يواجه المستأجرون حظًا أقل حيث يمكن لأصحاب العقارات رفع الإيجار بحد أدنى من الحدود بمجرد انتهاء عقود الإيجار، اعتمادًا على القوانين المحلية.
وتشهد المدن عالية التكلفة مثل مدينة نيويورك وسان فرانسيسكو زيادات أسوأ في الإيجارات، حيث تجاوز متوسط الإيجار الشهري في مانهاتن 5,000 دولار في يوليو 2022، وهو ما يمثل زيادة سنوية بنسبة 29٪.
يؤدي التضخم والإيجار إلى زيادة المدفوعات الشهرية، مما يؤدي إلى زيادة إيرادات المالك. ومع زيادة النفقات الأخرى، يفكر الناس في الانتقال للعيش مع والديهم أو الحصول على زملاء في السكن، مما يسبب المزيد من النفقات.
# 2. المتقاعدون:
وقد تؤدي معدلات التضخم المرتفعة إلى زيادات في الأجور، ولكن قد لا تستفيد أوعية التقاعد ذات الدخل الثابت للمتقاعدين بسبب زيادة التعرض للنقد أو الاستثمارات ذات الدخل الثابت. ويتسارع ارتفاع معدل التضخم بشكل أسرع من أسعار الفائدة، مما يقلل من القوة الشرائية للمدخرات القائمة وأولئك الذين يعتمدون على الفوائد أو الدخل الاستثماري، بما في ذلك المتقاعدين.
# 3. مشتري المنازل لأول مرة:
خلال فترة التضخم المرتفعة، قد يكون من الضروري تأخير شراء منزلك الأول. يواجه مشتري المنازل لأول مرة عيوبًا كبيرة بسبب ارتفاع أسعار المنازل، وارتفاع معدلات الرهن العقاري، وانخفاض قيمة العملة، مما يجعل شراء العقارات شبه مستحيل.
# 4. المقترضين من بطاقات الائتمان
غالبًا ما تحتوي بطاقات الائتمان على أسعار فائدة متغيرة مرتبطة بمؤشرات رئيسية مثل الأسعار الأساسية، مما يجعل حاملي البطاقات يواجهون زيادات سريعة في الأسعار ومدفوعات أعلى.
# 5. المستثمرون في السندات طويلة الأجل:
ويحذر توما من أن بيئات التضخم المرتفعة يمكن أن تؤدي إلى صعوبات كبيرة في جانب السندات، خاصة بالنسبة لأولئك الذين يعيشون على مدفوعات سندات القسيمة. ويؤدي التضخم إلى انخفاض مدفوعات السندات وانخفاض أسعار السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة، مما يسبب ضررا لحاملي السندات في كلا الاتجاهين.
ويشير ماكبرايد إلى أن مستثمري السندات يمكنهم تخفيف التضخم من خلال استخدام السندات الأقصر أجلا والسندات المرتبطة بالتضخم، مع كون سندات السلسلة الأولى خيارا مناسبا للمدخرين الأفراد.
# 6. الثقة الاقتصادية العامة:
وقد تسبب التضخم في تقلبات في الأسواق، مع قلق المستهلكين بشأن ارتفاع أسعار الفائدة، والركود، ودفع الفواتير، كما رأينا في وسائل الإعلام الاجتماعية ومصادر الأخبار الأخيرة. يؤدي ارتفاع التضخم إلى زيادة عدم اليقين بالنسبة للمستهلكين والبنوك والشركات، مما يتسبب في إحجامهم عن الاستثمار، وانخفاض النمو الاقتصادي، وطول خطوط بنوك الطعام، مما يؤدي إلى تصاعد توقعات التضخم.
يمكن أن يؤدي انعدام الثقة في مستقبل الاقتصاد إلى تأثيرات كبيرة وربما يخلق نبوءة ذاتية التحقق.
كيف يعمل التضخم؟
يمكن تصنيف التضخم الناجم عن زيادة أسعار السلع والخدمات إلى تضخم بسبب الطلب وتضخم بسبب التكلفة، مما يؤثر على القوة الشرائية بمرور الوقت.
من هو الأكثر تضررا من التضخم؟
يؤثر التضخم بشكل كبير على الأسر ذات الدخل المنخفض بسبب إنفاقها المرتفع على الضروريات مثل الغذاء والغاز والإيجار، مما يترك لها خيارات محدودة لتقليل إنفاقها.
ما هي أسوأ الاستثمارات خلال التضخم؟
وتشير بيانات بلاك روك إلى أن قطاع الطاقة هو الأكثر ربحية خلال التضخم المرتفع، يليه الرعاية الصحية والاتصالات، في حين أن قطاعات التجزئة والتكنولوجيا والسلع المعمرة هي أسوأ القطاعات.
هل التضخم جيد لأصحاب المنازل؟
تحافظ القروض العقارية ذات السعر الثابت على مدفوعات رأس المال والفائدة الثابتة على الرغم من زيادة قيمة الممتلكات، مما يقلل الدفعات الشهرية مع تقلص القيمة الحقيقية لكل دولار.
هل التضخم مفيد للفقراء؟
يؤدي ارتفاع التضخم إلى تفاقم عدم المساواة أو الفقر من خلال التأثير بشكل غير متناسب على الدخل والمدخرات للأسر الفقيرة أو المتوسطة الدخل مقارنة بالأسر الغنية.
أين يمكنني وضع المال مع التضخم المرتفع؟
تشمل أفضل 6 استثمارات للتضخم في المستقبل الأسهم والعقارات والسلع وأوراق الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) وسندات الادخار والذهب.
أين تستثمر أثناء التضخم: تم الكشف عن أفضل استثمارات 2023!
لماذا الاستثمار مهم: في الأعمال التجارية والحياة المستقبلية
